Nov 3rd, 2023 | Loki, ABCDE Researcher 一、定价曲线对比;改变斜率的代价 10月以来，Socialfi竞争格局逐步明晰，部分竞品已经逐步淡出市场视野。回顾Friend.tech发展过程，经济模型（尤其是定价曲线）起到了非常关键的作用，具体而言FT的定价曲线有以...

一、如何做好一款Ponzi社交产品 Friend.tech的经济模型看起来非常简单：（1）Key价格随数量增长（2）每一笔交易收取10%的手续费，由协议和Key发行人平分 （3）未来6个月向用户发放积分 理解经济模型最好的办法就是代入项目方的角色，【如果是我来设计经济模型，我应该怎么做？】 出发点...

本文首发于《极客Web3》公众号 一、从DAI的增长说起 根据MakerBurn数据，过去48H DAI供应量由44亿增长至49亿美元，达到40.7亿美元。很显然，这是由于DAI的8%的高额利率直接拉动的。这部分新增需求来自两个方面： **1）LSD的再质押。**例如stETH提供3.7%的Stak...

本文首发于《极客Web3》公众号，希望通过一些核心机制和链上数据的分析，解答关于Lybra Finance/eUSD的一些问题 一、eUSD收益来源有哪些？ **eUSD的收益包括三个部分：（1）铸造收益（债务收益） （2）持有收益 （3）挖矿收益。**铸造收益和挖矿收益相对比较好理解。按照官方文档...

一、平台币的二阶段增长模型 之前的推文提到交易所平台币一个大坑是不要迷信PE，这一点的背后是股利增长模型，我们把回购、分红、打新权益、手续费抵扣统一看作股利，那么理论上交易所平台币的估值就应该和股利成正比。按照这种估值逻辑，2020年的“三大”投资价值HT＞BNB＞OKX。 但结果很显然是错的，原因...

一、杠杆化的TVL 首先RDNT的TVL存在很大的水分。**RDNT在挖矿补贴上做了非常大的倾斜，补贴给借款人的RDNT是补贴存款人的5倍，从而为循环贷提供了空间。 在此基础上RDNT把循环贷正当化了，借贷循环贷本质上就是一种“交易挖矿”，用高挖矿补贴刺激借贷，带来虚假需求。过去借贷平台搞循环贷都是...

一、【Multichain事件背后暴露了MPC钱包管理的哪些问题？ 7月14日，Multichain 发推称，其 CEO Zhaojun 于 5 月 21 日在家中被警方带走，此后与 Multichain 全球团队失去联系。团队联系了 MPC 节点运营商，得知其 MPC 节点服务器操作访问密钥已被撤...

之前Space聊到一个话题：香港SFC会不会和美国SEC一样，去疯狂定义证券然后监管、调查、罚款？ 这个问题的关键点是我们不能只看他们是怎么说的（组织目标），还需要看他们怎么做的（实际行为）。回答这个问题有个很简单的办法：搞明白SEC和SFC的业务和人员构成 一、SEC：调查、起诉与处罚 首先我们来...

Loki 20230604 依据Binance Listing公告信息，2022.4.29-2023.6.4的13个月期间，Binance一共新上线20种代币的现货交易，其中包括OP、APT、ID、ARB、EDU、SUI6个新币（在其它交易所上线不超过3个月）和14个老币（至少在1家其它交易所上线超...

一、我们正处在NFTfi爆发的前夜 首先需要明确的一点是，NFT和NFTfi市场经历了一个明显的下滑，但这并不意味着NFT或者NFTFi市场失去了增长潜力，NFTfi仍然是具备最高潜在增长倍数的市场之一。 依旧按照技术成熟度曲线，一项新技术诞生时，会以最疯狂的速度攀升至顶部，经历可能的泡沫破裂以后再...

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一、等待下一次发牌 USDC在今天做出了详细的信息披露，核心内容包括： 1）Circle在SVB的资金已经在转账序列中，按照FDIC规则，转账应该会在下周一完成。 2）仍不排除这笔资金不能到账的可能,但即使如此，也只是需要时间收回或者部分收回资金，并非全部损失。 3）即使上述情况发生，Circle也...

2023.3.11，首发于推特 先说结论：出问题的概率极低，不要自己吓自己 官网数据显示，当前USDC发行量$434亿，抵押物一共$435亿,其中$111亿银行储备，324亿短期国债投资组合。然后按照推特信息，$111亿中的$33亿存在SVB。 那么USDC的储备资产可以分为三个部分：（1）$32...

TL；DR 再明确一下我对宏观的判断： 1）终端利率预期在5.5%-7%之间（布拉德yyds）。 2）5%以上的利率会维持一年以上（不会出现快速完成加息并马上降息的情况） 3）衰退是通胀得到控制的必要非充分条件。 过往分析可以参考上周的推文，和置顶的年终报告 第一点，而美联储的所有行为都是围绕【充分...

最近在推上和Space上和很多朋友讨论了LSD杠杆挖矿的问题，主要的问题在于： （1）杠杆Staking高收益的本质是什么？风险点在哪里？ （2）杠杆Staking的高收益是否可持续？ 关于杠杆Staking的合成方式可以参考CapitalismLab的文章。文章提到的循环贷在defi summ...

6.补充信息以及对Venus CEO Brad的回应 关于Venus的研报发出来以后，Venus的CEO @bradherenow对于我提出的问题做出了回应。这条推文即是对Brad的回应，也是对研报的补充。Brad的回复主要内容包括： （1）Venus V4正在致力于解决坏账问题。包括收入的40%用...

1.引言：从Venus的资金使用率说起 Defi借贷的业务很像银行，用户存入资金构成defi平台的负债，defi平台的剩余资金+放出去的贷款构成资产，资产=负债，如果有金库，那么金库也会并入负债表，使得资产＞负债。 首先我们来看一下Venus资产负债表的构成。按照Venus前端信息，用户一共存入了...

Part I 当我们谈论周期的时候我们在谈论什么 1.1市场周期的决定因素 加密市场的牛熊切换一直以来都是非常明显的，那么牛市和熊市的决定性因素是什么？房地产领域有一个比较著名的论断-【长期看人口、中期看土地、短期看金融】，其背后隐含的逻辑是人口、土地、金融在不同的时间周期中对不动产的供需产生了作用...

1.Why Protocol Revenue Matters？ 1.1缺乏收入是许多加密项目“房间里的大象” 一直以来，Crypto或是Web3存在一个饱受诟病但可以解决的问题：缺乏收入。代币的价值虽然持有需求、使用需求、治理需求、投机需求在一定程度上能够为项目或者代币带来增量的需求，但是从长期看，...

1、在Opensea上，所有流动性提供者（挂单和Offer者）提供的点状流动性构成了总和流动性，Sudo把点状流动性改善成为“不连续的曲线”，再构成总和流动性，仍然有可以改进的地方：（1）连续或者间隙更小的曲线会更好 （2）Sudo只解决了地板价NFT的AMM 几个改进思路： 2、更广泛的Aggre...