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Posted on Oct 09, 2021Read on Mirror.xyz

浅谈 DeFi 借贷

忠告:借錢梗要還、咪俾錢中介

最近关于借贷市场的新闻挺多的,上周有因 BetaFinance 上线 Binance LaunchPad(需要持有 BNB 来获取配额),导致各大平台 BNB 借贷利率暴涨;这周有 Geist Finance 上线 Fantom,提供高额的借贷奖励,TVL 迅速攀升。

今天我们就来讲一下关于 DeFi 借贷的基本知识(以下全部内容都是非投资建议,加密货币投资具有高风险)

在链下世界,我们如果去借钱,借贷关系是 P2P(点对点关系) 的,通常都需要和贷方签订借贷合同,合同上会写清楚借贷的时间,利率。理论上,我们需要按期还款并支付利息,逾期不还则会被催债甚至遭受信用危机。

但在链上,借贷关系并不是点对点的。大部分项目都采取 “资金池” 的方式解决资金流动性的问题,我们的借和贷,都是和资金池进行交互。借和贷的需求通过智能合约进行撮合,无需签订合约。

  • 「放贷人」,可以随时将闲置资金投入资金池,获取放贷利息收益,可以在任意的时候将资金取回
  • 「借款人」,可以随时从资金池中借出资金,在任意时候进行还钱并支付利息
  • 借贷平台将根据资金池里的资金情况,实时动态调整存款利率和借款利率

和传统借贷相比,DeFi 借贷更灵活、使用起来更方便快捷,它大大地促进了 DeFi 世界的资金利用率。

DeFi 借贷中的操作

DeFi 借贷主要有这么几个关键事件:存入、取回、借入、还贷、清算、利率更新,下面我们将为大家逐一讲解

存入

存入是使用借贷服务的第一步,也是最基础的一步。我们将闲置资金投入借贷池,可以得到凭证代币,凭证代币就是我们权益证明,凭证代币丢失,我们就无法取回资金。同时,凭证代币是我们进行借入操作所需要的抵押物。

取回

取回,是存入的逆操作,当我们想从资金池中撤出资金时,向借贷池提供我们的凭证代币,就可以得到当初存入的资金和利息收益。

借入

DeFi 世界暂时不存在信用贷款,借入资金前,我们需要提前存入资金。我们可以通过抵押凭证代币,来借出同类或其他类型的代币。不同类型的代币,根据价值和流动性,会有不同的最大抵押率清算阈值。

  • 最大抵押率:最大可借出资产 / 抵押物价值,例如 ETH 的最大抵押率是 80%,我们存入 10 ETH 作为抵押,就可以借出 8 ETH 等值的同类或其他代币
  • 清算阈值:抵押物面临被清算的门槛比率,通常清算阈值会高于最大抵押率,当抵押物价值下跌,或借出代币价值上涨,导致抵押率超过清算阈值,就会触发清算机制。例如 ETH 的最大抵押率是 80%,清算阈值是 90%,我们存入了 10 ETH 作为抵押,借出了 8 ETH 等价值的 BTC,当借出 BTC 价格上涨至等于 9 ETH,或 ETH 价格不断下跌,借贷抵押率突破 90%,我们抵押的 10 ETH 就会被清算。

还贷

还贷是借入的逆操作,我们需要支付我们当时借出的代币,并支付相应利息,就可以取回我们当时质押的凭证代币,然后取回我们当时的抵押资产。

清算

关于 DeFi 借贷,还有一个健康系数需要关注,它代表了我们账户目前的健康状态,如果健康系数低于 1,就会面临清算

健康系数 = ∑(抵押物*清算阈值)/(借款额+借款利息)

当抵押率突破清算阈值,我们的抵押资产就会面临清算危机,部分抵押资产将会被低价拍卖,用户提高账户的健康系数,从而避免全部资产被清算。

清算是为了避免系统性金融风险的发生,借款人将受到惩罚,清算人将获得奖励,清算人可以以低价购入高价值代币,进行套利操作。

利率更新

DeFi 借贷的利率是实时更新的,存入、取回、借入、还贷、清算操作,都会导致利率的波动。和传统借贷的稳定利率不同,DeFi 借贷的利率是浮动的。当然,也有借贷平台尝试基于过去的借贷利率,结合资金池的资金状况,给出某一周期内的“稳定利率”。

结语

以上就是传统借贷和 DeFi 借贷的区别,以及 DeFi 借贷中的一系列关键操作。上述的许多内容都可以开展进一步的分析和学习,感兴趣的读者可以自行了解,我们也会在后期文章中更深入的讲解关于借贷的知识。

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