今晚例会开始，和大家聊一下算稳赛道的两个项目机制。

稳定币一直是行业内比较关注的一个赛道，像Luna的UST模式的成功，扩充了稳定币玩法的想象力。稳定币赛道的算法稳定币也是一个比较有意思的领域，因为其本身有一定的ponzi属性，之前有纯rebase模式（如ampl），有拿部分治理代币做抵押产品的模式（如frax），也有含cash，bond，share这种三币结合的模式(basis，tomb)等。

算稳短期存在比较强的投机属性会吸引热钱奔着投机而来，导致大部分的算稳最终的结局并不尽如人意。赛道还是一个可以不断创新的赛道，可以不断迭代出新玩法。

今天和大家简单分享两个近期关注的到算稳项目Fortis、Nirvana。注意，此次分享仅限于机制的研究与讨论，没有任何投资建议。

关于Fortis

Fortis是部署在cosmos生态juno链上的一个算法稳定币项目，近期上线，产品UI之类的一般，上线后也不是有些小Bug，表现也不是很理想。不过，我们侧重的是机制分析。

官网：https://www.fortisoeconomia.com/ 推特：https://twitter.com/Fortisoeconomia 白皮书：https://www.fortisoeconomia.com/_files/ugd/df980e_fb90e3d94ccc4c79bfa5ff7db288f529.pdf

Fortis机制分析：

Fortis的多币嵌套，包含多个代币：Fot，bFOT，gFOT，sFOT。项目机制体现在下面这张逻辑图中。

Fot是系统内治理代币。 Fot在Burn模块通过燃烧燃烧获得bFOT（初始比例 1FOT=10bFOT） bFOT在Grand模块中燃烧获得gFOT（初始比例 1bFOT=10000gFOT）

gFOT作为系统内一种质押获益性代币，质押gFOT可以获得的激励： 1/ FOT的质押奖励 2/ 当sFOT>1UST时，增发的sFOT等比例给gFOT的质押人

sFOT则是锚定1UST的算法稳定币

算法稳定币的两个关注点，1是该稳定币的铸造机制，2是锚定机制。

sFOT的铸造机制：gFOT在Stable模块中可用于mint sFOT（假设gFOT 100刀，那么1个gFOT可以mint 100个sFOT），mint消耗的gFOT进入Clearance Sale系统（理解为拍卖系统）

sFOT的锚定机制：

当sFOT>1UST时，会增发sFOT作为激励发放给gFOT的质押人，增加sFOT的供应使其恢复到1UST。 当sFOT<1UST时，用户可以在Clearance Sale模块（拍卖系统）拍卖系统中折价获得gFOT，然后用gFOT去mint sFOT进行套利，在这个过程中增加对sFOT的需求，使其恢复锚定。

算法稳定币除了铸造与锚定机制之外，另外一个重要的点就是稳定币的应用场景，只有应用场景的才能让铸造出来的稳定币发挥出其应用价值。

sFOT的应用场景体现在为sFOT创造了一系列的挖矿场景，组lp挖矿。

就稳定币sFOT而言，其铸造与锚定机制有些许创新。项目方能否为sFOT带来更多的应用场景，是该算法稳定币能否持续的关键，这有待观察。

关于Nirvana

Nirvana部署在SOL链上的算稳项目，在Raydium上进行了IDO。项目基本面不错，加上有不少的创新，这两天得到了不少人的关注。

官网：https://app.nirvana.finance/ 推特：https://twitter.com/nirvana_fi Docs：https://docs.nirvana.finance/mechanics/summary

我们的重点是学习项目机制，Nirvana是在LUNA(稳定币UST)上做了一些迭代的项目。

Nirvana的系统内代币目前包含3个：ANA，NIVR，prANA。

ANA：治理代币，有储备池资金做为底价支撑。质押后，可以获得prANA激励，目前日化0.5%。（可类比LUNA） prANA：是一种期权代币。prANA+floor price=ANA，即1枚prANA行权，能够以底价购买1枚ANA。 NIRV：系统内稳定币，始终以1美金刚性兑付。（可类比UST）

NIRV的铸造机制：

ANA质押后，将质押的ANA（以地板价计价）作为抵押物铸造生成NIRV---能铸造多少取决于地板价，而不是ANA的市场价格；同时，铸造fee收3%。

同时，以地板价计价锁定的ANA（抵押物），地板价涨了又可以继续铸造NIRV（循环贷）。

此外，因为项目特定的amm机制保证了ANA的市价不会低于地板价，所以原则上不存在清算风险。

项目创新点：虚拟AMM

与我们常见的xy=k的amm机制不同：Nirvana的虚拟AMM使得当有人买ANA时，增发（mint）ANA，同时把用户的资金（USDC、NIRV等稳定币）注入资金池；反之有人卖ANA，销毁（burn）ANA，同时从资金池抽走USDC、NIRV等稳定币。

项目亮点：地板价（floor price）只会上涨，不会下跌

Nirvana的虚拟AMM机制保证了储备池中的资金可以以地板价兑付所有流通中的ANA，此外，交易中的手续费会进入资金池使得地板价不断抬高。

Nirvana中稳定币NIRV目前的应用场景目前还没有具体公布，这是值得期待的一个点。