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1.BTC-ahr999囤币指数

该指数用于评估比特币价格的高低，判断合适的购买时机。数值＜0.45为抄底区间；0.45-1.2为定投区间；1.2-5为牛市区间；＞5为高风险区间。 当前数值为0.3，处于抄底区间。

2.两年MA乘数指标

该指标显示，比特币已跌破绿线，处于抄底区域。

【注：】两年MA乘数指标旨在用作长期投资工具，它突出显示了在哪些时期买卖比特币会产生巨大回报。 为此，它使用了2年移动平均值线2 Year Moving Average（等价730日线，绿色线），以及该移动平均值线的5倍乘积（红色线）。 历史上： 当价格跌至2年均线（绿线）以下时，是一个抄底买入信号，购买比特币会产生超额收益。

3.大于1年期持币占比

该数据最高为65.93%，目前已经创新高，达到66%（根据历史规律，小于45%为高风险区域）。

4.MVRV指标

该指标标处于-0.17附近，处于超级底部区间附近（7以上为高风险，0.1以下为超级底部）。

MVRV是一个相对指标，为流通市值（Market Cap，MV）和已实现市值（Realized Cap，RV）的比率，由Murad Mahmudov & David Puell首次提出，其表达式为：

MVRV = MV / RV

其中，Realized Cap是基于UTXO模型，所计算的是链上所有币 “最后移动时对应价值”的加总。相对于流通市值（现有流通量*市场价格）来说，RV有以下几点好处：

（1）减少了已退出流通部分的影响（或已丢失部分）

（2）考虑了链上每个币流动时的市场价值

（3）可间接反映长期持有者的筹码成本

较高的MVRV比率（> 1.0，橙色）意味着系统内持有较大程度的未兑现利润。历史上，数值超过3.0标志着牛市过热。

MVRV比率下降（蓝色）意味着系统盈利能力下降。这是价格下跌（更低的市值）和比特币再分配的结果，因为参与者获利并将以更低的价格获得的比特币以更高的价格卖给新的卖家（更高的已兑现价值）。由于这种机制，在2021年4月至11月期间可以看到一个较大的看空背离（如图蓝色部分所示）。

MVRV比率低（<1.0，红色）意味着市场价格低于参与者在链上的平均收购价格。这是典型的熊市后期，通常与底部形成和积累有关。

5.NUPL指标

该指标处于投降区间。

NUPL指标发明者是市场研究机构及比特币投资机构Adamant Capital，并由数据科学家Rafael Schultze-Kraft进一步归纳总结。大致的算法是由比特币市值（Market Value）与已实现市值（Realized Value 即代币在区块链网络上最后一次移动时的美元价值所汇聚成的市值）的差值再除以市值。Rafael认为当对NUPL值设置不同的阈值（threshold）就可以明确区分出周期当前所处的状态。

指标公式：

NUPL = 相对未实现的利润 - 相对未实现的损失

或者

NUPL = （当前币种市场总值 - 已实现的币种价值）/当前币种市场总值

6.Puell Multiple 指标

绿色区域为买入信号，红色区域为卖出信号。目前处于买入区域。

指标概述：某一天挖出的比特币价值/365天平均值。Puell Multiple的计算方法是将每日代币发行量价值（以美元计）除以该值的365天移动平均值。每日发行是指矿工向生态系统添加的新代币，这些矿工会收到代币作为区块奖励。矿工通常通过向市场出售代币来支付采矿成本。

7.RHODL指标

该指标已进入买入区域。

8.储备风险

储备风险指标可以反映长期比特币持有者在特定时间对于比特币价格的信心。

在信心高而价格低时（绿色区域）投资比特币具有较高的风险回报；反之，在信心低而价格高时（红色区域）投资比特币将产生亏损。

该指标显示，本轮牛市高位时，比特币距离红色区域（顶部信号）还有较长距离。目前已跌至绿色买入区域底部，相当于3.12的水平。

9.巨鲸钱包地址数

今年2月份，巨鲸数量从2100飙升至2280之后继续持续下降，目前2111。

10.机构基金持有的BTC数量

基金包括欧洲和加拿大的比特币ETF以及美国和加拿大的封闭式基金。

BTC机构持仓：此前历史最高为86万枚左右，上次更新数据为83.4万枚，9月26日数据仍然保持在83.4万枚。

11.ETH 机构持仓量情况

ETH机构持仓：此前最高点451万枚，上次更新428.7万枚，本次数据428.8万枚。

机构产品表：Grayscale Ethereum Trust (ETHE), Ether Tracker Euro (COINETHE SS), Ether Tracker One / XBT PROVIDER ETHEREUM (COINETH SS), CoinShares Physical Ethereum (ETHE SW), WisdomTree Ethereum (ETHW SW), VanEck Vectors Ethereum ETN (VETH), ETC Group Physical Ethereum (ZETH), SA1 Ethereum ETP (SETH SW), 21Shares Ethereum ETP (AETH), CI Galaxy Ethereum ETF (US$ Series) (ETHX/U), CI Galaxy Ethereum ETF (C$ Unhedged Series) (ETHX /B)

12.稳定币总流通量

2021年6月份-7月底，稳定币总流通量增速减缓，8月份开始上升。2022年至今正在经历持续的下降趋势。

13.BTC交易所余额

近几个月来，BTC交易所余额一度从56.8万枚最低降至42.2万枚。上次更新数据为47万枚，最新数据为45万枚。

14.ETH交易所余额

近几个月来，ETH交易所余额最近低点671.5万枚，上次更新897万枚，最新数据851万枚。

15.S2F模型

根据该模型，BTC当前估值应该在10万美元上方，目前实际价格约18800美元，偏离较大。若该模型有效，则价格处于严重低估状态。

【注：】S2F 模型原先是用來衡量黄金及白银等商品稀缺度的方法，主要考慮兩個變數，現存供應量 (Stock) 及資產的年產量 (Flow)。

**缺点1：**S2F 模型只考慮稀缺性，忽略市場需求。BTC現在不再是唯一流通的加密資產，許多新興專案不可避免地吸引人们的关注和投資，BTC主導地位正在減弱。在S2F 模型中，並無討論市場需求對價格的影響，僅僅考慮的稀缺性。然而，稀缺性之所以能賦予資產價值，正是源於人們對其的慾望。不考慮稀缺性的模型並不完整。

缺点2：

PlanB 在進行價格預測時涉及迴歸分析，但在不同的時間進行迴歸的結果皆有所不同。舉例來說，若在BTC進行第一次產量減半或是第二次產量減半時，使用 PlanB 的方法去做計算，計算出來的價格預測圖皆會有算改變。

 16.江卓尔60日累计BTC涨幅

该指标认为，当一轮牛市到最后市场情绪狂热，泡沫严重，短期币价涨幅超过新人新资金入场度时，牛市的泡沫就会破掉，熊市就会开始。

在2013年和2017年的两次牛市见顶时，该指标分别是237%、134%。本轮牛市，比特币涨至4.7万美元的时候，该指标最高达到108%，继续涨到6.4万美元的时候，该指标反而降到了34%。目前，该指标为-17%。

 17.上市公司持有BTC总数

上市公司持有的BTC总数比最高点有所减少。

 18.比特币彩虹带

该指标处于“低价甩卖区”下方，与312同等级别。

【注：】彩虹图旨在成为一种观察长期价格变动的方式，不考虑每日波动的“噪音”。色带遵循对数回归。该指数用于评估比特币所处于的价格情绪区间，判断合适的购买时机。当币价位于彩虹带越靠近底部，代表投资价值越大；当币价越靠近彩虹带上方，代表泡沫越大，需注意风险。

19.以太坊彩虹带

以太坊彩虹带处于“低价甩卖区”。

 其他指标：（来源：Twitter链上分析师Phyrex以及其他经济指标）

周末脱离了做市商的控制以及美国货币政策的影响，使得币市的走势出现了难得正常化。但回到下周一后，走势依然会回归情绪的控制，尤其是下周五又是期权交割的时候，按照“刻舟求剑”的数据来看，一般来说交割周的周一和周二价格的波动会更高一些，还是需要做好风控。

从情绪面来看目前不论是 BTC还是ETH 都处于非极端的情况，虽然ETH仍然是看空为主，但是已经逐渐出现多空博弈的情况，并不再是大面积看空的情况。而BTC也是明显的多空转换较为频繁的趋势，从目前的宏观情绪来看，这两种都是目前正常的情绪，也说明了当前的投资者更加的谨慎。

从质押在POS中挖矿的筹码走势可以看到，随着合并的完成，可以明显的看到质押的曲线有了较大的提升，说明相对更多的ETH质押到了POS中，即便目前还没有提现的规则出现。不过随着质押中的筹码越来越多，奖励回报也出现降低的趋势。

从交易所的库存量走势可以明显的看到，从合并导致的价格焦虑解除后，交易所ETH 存量出现了大规模的下降，虽然距离BTC 那样的低点还很远，但低于六七月的存量高点也说明了ETH购买的情绪还是不错的，但从应用的角度来看，随着DeFi红利的降低以及NFT造富效应减弱，整体的使用性显示出很大的缺失。

整体上来看，年内已经没有可预知的币市利好和利空的信息，所以作为已经拿科技股高度相关的市场来说，更多的关注的还是宏观情绪和金融市场的变化，大的方向必然会继续依赖于美国的货币政策。

【注：以上指标均为2022年9月26日可获取的最新数据】

 *此处表达的观点和意见作者的观点和意见，不一定反映SparkDAO的观点。每一项投资和交易都涉及风险，在做出决策時，你应该有自己的判断！