内容贡献者：
Chloe: CFG 社区核心贡献者，伦敦大学学院（UCL)数学系本科，剑桥大学经济系硕士，擅长方向：微观经济：博弈论，机制设计，宏观经济：货币理论，信用体系，价值理论，计量经济学。
Frank：CFG社区核心贡献者，产品和运营专家，拥有多年技术开发，人工智能，大数据，搜索引擎，智能合约开发经验。曾就职于阿里任高级工程师。积累了6年区块链行业产品/运营经验，具备了WEB3.0领域的相应专业技能。兴趣点是社区治理，Web3.0产品工具，链上数据架构。
总览
今天介绍的几家主流CEX包括Binance,Crypto.com,OKX，Kucoin。这些交易所都是直接或者间接参与Cosmos。当然参与方式，参与程度有所差异。Coinbase在staking业务发力，大力发展托管和节点服务。另外Binance Labs和Huobi Incubator在战略布局Cosmos生态相关项目。但是一定程度上反映了这些金主爸爸们看到了一些潜在的机会和发展趋势。那么今天我们就来为大家重点解析一下这些CEX的版图和计划。
Crypto.com
Crypto.com是一家位于新加坡的综合性金融加密公司。其核心业务包括钱包，交易，支付，理财等。Crypto.com 是交易中最早布局Cosmos的链。根据mapofzone 交易量排名，截止目前，Crypto.Org排名第9，Cronos排名第11。Crypto.Org是基于Cosmos SDK，Tendermint 开发的链。这条链用于治理和质押。Cronos 是一条最早接入IBC的, 搭建在Ethermint（其实Cosmos 上很多链都是基于Ethermint开发的）上的EVM兼容链。Cronos 上分叉了很多以太坊的Defi应用。这条链最高峰的TVL在几十亿美金，很多用户来自于Crypto.com的用户。其与以太坊的资产打通主要采用了目前市场上较为主流的Gravity Bridge。同时其通过IBC接入了包括Cosmos Hub, Osmosis等主流链(只有五条）。
其目前的生态重点在Gaming这块。现在Gamef的问题，伪需求，不可持续性。无论是pay to earn 以及play to earn都存在潜在问题。Pay to earn 为用户提高了一定的门槛，play to earn 给投机者，生态榨取者带来了巨大的价值机会。我们在之前的文章加密社区的经济和社会可持续性思考 - CFG Labs中进行了深度的解析。当然Crypto.com最近的报告认为：真正的游戏玩家是愿意花钱去购买相关游戏和服务的，比如NFT虚拟资产，道具，Web2游戏积分等等，而本身过于强调经济激励而非从用户端切入进行产品优化本身会给生态带来过多的价值提取者，影响生态的长期发展。Axie Infinity， STEPN的问题让我们对目前Gamefi的可持续性进行了深度思考。而游戏可持续的问题不仅仅来源于项目，play to earn中激励的放大化（用户其实具有较强的愿意去购买核心资产，参与游戏，真正的游戏在链下，商业模式在链上，比如质押，比如通过行为，数据（链上+链下）追溯用户行为），机器人的参与（薅羊毛的人，真实用户比较少），也包括加密产品的使用/教育等问题。目前的portfolios包括链游项目+链游工会等。
在基础设施层面，Cronos 也做了一系列开发工具，帮助开发者在链上搭建应用, 这里主要指游戏。钱包，基础设施，API 服务，SDK插件等。
币安
币安在19年开始布局Cosmos，首先Binance chain ，其代币标准为BEP2。主要用于治理和Staking。Binance Smart Chain, 主要是Fork GETH (Go语言的节点客户端，作为以太坊的Side chain，上面很多以太坊的Fork项目，其代币标准为BEP20 （以太坊是ERC20）。
Kava是币安进入Cosmos生态很重要的合作方（当然也包括Terra, Band等）,目前币安的主流资产都在Kava上。包括Mint, 借贷，交易等。Kava是一条非常有特色的Cosmos生态链。截止最新数据，按照交易量排名第12名。1）很早接入IBC 2) 在19年参与Defi 3）基于Ethernint 开发了以太坊兼容链。
根据DeFillama数据显示，Kava的TVL目前有2.75亿美金，主要产品分三大块，分别是1）Kava铸造其中CDP（铸造USDX）有1.44亿，2）Kava借贷,: 市场有1.15亿3）KavaSwap AMM DEX目前是0.12亿美金。
CDP铸造USDX, 目前在BUSD可以赚取的年化超过20%，大于币安上的10%。这里面社区给到的解释是目前的奖励并不是以 BUSD （在币安中每天支付） 或 USDX 支付的（除了最小的 %）。奖励以 KAVA 代币的 90% 和 HARD 代币的 10% 支付，您必须选择这些奖励的 12 个月释放期才能获得名义上的 APY。所以你在一定程度上推测这些奖励代币在 12 个月后的未来价值。
Kava 上线的开发者计划将会将财政库的2亿的kava token用于支持生态的开发者社区。当然目前Kava的节点分布中心化程度目前在Cosmos SDK链里面非常高，这是个常见的问题。同时搭建和Kava一样基于在Ethermint搭建的其他团队综合实力也非常强劲，比如Evmos， Cronos等。
最近一个Kava 96号提案也是非常抢镜。Ethermint的开发者要求从kava国库里拨款300万个Kava （500多万美金）支持他们开发Ethermint，理由是因为Kava使用了他们的代码。社区投票都是同意，然后Kava自己用大量代币给一票否决了。结果一些投支持票的节点，扬言要取Osmosis, 给Kava和Osmosis的奖励通过提案撤销。这也反映了现实中很大的治理问题（红军大叔）。最后再简单介绍下Band Protocol。Binance Validator 质押的band token数量目前是所有交易所中最多的，约占据到8.2%。Band Protocol 也是基于Cosmos SDK 开发的。
Huobi
对于Cosmos生态，火币孵化器选择EVMOS作为重要战略合作伙伴。在今年8到9月份主办Evmos的重要活动Hackathon,以及定期面向Huobi和Cosmos社区的线上twitter space活动。其重要参与方包括IRISNET， Ignite, Interchain, Hashkey，Figment, Kucoin Labs，Web3 Scholarship等。EVMOS目前是Cosmos生态最活跃的Zone,他们的核心团队也来自Ethermint,OKX， Cronos, Kava也都采用了该技术实现EVM兼容的功能。该黑客松的评委有Eric from fundamental labs, Jeffrey Hu from HashKey， Esther Guo from Kucoin Labs等。
从Multichain到InterChain战略
为了解决多链的流动性割裂问题，Evmos将上线interchan accounts功能（基于基础功能，做了EVM兼容功能）。同时，Evmos致力于成为所有EVM链的Hub，通过其即将推出的Interchain security 来对一些中小EVM链来提供区块生产的跨链安全服务，这个功能类似于Cosmos Hub的Interchain security。关于链上治理的问题，Evmos目前仍然属于Cosmos生态较为活跃的社区之一。同时团队的工程背景也是可圈可点的。有兴趣的童鞋可以看我们之前的文章Cosmos 最新的治理发展。
Cosmos Hub节点
火币pool目前有两个节点在175个节点以内，一个是排109名，另外一个是118名。
OKX
OKX的布局比较清晰和激进。我们团队也阅读了开发者文档，这里面提到了其多链战略（Multi-chain)。1）首先OKX Chain是基于Cosmos SDK和Tendermint Core以及在Ethermint基础上开发了OKX Chain。2）他们主要目标开发一些中间件，基础设施，比如API， 钱包，浏览器等。3）OKX核心的业务在交易，这在Cosmos上的其他应用链也并不少见。比如dYdX, Sei Network，Kujira, Osmosis等 （衍生品，AMM，orderbook）4）并且与Tether 合作发USDT （CW20，CosmWasm标准?wrapped，中心化）5）和以太坊的链接 通过EVM桥(比如Gravity Bridge)，和比特币网络通过wrapped（中心化），pegged zone (nomic) 6）CosmWASM模块也是其战略中非常重要的一块。
这里借用下官方的解释。我们如何将我们的链连接到非 Tendermint 链？IBC 连接不限于基于 Tendermint 的链。如果另一条使用快速确定性共识算法的链也可以通过 IBC 与非 Tendermint 共识机制一起工作来建立连接。（包括以太坊.0 波卡平行链2，Near，Solana）
如果另一条链是概率确定链，那么简单的 IBC 是不够的。称为 peg-zone 的代理链有助于建立互操作性。Peg-zones 是快速确定性区块链，可跟踪链状态以建立确定性。peg-zone 链本身与 IBC 兼容，并充当 IBC 网络的其余链与概率确定链之间的桥梁。比如Gravity Bridge 就可以理解为是一个连接IBC和EVM的Peg Zone。
Nomic 是一个将比特币网络接入IBC的桥，比特币是基于POW的共识机制（概率确定性），所以需要通过Pegged Zone接入。Axelar也是桥这块的重要玩家。而OKX将用一些Multi-chain的工具将比特币网络接入OKC。我理解应该是基于wrapped资产的形式接入。
Cosmwasm官网上OKC的logo位置比较显眼，这说明了OKX近期在积极布局Cosmos生态。相较于以太坊侧链的BSC来说 (fork Geth)，OKC是基于Cosmos SDK和Tendermint Core开发的链，而且在Ethermint基础上改造的EVM链 （类似于Cronos）。今年的重心要逐步转向至非EVM生态，比如积极接入IBC，布局Wasm VM, 通过与Tether公司合作，将USDT通过IBC引入其他生态。相较于币安，其TPS也号称可以高达4k。
GameFi布局
OKC通过在技术上垂直扩展提升来TPS，同时通过IBC来水平扩展让资产流通到其它链，他们在GameFi领域的想法是Play and Earn,而不是Play to Earn,他们觉得paly to earn并不是一个用户的真正需求，很多是机器人在参与，真实用户是比较少的。他们更多是想发掘真正给用户带来价值的GameFi产品。无论是1）中间件的开发，2）Gamefi的设计，这个理念和上文提到的Crypto.com 比较一致。
Kucoin
目前KCS的公开Cosmos相关信息相对较少，主要还是专注在搭建自己生态的产品和应用，包括一些EVM兼容的开发工具，钱包，可信桥等。API (Scan, info, explorer (数据产品）Kucoin是Cosmos Hub的第52大节点。
Coinbase
相较于其他交易所独立开发链的战略，以及钱包，交易，支付，理财等服务，Coinbase Cloud 是其最具有特色的产品。目前Coinbase选择为各种链搭建基础设施，其中包括白标服务，RPC等节点服务。2021年第一季度以8000万美金收购了专业节点服务商Bison Trials。目前排名是Cosmos Hub节点第一位。其他的积极参与治理的包括Stake.fish, Dokia Capital。SG1, Zero Knowledge Validator, Game等。Game是base在日本，在Juno 提案16中备受关注的节点。
社区提问：
1） 书书：从Mirror上看到CFG 的文章，非常喜欢CFG 的文章，觉得写得很专业。并且相关的office hour视频也都看完了。目前在Web2保险行业做产品经理，同时也是业余开发者。链游爱好者，自己会运行一些脚本。最近在学习套利机器人。我想聊聊Cosmos中order book的交易所,dYdX, Sei, Cresent， Kujira等。这部分怎么看？
Cresent的特色在于提供流动性的Range pool，我想了解这种类型的交易所的核心竞争力。
Frank &Ganthisway:dYdX，Sei是永续合约，杠杆。Crescent现货为主，他的主打产品我理解是liquid staking。Kujira包括清算，产品线更多，你可以理解为是一个Defi Hub。每个协议的产品，以及面向群体不一致。比如dYdX的用户很多都是机器人， 真实交易用户并不多。Sei目前刚上线，获得500万美金融资。衍生品是个很大的赛道，Cosmos这块很有优势，Sei出块时间1s, TPS也有几千/s，很接近Solana了。最近研究的期货有三种模式 1）比如直接在Uniswap V3 上加池子，代表有在xDai上部署的Perpetual Protocol。这种模式的问题就是首先，流动性不太好，可能行情比较缓和的时候还好，如果出现行情剧烈波动，v3会出现引发价格和滑点的问题。这种模式有问题。2）另外一种就是Cosmos上的Injective，dYdX等。这个就跟中心化交易所的问题是一样的。谁给其做市，谁就能吸引用户。Injective和jump最近的合作也非常有趣。Jump是很强的，传统领域过来的做市商。3）还有一种模式叫做GMX和Mxdex（现在叫MUX）的项目。如果用户来进行开仓，按照预言机的价格开仓，比如预言机显示价格以太坊现在是1600美金，用户要开多或者开空的时候，谁来和他做对手盘？他设计了一个资金池，叫GLP （GMX), MULP (MUX)。流动性提供商无条件和做交易的用户做对手盘。做资金池的用户可以获得收益1）永续合约的资金费率，交易手续费（很大一部分）。这种模式的问题，交易用户是有开仓限制，比如一个用户一直在交易挣钱，那么做资金池的用户就会亏钱。所以对用户开仓量有限制。所以期货这块就这三种。至于现货这块，最开始是AMM，Uniswap 又推出了V3, V3在之前的基础上增加了资本的流动性的利用率。Solana又出现了链上挂单的, order book的交易方式。我并没有深度研究，但是感觉挂单的时候可能并不上链，撮合成交以后的结果才上链。对于Solana想了解的童鞋，可以看Solana 的逆袭之路 - SQLANA，Solana的技术理解、设计框架、最新产品以及生态简介 (一)，单片链 vs 模块链- Solana 和Celestia创始人最新辩论等。对衍生品感兴趣的朋友也可以看去中心化衍生品协议之战，我们也会在之后继续输出这块的观点。
Hongyi: W3.Hitchhiker: 听下来很有收获。我想补充下Gamefi的问题。目前消费型的游戏玩家对区块链还是非常抵触的。之前模仿我的世界游戏，也出了些NFT。官方表明并不支持该活动。所以要实现这个愿景还是比较漫长。在这个熊市可能是最先起来的应用。
Reference
[https://okc-docs.readthedocs.io/en/latest/oec/overview.html
https://cosmwasm.com/ ](https://okc-docs.readthedocs.io/en/latest/oec/overview.html
https://www.youtube.com/watch?v=h8xn31Qjf5I
https://www.youtube.com/watch?v=gN4TAl7QdaE
https://www.youtube.com/watch?v=I5ijyRF2FD0
https://blockdaemon.com/blog/how-blockdaemon-supports-cronos-crypto-org-chain/
https://academy.binance.com/en/articles/proof-of-authority-explained
https://www.mintscan.io/cosmos/validators
https://mobile.twitter.com/CoinbaseCloud/status/1557426628275212288
https://www.coinbase.com/cloud/discover/insights-analysis/interchain-accounts-cosmos
https://mobile.twitter.com/EvmosOrg/status/1489282541836124163
** **
** **