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1、为什么要分析Binance Labs投资项目

原因一：

我曾经写过两篇关于币安交易所的文章，分别为：

• 币安上市新币表现报告December 16th, 2021
• 币安交易所IEO币种二级市场表现分析报告January 3rd, 2022

我发现币安交易所体现出了相当高的财富效应，所以决定去看看币安交易所在投资什么

原因二：

通过与行业内人士的沟通和了解，我得到两个信息：

• 币安投资的项目更具有“壳价值”
• 币安做市商的能力非常强，很多ALT可能是币安的做市商在控盘和支撑

所以，我认定币安更有能力去推动一个币种的表现趋势。

原因三：

这是我在币安官网看到的一段关于Binance Labs的会议纪要中的一段话（原文点此）

这是我非常认可的一种投资理念，也是促使我做这次分析的最重要的原因。

2、Binance Labs投资项目分析过程

2.1 项目汇总

首先，我们来汇总Binance Labs投资的项目列表，参考Labs官网和币安的相关公告和其推特，得到这样的表单：

注意：因数据的采集问题，列表中不一定包含了所有Binance Labs的投资项目

接下来就是对每个项目大致是“做什么的”进行概括性的了解（因为是对整体的项目组而非单一的项目进行研究，所以不需要对于项目的具体内容投入太多的关注，而仅需要了解项目的基本属性信息）。

2.2 币安投资方式

通过观察，我发现币安主要通过四种方式来进行项目投资，分别为：

• Binance Launchpad，也就是币安的IEO
• 由Binance Labs进行的某一轮的领投
• 由Binance Labs进行的战略投资
• 直接收购

2.3 项目分类

对项目进行合理的分类可以更好的去观察币安的投资逻辑和投资的赛道，不同的分类方式可能展现出不同的分析结果。

2.3.1 从项目属性来分类

我对每一个项目进行了大致的属性分类：原始数据点此查看

注意：项目分类出于主观判断，有的判断可能不正确，元宇宙/NFT/游戏有时候也很难区分

我们可以看到，投资的项目类别非常的多，大体上出现的主要有：

• DEFI、元宇宙、NFT、GAMEFI、游戏、WEB3、跨链、侧链、钱包这些我们耳熟能详的赛道
• 也出现了交易平台、OTC、协议、安全等我们一般很少会关注到的方面。

具体来看：

可以看出：

• DEFI、元宇宙、基础协议、WEB3这些热点也是Labs大量投资的领域。如果我们改变一下思路，是不是这些能成为热点反而是因为这些投资机构的投资和宣传。
• Labs投资了很多的平台，包含各个国家的合规交易所、金融平台、投资平台、量化平台等等，这是一种延展自己业务和实力的投资行为。
• Labs也投资了一些我觉得很有意思的领域，比如：人工智能计算，资讯类（火星财经网应该算是投资失败了的），与传统旅行结合等等。

2.3.2 从投资逻辑来分类

换一个角度来思考这些项目：试想一下您是Binance Labs的负责人，您会投资什么样的项目？我给出我的回答：

• 1、对币安交易所有利的，拓展币安的护城河的项目。这些项目能够拓宽币安的实力界限，使其在横向、纵向领域都占有越来越稳固的地位。
• 2、可能发展成趋势的项目。这会带来alpha收益，这些项目本身可能是当下的热点形成的趋势，也可能是未来才会成为热点从而形成趋势。所以，理论上来说，需要【把握热点】+【分析未来】两手抓，两手都要硬。

如果从这个逻辑来分析，我们可以将项目进行这样的分类：

这种分类的好处是可以比较明了的看明白Labs投资的逻辑和思路。

• 对于“护城河”系列，我们可以重点关注与Binance业务有高度重合的部分，这部分可能蕴含着机会，如果是拓展或者横向的布局，则可能的机会并不会很大。
• 对于”ALPHA”系列，则可以根据赛道进行二次分类，进而去查看目前哪些赛道已经出现了ALPHA，哪些还没有，哪些正在出现ALPHA等等。

2.4 项目发币情况

并不是所有的项目均发币了，Labs投资领域针对是否发币并没有要求，当然，这在有些人眼里看起来可能不够crypto。

目前已经发币的项目包含：

2.5 项目MC情况

熟悉我的朋友可能知道，我特别关注一个项目的MC情况，所以针对发币的项目，我主要分析了一下各个项目的最低MC，最高MC情况，看能否从中看出一些端倪。

我们可以根据MC的数据来观测项目的一些市值区间，大体上来看：

• MC-MIN：0.6亿美金是一个大致的中间值
• MC-MAX：25亿美金是一个大致的中间值
• 如果划分区间进行概率统计的话，与我的另一篇文章中关于MC的市值统计基本是吻合的

2.6 其他分析

事实上我更想分析的是以下三个模块：

• 投资额度分析
• 投资价格收益分析
• 投资时间对于币种短期影响分析

但是因为相关的数据我并没有能在公开的信息源上找寻完整，所以暂时先停在这里。如果您有相关的数据源，请通过推特DM我，感谢！

3、我的思考

事实上，这一篇分析完全是一种研究性质的分析，没有包含任何的明确的投资方向和建议，这也是我做分析一贯的风格，我在研究之前完全不知道数据会往哪个方向去发展，是好是坏？有用还是没用？

那么从这次分析中我的一些思考与大家一起分享一下：

• Binance Labs投资了很多领域，这提醒我们在crypto市场投资时不要故步自封，仅盯着自己熟悉的一亩三分地。虽然说深耕某一赛道是有更高概率获得超越其他人的ALPHA，但是也增加了押注失败产生大量沉没成本的可能。
• 我对Binance Labs投资逻辑的分析让我认识到：我们个人在crypto圈中的发展要注意两个维度：【自我的基本面】【ALPHA】，在你擅长的领域要能稳固住，同时能够去获取一定的ALPHA，你在这条道路上才能走的长。不要急功近利，就我个人的经历来看，以往我做纯炒币的时候，虽然有时候短时间能够获得ALPHA，但是从长期看，这个基本面是不稳固的（当然也与我的个人性格有关），目前我转战投研、数据分析领域我认为是一个非常正确且重要的转变，也许短时间内他没有ALPHA，甚至也会存在沉没成本，但是从长期看，会形成我很稳固的基本面（当然，也需要我不断的学习、进步、输出质量高一点的内容）。
• Binance Labs投资当中关于时间维度的理念我觉得非常值得我们学习（当然，我们不能只看他是怎么说的，更要看他是怎么做的）：就是拉长时间线来看我们的很多决策，而不是停留在短期的判断中。
• 关于选择项目，你可以看到Binance Labs有两种模式：一种就是在一个赛道的细分领域基本只选择一个项目（比如公链或侧链），一种就是在一个赛道广撒网（比如NFT、元宇宙）。这是有原因的，因为有的赛道的细分领域是很异化的，有很多不同方向的分支，所以我们需要做的就是从中选优。而有的赛道同质化非常严重，比如元宇宙的一些项目，那么我们就需要从中多选几个，看哪一个能够更好的跑出来。这对于我们的投资理念也是一种参考。
• 就我个人而言，我更倾向于去选择ALPHA还没有走出来的赛道，比如隐私（这是我最近在比较深入研究的一个赛道，当然，现在很多隐私项目的MC依然过高，我并不觉得是很好的入手时机）
• 这次分析也加强了我对根据MC进行辅助投资判断有效性的认知。