CryPto33

Posted on Oct 08, 2021Read on Mirror.xyz

关于巴菲特的两篇文章与加密货币投资

我的推特:CryPto33.eth@cry_pto33

​​今天分享一下关于世界第一投资人巴老的两篇文章,从我个人视角讲讲所理解的长期投资在加密货币领域的应用。

网上分析老巴的文章汗牛充栋,之所以选这两篇是我觉得文章的视角很有意思,例子很有启发,我举得从不同角度客观阐述了长期价值投资的特质。原文比较长,我节选关键内容如下: 

1,第一篇:《巴芒组合里消失的第三人》,原文在

https://mp.weixin.qq.com/s/Z_UT-QPVgXnjwfV-0Tb3Ow

我想一提起巴菲特的合伙人,大部分人第一时间就能想到芒格,但是提到Rick Guerin(就叫他里克·盖林吧),估计99.99%的人会升起黑人问号脸,心想这家伙是谁啊?

2,确实,我也是看了上面的文章,才知道其实早年的巴菲特其实还有第三个合伙人,就是这个盖林。而且这位盖林的长期投资业绩也是相当厉害的,从1965年到1983,19年收益222倍,复合年化收益32.9%。但怎么这么牛的投资大师,怎么在围绕巴芒玄冥二老的各类文章中就鲜有提及呢?

3,答案其实是因为投资用了“杠杆”,导致碰到1973-74的美国股灾被追缴保证金,被迫向巴菲特卖掉手中的伯克希尔哈撒韦股票去补仓。更可惜的是由于这次接近“爆仓”,使得盖林失去了憎恶杠杆的巴菲特的信任,再也没有与巴菲特和芒格合作过,在上世纪80年代后就淡出了人们的视线。

4,”盖林的长期记录结果其实也是相当惊人,但他却一直默默无闻。他本可以和巴芒一起,成为投资界的传奇铁三角,但他的“不耐烦”导致的动用“杠杆”最终让他失去登上投资界总统山的机会。这个“悲伤”的故事就告诉了我们一个在投资界浅显的不能再浅显的道理,也是被人反复告诫的,不要动用杠杆投资。

5,特别是在我认为正在经历范式革命的加密货币领域做投资,因为行业还在高速发展的早期,币价波动比传统投资品高很多,动用杠杆无异于慢性“自杀”(高杠杆直接就是找死)。如果你认同这是像当年互联网行业一样能长期孕育超额收益的朝阳行业,即使只是最简单的耐心持有大蓝筹代币(未来3-5年的BTC/ETH,等之后涌现新的龙头时再换仓),你的投资回报都将让你“叹为观止”。所以借用文章最后的建议:“各位读者在考虑动用杠杆武器时,不妨回忆一下这个故事,想一想,是否真的有必要“in a hurry to get rich.”

6,第二篇:《一个投资成就比巴菲特更大的人》,原文在https://mp.weixin.qq.com/s/5TuCu6Hcf7Bo2XJs9QAUZQ

这篇有点标题党,拿LVMH集团的老板伯纳德·阿诺特通过不断并购顶级奢侈品牌成就了全球首屈一指的奢侈品帝国来和巴菲特在伯克希尔哈撒韦的投资成绩做对比。对这个结论我略有保留,但觉得文中的视角确实很值得和大家分享,我总结如下:

7,“巴菲特通过他的破纺织厂不断并购成就了伯克希尔投资帝国,阿诺特通过控股LVMH不断并购成就了全球首屈一指的奢侈品帝国。二人都借此先后成为世界首富。阿诺特比巴菲特年轻19岁,成为世界首富的年龄也比巴菲特年轻(巴菲特是2008年金融危机时首次成为首富的)。现在阿诺特的财富也大幅超过巴菲特。”

8,“阿诺特一辈子专注奢侈品,不考虑其他的公司,巴菲特则没有限制,只要他看得懂的行业有合适的机会他都愿意并购,所以巴菲特旗下的公司涵盖的领域非常广。”“纵观阿诺特的投资,他并购的那些顶级品牌,鲜有失败的案例,品牌比公司靠谱多了。一家拥有顶级消费品牌的公司,即使短暂遇到经营困难,往往也能起死回生。相反,没有强势品牌的公司,即使经营得很好,一旦经营不善或有遇到强有力的对手,走了下坡路,就很难再爬起来。伯克希尔纺织厂,Dexter鞋业就永无翻身的机会”。

9,“阿诺特的伟大在于,他一开始就认识到了顶级奢侈品牌的无可比拟的投资价值,他因此不惜代价买入。这一点巴菲特的认识没有他深,也被价格所束缚。便宜没好货,好货不便宜。这可能阿诺特坚持的真理,然后一辈子践行。我觉得投资者要尽快明白这个道理,放弃捡便宜的心理,只要长期买好货,不太在意价格,你的投资最终是会很成功的。因为阿诺特给我们树立了光辉的榜样。”

10,将这个理念平移到加密货币领域,投资一定要投能长期维持其稀缺性的“极品”,不能简单被“性价比”所束缚。所以被共识算法锁定供应上限的BTC和未来因高度需求而可能产生通缩的ETH都将成为加密货币和区块链所构成的“价值互联网”里的稀缺品,天空才是他们的极限。想明白这个,我们赶紧抱紧手中的BTC(大饼)和ETH(烧饼)吧:)