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Posted on Mar 26, 2022Read on Mirror.xyz

Solidly是流动性挖矿骗局吗?

长久以来,AMM模式一个很大的问题就在于协议和LP之间的冲突。当协议所发放代币市场价值的缩水以及交易对在市场波动中形成的无常损失,都会使LP造成“塌矿”的风险,进而有可能会危及整个DEFI生态的稳定性。而为了解决协议和用户此消彼长的零和局面,Andrew Cronje (AC)联合Daniele Sestagalli推出了名为“Solidly”的全新DeFi2.0协议项目,并迅速在加密社区引发了讨论狂潮。Solidly的前身是基于AC创建的DEX类项目ve(3,3)。AC在协议推出前解释其项目其具有Curve的veCRV代币治理模型,同时融合Olympus的(3,3)博弈理论,

veCRV是Curve创立的一种代币模型与矿币锁仓机制, 当用户为协议提供LP交易对,Curve会将CRV代币和平台50%的交易手续费作为对LP的奖励。LP在拿到CRV后,可以选择将代币质押到平台内锁仓,而平台就会返还veCRV(voting escrow)作为权益证明,锁仓时间越长,veCRV返还的就越多。长时间的锁仓代表着对平台的一种深度信任,平台自然也愿意为钻石手的忠实用户,而非只想挖提卖的短期投机者,发放更多收益。持有veCRV的用户也拥有对池子中奖励发放份额投票的权利,这种设计正是ve模型中最大的创新。Curve作为链上最大的稳定币兑换市场,不同的稳定币发行协议为了抢占市场,自然而然的愿意去争夺veCRV投票权力的争夺。随着对应的LP池拿到更多奖励发放的份额,更多LP也会涌入。在这样的正循环下,veCRV的持有者就可以持续获益。由于veCRV直接绑定了LP地址,这种权益证明是不可交易或转让的。作为奖励的50%交易手续费会按比例直接打给veCRV持有者。因此这又在很大程度上限制了CRV的流动性。

(3,3)是DeFi2.0主要协议Olympus DAO将博弈论引入其算法稳定币OHM后所提出的一种纳什均衡模型。Olympus的变基质押 (rebase) 过程在理想状态下只要用户都选择长期质押,其仓位内的OHM余额就可以不断复利增长。然而如果二级市场上的OHM出现早期大量获利出逃的叛徒,这种高APY奖励质押模式就会迅速失败。Solidly协议借鉴了Olympus的协议与用户共赢的ve(3,3)模式,建立了动态的代币奖励机制,Solidly希望协议与用户的合作实现利益最大化,同时也希望长时间的LP锁定也为整个DEFI生态的稳定带来可能性。

Solidly深度缝合了veCRV和(3,3)模型的特点。一方面,Solidly采用ve机制返还veSolid作为权益的证明。另一方面,Solidly引入(3,3)变基质押模式,使得质押者权益不会因时间推移而被稀释。除此之外,Solidly也做出了其他的创新:1.将投票权veSolid转换为NFT,解放二级市场的流动性。2.质押者得到100%交易手续费,但只能从投过票的池子赚取奖励。在这种模式下,投票的动作就至关重要。理论上能够保证用户的理智投票。

ve(3,3)自从1月6日AC在其推特上推出来以后一直受到大量的关注,而AC将其vetoken与(3,3)属性作为最大的卖点,并且会对Fantom上TVL前20协议奖励25%的veNFT。(3,3)模式在此之前造就了大量的暴富神话,面对如此之多的空投,大量的资金涌入Fantom,并且引发了Fantom的协议流动性争夺战。然而,正如文章开头提到的关键问题,Solidly并没有像Curve一样的护城河,反而有众多的强有力的DEX形成竞争,如此投票除了挖矿已经不再具有其他的功能。目前Solidly代币价格已经下跌80%,TVL也在下跌,即将与Fantom最大的DEX spookyswap持平。AC的项目设计非常精巧,然而上线后与预期相差甚远。 数据来源:推特,Solidly,Olympus DAO

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