摘要：Arc Finance的本质是通过市场行为提供流动性，而不是利用市场流动性创造流动性。这是 Arc Finance 与现有 DeFi 在获得流动性方面的最大区别。Arc Finance可以根据自身机制不断实现价值变化，这也是它在熊市中为投资者带来6倍以上套利收益的原因。

DeFi 是高度发达的加密货币的创新产品，它让每个人都可以享受非许可的金融服务和获利的权利。尤其是2020年夏天之后，DeFi生态迎来了更大的繁荣，为GameFi、NFT乃至SocialFi的进一步发展奠定了良好的基础。

但另一方面，DeFi 中的 TVL（Total Value Locked）从 2020 年初的不足 6 亿美元增长到 2021 年初的超过 200 亿美元，并在 2021 年 6 月达到超过 1500 亿美元的峰值。短期意味着大量资金涌入，不断推高 DeFi 的整体价值基础。

近期 DEFI 增长缓慢甚至出现负增长的原因是什么？

DeFi 是加密货币的金融场景和基础设施，它为加密货币注入了更多的流通量，为加密货币创造了更多的盈利场景。DeFi 的价值增长来自流动性。更多的流动性带来更强的市场信心，这意味着更好的整体增长潜力。流动性来自资金的流入。自然，市场需要持续的资金流入来保证生态系统价值基础的稳定和增长。

例如，传统的 DeFi 流动性挖矿需要基金持有人不断向矿池质押资金。这些资金通常来自市场流动性，因此 DeFi 通常利用市场流动性来创造流动性。

有分析人士指出，2020年全球爆发COVID-19后，美国政府发行美元刺激经济，补贴了许多美国民众。大部分补贴资金流向了加密货币，因为人们更愿意投资加密货币（股市不再是首选），所以经济刺激与 DeFi 的发展存在一定的正相关关系。

从2022年开始，全球经济低迷导致全球货币政策收紧。尤其是美国政府为了刺激经济而提高了利率（今年将持续多轮）。因此，货币政策收紧进一步导致全球资金回流，加密货币市场受到较大影响（尤其是两次黑天鹅事件引发的恐慌）。价值基础不稳定的 DeFi 也受到各种因素的影响，导致资本外溢加速（从上图中的 TVL 趋势可以看出）。DeFi 的流动性来自市场资金，资金的溢出意味着市场流动性和增量的疲软。在金融市场政策收紧的背景下，DeFi 的泡沫市场正在逐渐破灭。

为什么 ARC 金融能够保持强劲的价值增长？

DeFi 本身的增长更多地依赖于外部资金的流入，并基于这些资金来获得源源不断的流动性。在当前的熊市中，DeFi 面临着前所未有的挑战（自 2020 年夏季以来，从未出现过如此大规模的崩盘）。

DeFi 的表现更多地取决于市场。Arc Finance基于LaaS协议构建了一种新的流动性机制，本质上是通过市场行为提供流动性，而不是利用市场流动性。Arc Finance 目前被视为解决熊市中 DeFi 流动性的最佳方式。目前，即使是熊市，Arc Finance仍然可以为投资者带来6-8倍的套利收益。

Arc Finance引入r-Token，并建立了基于AUM和流动性溢价池（LPP）的新机制，可为大多数项目提供流动性。任何想要在 Arc Finance 中获得流动性服务的项目，首先需要质押其原始代币，为资产构建 LPP，并生成锁定的 r-Token。

原始项目代币持有者可以在项目方设置的LPP中获得套利机会。持有者首先需要将他们的代币质押给 LPP 并获得锁定的 r-Token。他们将通过交易行为（如流动性提供、资产质押、交易等）获得基于AUM机制的r-Token解锁速度。通过这种流动性行为解锁被锁定的 r-Token 可以让持有者获利（同时，用户也将获得平台币 ARC 作为奖励）。通常，r-Token 的价值是原始代币价值的数倍。例如，Arc Finance 的第一个项目 STEPN，其 r-GMT 价值达到了 3.5 美元（目前 GMT 价格为 0.6 美元）。这种类型的“Trade-to-Earn”在 LaaS 中也是前所未有的。

用户如何使用 GMT 进行套利？首先，他们需要质押 GMT 并锁定 r-GMT（以 1:1 的比例，可以随时赎回）。然后用户为 Arc Finance 提供流动性，以获得基于 AUM 算法的解锁 r-GMT 的速度，并通过质押池中支持的代币等交易行为，使解锁的 r-GMT 进入可交易状态，为现有交易对提供流动性，当用户质押 1000 美元的 GMT 来获得 r-GMT，并通过套利成功解锁 r-GMT，可以获得 6-8 倍的收益并获得非常大的利润（产生的费用可以忽略不计）。

在高激励的刺激下，大量用户将加入并提供 Arc Finance 的流动性以获得潜在收益。每个用户在 Arc Finance 上质押资产后，将实现生态系统的价值变化，即映射一个价值远高于其原始代币的锁定 r-Token。Arc Finance 以流动性池中的原始 Token 作为价值基础，不断增值。与OlympusDAO利用市场流动性提供流动性不同，Arc Finance的流动性并不集中在项目方；它分布在各种流动性提供者手中，他们可以随时赎回他们的原始代币。

与 DeFi 不同的是，Arc Finance 的流动性通常来自市场交易行为，是通过可持续的激励激励用户获得的，而不是利用市场流动性，完全依靠市场流动性来创造流动性。只要用户有套利的欲望，rToken就有套利空间，会有源源不断的资金流入生态进行流动性，也就是说Arc Finance生态没有泡沫，套利者没有风险和流动性提供者（r-Token 可以随时赎回）。

DeFi 需要积极不断地吸引外部资金注入池中以获得流动性。Arc Finance 可以不断实现价值变化，实现生态内流通，被动吸引（基于自发的市场行为）外部资金的涌入。这是两者最本质的区别。目前，r-GMT有6-8倍的套利空间，这一点不言自明。

Arc Finance 是典型的 LaaS 2.0 建设者，在市场信心不足、资本外溢加速的情况下，有望成为各种 DeFi 项目的主要流动性来源。

关于Arc Finance

Arc Finance是一个基于AUM的流动性即服务（LaaS）平台，允许用户通过结合优质的挖矿策略实现有效的高收益流动性管理。

Arc Finance 旨在为不同的协议提供主动的流动性管理服务，并激励用户参与积极的交易行为，提高资本效率并获取流动性溢价价值。