DeFi 相对传统金融的优势
1: 借贷协议
在 DeFi 中有两种主流借贷协议，Compound 和 AAVE，本文使用 Compound 来讲解借贷协议。
Compound 是区块链行业中的银行，它和传统银行有什么区别呢？
Compound 的经济模型，简单来说是用户把币放进池子中，其他人可以从池子中借币，如果池子中没币就借不到。整个过程不创造货币（事实上，区块链中的货币来自矿工挖矿，比如比特币和以太坊）。
第一点，Compound 是用户存进去的，借钱的人直接从池子中拿走，这是直接融资（有点像股票），而传统银行的玩法是用户把钱存到银行，需要钱的人找银行借钱，所以是间接融资。
第二点，Compound 不创造货币，而银行创造货币。
第三点，传统银行有定期存款一说，客户存的钱过一定期限才能取，而 Compound 没有。
对比 Compound 和传统银行的优劣。
缺点，Compound 池子中池子中的「钱」是可能用尽的，存在流动性风险，但是这个问题随着区块链的发展，池子会越来越大，不需担心。
优点1，Compound 是一个智能合约，代码自维护，不需要担心信用风险，它也不会变成庞氏骗局（你想想 P2P）。
优点2，效率极高，成本极低，因为是代码自动执行，不需要手动干预，效率比传统银行高到天上去了，而且随着借贷规模的增长，Compound 不需要雇佣更多的人力资源，使得它的边际成本为零（这一点我认为是区块链借贷协议的最大优点）。
优点3，Compound 没有中间商赚差价，它把借贷利息差的一部分返还给存「钱」的人（这一点可以源源不断的吸引人们加入区块链行业）。
最后，一个思考题，你认为 巴萨尔协议 过时了吗？
2：可组合性 在金融体系中，有两个基础设施，分别是借贷和交易，这两者是金融体系的基石，所有的上层衍生品都是基于这两者构建。
在传统金融体系中，借贷主要是银行，交易主要是各种交易所（比如股票交易所）。在 DeFi 中，借贷主要是以 Aave 为代表的借贷协议，交易所主要是以 Uniswap 为代表的去中心化交易所。
世界上有很多银行，也有很多交易所，他们之间结算用着古老的 API 调用，调用协议也不一样，结算也很耗时，维护人员也很多，而且还受到国家和政治因素的影响，处于割裂的状态（比如美国把伊朗踢出 SWIFT 结算系统）。
而 DeFi 的借贷协议和去中心化交易所（AMM）解决了这些问题，借贷协议和去中心化交易所为新的金融体系带来了协议一致、开放、无许可的基础设施层。
DeFi 借贷协议基于池子模式构建，把借贷关系做抽象，存钱人的需求只是存钱，钱存进来后被谁借的他不在乎，只在乎借他钱的时候一定是超额抵押的，其他事情不管。这种抽象是最简单的，不依赖其他条件，最容易被实现。
去中心化交易所，比如 Uniswap 基于 AMM 机制实现，也是有一个池子，只要任何一个人把流动性提供进去，大家都可以去交易池里交易，且支持任何币对的交易。相比传统金融的交易模式需要假设存在交易对手，AMM 完全把交易关系变成了任意的两方，交易对手从个体做市商变成协议本身，流动性不是割裂的而是一个完整整体。
传统交易所没法提供任意币对的交易，因为各个币对都需要有流动性，其流动性不是共享的。但在 Uniswap，每个币对的流动性最后都是在一起的、大家可以共享的，连接的人越多，AMM 的资金效率、组合的灵活性都会越来越好。
DeFi 的借贷协议和 AMM 机制都做了足够充分的抽象，使得它们有足够的灵活性，而且因为抽象的很彻底，它们是自洽的，或者说是对外部的最小依赖性，所以它们是非常稳定的。
DeFi 有了足够灵活和稳定的借贷协议和 AMM 机制，创新就产生了。
我们知道很多代币（token）都是基于以太坊 ERC20 发行的，代币本身有了相同的协议和格式，代币的流通是无阻碍的、顺畅的。
那么，一个创新点是，比如可以把稳定币 USDT 放入借贷池，变成了 iUSDT，它是一个自带利息的代币，格式和 USDT 是一样的，都是 ERC20。这个过程实际是：USDT 这个货币资产通过借贷协议，合体成为 iUSDT，合体是在 USDT 这个代币基础上增加了利息的功能，变成一个自带利息的 iUSDT 代币。
再比如，我把 USDT-DOGE 代币对，放入 Uniswap 的流动池中，我会得到新的 LP 代币，这个代币，代表着我在流动池中的权益，而且这个代币你可以在借贷协议中抵押，借出新的代币。
其本质是，对代币进行函数编程，变成了新的代币，新的代币格式不变，但是有了新的功能，比如自动有利息、自动有获取交易手续费的权益等。
所以，不断对代币进行编程，就有了各种各样的创新，这个叫「可组合性」。
funcn( ( func2( func1( ERC20 token ) ) ) ...)
这种代币的可组合性和自由的流通性，其优势是传统金融无法比拟的。
DeFi 让金融系统彻底变成了它应有的信息系统的本色，使得金融系统的运行效率和信息的流通效率一致，所以 DeFi 在未来会改变世界。