NFT热潮和JPEG之夏

2021年第一季度，NFT迎来了首次大幅上涨。NFT在默默发展多年后，终于在今年2月份和3月份出现爆炸式增长。3月11日，Beeple的NFT作品在佳士得拍卖出6900万美元的天价，使NFT进一步获得了主流关注，也标志着NFT成为了加密行业的新叙述。

在一季度的繁荣之后，NFT第二季度的热度有所消退。但是，在5月份加密货币市场暴跌之后，NFT再次引爆了市场。从7月1日到8月12日，也就是第三季度还未过半的时候，ERC-721代币（以太坊的NFT标准）的总转账量就达到了240万次，超过第二季度的数据。在整个第三季度中，ERC-721代币总转账量高达990万次，季度环比增长305%。

传统支付巨头Visa在8月底宣布其购买了CryptoPunk NFT头像，这也是机构首次用行动对NFT领域公开表示了兴趣和支持。CryptoPunks于2017年首次推出，它是2021年最受追捧的 NFT 之一，已经成为加密资产管理公司Bitwise的蓝筹NFT基金中权重最高的成分股。

2021年，市场对 CryptoPunks的需求在链上留下了明显的印记，CryptoPunks以前所未有的速度发生易手。“HODL Waves”图表显示了按持有时长分类的CryptoPunks的供应百分比。图表底部的棕色、红色、黄色部分代表过去3个月内转移过的CryptoPunks的供应占比，而蓝色和紫色部分则表示持有超过3个月的供应占比。由此可见，2021年以来，CryptoPunks以创纪录的速度移动，在这1万枚NFT头像中，有75%的供应占比在链上移动过；拥有头像的唯一以太坊地址数量增加了两倍多，从约1000个增加到3300个。

9月底之后，NFT市场开始降温。众多新老项目创造的大量NFT新供应、高昂的gas费用和ETH价格的上涨导致NFT交易额在第四季度开始迅速滑落。OpenSea NFT交易平台上的每日NFT销售额在10月的第一周达到峰值，最高日销售额超过8.5万枚NFT，但到11月之后降至6月份的水平。

NFT与L1公链生态系统

8月5日，以太坊EIP-1559 开始实施，这是它诞生以来最重大的变化之一，为以太坊的费用机制带来了重大更新。EIP-1559的一个关键特征是引入了由协议确定的基本费用，该费用会随着对区块空间的需求而波动，并且引入了基本手续费燃烧机制。自EIP-1559实施 以来，NFT和其它以太坊链上活动已经销毁了超过124万枚ETH。对ETH销毁贡献最大的协议是OpenSea NFT交易平台，累计销毁的ETH高达13万枚。

如图所示，由于燃烧机制的引入，以太坊的货币政策发生了巨大变化，ETH的净年通货膨胀率显著下降。另一方面，随着链上活动和手续费的飙升，以太坊的可扩展性问题再次受到了质疑。以太坊的高额手续费刺激了部分用户采用或迁移到新一代的 (L1) 智能合约平台。 Solana (SOL)、Avalanche (AVAX) 等新公链市值都在此期间创下了历史新高，同时也促进了NFT 和DeFi的竞争生态系统。随着以太坊二层 (L2) 解决方案（例如Arbitrum）获得越来越多的采用，规模竞争愈演愈烈。作为行业通用入口，许多新参与者随着NFT进入了加密生态系统，大型科技公司和其他投资者也开始重新审视NFT和整个加密行业。

Web3.0和元宇宙

第四季度，在Web 3.0和元宇宙概念得到主流关注之后，围绕以太坊和其他智能合约平台的叙述开始发生转变。Web 2.0领域的技术宏观格局也反映出不断变化的新叙述。Facebook 于10月28日宣布改名为Meta，全力押注元宇宙。支付公司Square也宣布将更名为“Block”。与此同时，Decentraland和Sandbox等虚拟土地项目的ERC-20代币价格（绿线）相对于 ETH强势上涨，这与DeFi代币兑ETH（蓝线）的下降趋势发生了鲜明的对比。

从2021年唯一活跃钱包地址数的增长情况来看，加密行业整体上依旧处于增量市场的过程中，特别是代表着早期元宇宙的GameFi钱包地址数（黄线），仍然保持着相对较高的增长趋势。

回到现实世界，随着美国通胀达到39年来的高位，宏观环境再次发生变化。最近，美联储宣布可能在2022年采取更激进的加息措施。市场预测2022年3月加息的概率为47.4%，远高于12月初预计的25.2%。随着宏观条件的变化，加密货币市场正在进入未知领域。在L2、NFT、Web3.0、元宇宙的持续势头以及以太坊2.0可能完成升级的推动下，2022年加密货币行业将再次迎来重大转折。