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利用区块链技术的去中心化金融 (DeFi) 打破了传统的金融壁垒，特别是在进入金融市场的参与者限制方面作出了创新。传统上，银行、经纪人、交易所和其他机构限制了谁可以在何时何地交易哪些资产。DeFi 允许任何拥有计算机和互联网连接的人参与金融市场。

然而，DeFi 在实施传统金融中现成的一些服务方面也面临挑战。一个主要挑战是DeFi支持杠杆交易（保证金交易），交易者可以通过借入资产进行更大规模的交易。在传统金融中，了解客户调研 (KYC) 和相关的风险评估协议可以保护资金的出借方，但 DeFi 没有这样的等价物。

Primex 通过去中心化客户调研KYC (dKYC)、交易绩效评估以及与去中心化交易所 (DEX) 智能合约的无缝集成来填补空白。

从集中到分散，再从分散到集中

在现代，金融机构比如银行、证券交易所、经纪人、政府机构，他们控制着谁可以交易，甚至可以交易哪些资产。例如，普通散户不能直接交易黄金甚至股票（经纪人在纽约证券交易所等交易所直接相互交易，而不是散户）。对于普通人来说，抵押债务 (CDO) 等深奥的衍生产品完全遥不可及。此外，政府可能会阻止一些个人甚至整个国家进入金融系统，而一些经纪人可能会根据“最低流动净财富”的要求将人们拒之门外。

区块链技术改变了一切，在第一波加密热情中，人们对交易加密资产的兴趣上升。但是链上交易可能很昂贵，而且可访问性很差，因为人们无法使用信用卡从区块链上购买比特币。中心化交易所（CEXes）解决了其中一些问题，但它们将系统重新集中到了区块链之外。

中心化金融的缺点

中心化将权力集中在一个团体或机构中，通常会导致腐败、市场失灵和效率低下。它还导致排他性行为，有时违反直觉，甚至导致分裂。

腐败与排斥

在传统金融中，风险评估的集中化导致了三大信用评级机构的兴起。大银行花钱请这些机构评估自己的产品，助长了腐败。因为只有三个机构，正面评级激增，因为机构不想让客户流失给不那么谨慎的竞争对手。

传统的金融市场也非常复杂，中间有层层的中介。发起交易的普通人实际上并不直接与任何人进行交易。他们的经纪人与交易所进行交易，后者匹配经纪人之间的交易。散户投资者完全被排除在某些市场之外，包括大多数深奥的衍生品市场。只有拥有大量财富的人才能交易此类工具。

中心化实体也容易受到监管力量的影响。对整个国家的制裁仅仅因为他们具有一定的国籍或背景，就将整个人口排除在金融市场之外。相反，政府可能不允许本国公民参与外国资本市场。这种目标不明确的排斥与全球民主背道而驰，但经常被采用。

孤立的加密货币交易所

与进入整个市场的传统经纪商不同，中心化加密交易所 (CEXes) 将市场本身分割开来。因为像 Binance 和 Coinbase 这样的 CEX 采用链下交易，它们将用户与全球市场分开。Binance 用户只与其他 Binance 用户进行交易，从不与 Coinbase 用户进行交易。这不是 Binance 或 Coinbase 独有的，而是适用于所有 CEX。

在极端情况下，这种碎片化会导致定价效率低下。一个臭名昭著的例子是“泡菜溢价”，即使考虑到法定汇率，韩国加密货币交易所也倾向于将资产定价更高。在波动性非常大的时期，这个分散的市场也会导致价格出现分歧，即使在同一国家的高流动性交易所也是如此。

漏洞

CEX 的核心是促进金融交易的私有软件数据库。它们本身并不包含区块链的加密保护，因此它们缺乏区块链的固有安全性。由于 CEXes 处理的高财富价值，它们是黑客的主要目标。

此外，与区块链不同，CEXes 是受司法管辖区和当地法律法规约束的法人实体。这意味着制裁、政府调查和其他法律或政治行动可能会影响 CEX，甚至会导致解散。

DeFi 解决方案及其问题

DeFi 的去中心化、分布式特性解决了其中的几个问题。

全球可访问性意味着没有个人可以被限制在任何资产或市场之外。没有人可以阻止资本流动或参与者。没有一个政府或政体可以完全控制 DeFi 平台。

通过随机选择的验证者达成共识可以抵制腐败和权力集中。通过充当节点的全球分布式区块链网络大大减少了碎片化（尽管去中心化交易所（DEX）仍然存在一些碎片化问题）。

加密技术保证了安全性，加密技术作为开源软件可以接受审计，而不是依赖代码没有公众监督的 CEX。此外，CEX 通过将交易脱链容易造成整个面的受攻击。

然而，这些优势也阻碍了传统金融和 CEX 的一些有用服务进入DeFi。尤其是保证金交易目前尚未成型。

DeFi 借贷、杠杆和超额抵押

借贷是一种基本的金融交易，用于利用金融头寸达到某种交易目的。这可能是购买房屋的抵押贷款，购买汽车的汽车贷款或创业的商业贷款。重要的是，前两者由一些可以清算以偿还贷款的资产进行全额抵押，但后者可能抵押不足（业务资产不计入贷款总额）。

客户调研KYC 和律师可以解决部分抵押不足的贷款问题。如果被清算的抵押资产低于贷款金额，债权人如果了解借款人，可以通过其他方式要求偿还，例如扣押工资或出售无关资产。在金融领域，保证金交易是一种以购买的资产（股票、债券等）作为抵押品而抵押不足的借贷形式。

在 DeFi 中，贷方没有法律或财务追索权来挽回交易中损失的资产。法律框架可能薄弱或根本不存在，借款人可能难以识别。因此，DeFi 贷方几乎总是要求超额抵押，借款人必须存入比他们希望借的更多的钱。多余的抵押品可以防止赔本和加密货币价格波动。

P2P 借贷可能允许向债权人认识的借款人提供一些借贷，但这不是一个可扩展的解决方案，也无法获得全球可用的借贷协议。一些 DEX 提供保证金借贷，但仅限于发行 DEX 内的借贷，改善但并未消除碎片化问题。

实际上，DeFi 不支持在一个完整的市场上进行可扩展的分布式保证金交易，因为债权人不愿意向无法识别的交易者提供抵押不足的贷款。

Primex 解决方案

Primex 引入了去中心化的 KYC (dKYC) 和动态风险分析，可实现跨 DEX 的抵押不足的 DeFi 借贷。这种方法解决了 DeFi 中的问题，同时保持了去中心化的原则。dKYC 和代币化的最终目标是解决困扰 DeFi 的长期监管问题之一，从而使传统服务的去中心化版本成为主流。

在 Primex简介中阅读更多关于 Primex 的整体结构以及它如何解决这些问题的信息。