11/30-12/06 21 期

由 Assembly Research Partners 和 Nothing Research 提供研究支持

No.1 Messari 年度报告

上周末市场闪崩，伴随而来的是《Messari 年度报告》，似乎在提醒我们，学习研究的时候到了。希望响指周报的 Highlight 能让你更有兴趣阅读这份报告。

01 Messari 告诉你的加密市场哲学

• “市场什么时候会暴跌？”我想除非你经历过加密世界的漫长熊市，否则你不会真正的理解它。
• 市场崩塌之后首先要回归本心，你是否还相信着加密世界的一切？Web3 是不是值得我们期待的对抗传统世界的“筹码”？我们设想的新领域的构件（桥、DAO、NFTs）是否仍然值得在下一阶段进行大量投资？

02 关于整体市场需要了解的几个概念

BTC 泡沫指标 MVRV

• MVRV（market value to realized value）是由 Coin Metrics 提出的概念，其表达式为：MVRV = MV / RV，流通市值（Market Cap，MV）和已实现市值（Realized Cap，RV）的比率。
• 当 MVRV 达到 3 时，是获益的最好时机。牛市中 MVRV 在 3 以上的时间在逐渐变短，2011 年 MVRV 在 3 以上停留了四个月，2013 年，它在那里停留了 10 周，2017年停留了三个星期。今年早些时候，它只停留了 3 天。
• 今年的 MVRV 再次达到 3 时，比特币的价格将达到 100,000–125,000 美元的水平!

一句话理解 Web3

• Web3 为 “以代币为媒介，由建设者和用户共同拥有的互联网”。—— Chris Dixon
• Web1 到 Web2 到 Web3 的演变描述为从“只读到写读，再到写、读、拥有”。——Eshita
• 无论你喜欢哪种模式，在长期看来，用户在 Web3 中所获收益是高于 Web2（垄断的互联网经济）的。

IPO 和 ETF 的意义

• 加密货币的 IPO 和 ETF 的诞生更重要的在于吸引机构以及加强加密货币的主流认可度，最大的作用是帮加密货币做了一个免费市场营销，圈外人可以从中了解到原生加密市场。
• 与直接在托管交易所获得的资产相比，ETF 提供的赎回价值就是智商税，随着其他大型机构的建仓，聪明的投资人将会去直接获取资产，并降低费用。

唯一一个看跌预期

• 看跌预期：市场在 2022 年第一季度（原文写的是 2021 年，应该是笔误）结束前会经历爆炸性的增长，随后步一个较浅但是漫长而痛苦的熊市。
• 另外两种预期：整个行业一飞冲天，直接造就 20 万亿美元的泡沫，持续一整年；市场缓慢而稳定地走高，直到永远。
• 市场绝对可以比你想象的崩的更厉害，币价会跌的比你想的更低，熊市会比你想的更长。

赛道布局机会

我有 99% 的信心相信，加密货币市场到 2030 年将会有一个数量级的增长，因为这个市场有着巨大的预期的强大的吸引力。——《Messri 年度报告第一部分》

Web3 的增长将涉及各个领域，但有三个领域特别不发达，换句话说就是布局的机会：

• NFT 基础设施：NFT 交易平台、金融化原语、开发者工具，面向社区的商业模型，以及去中心化的身份管理/信用管理系统都还处于起步阶段。这些核心基础设施将会是 2022 年最热门的投资领域之一。
• DAO 相关的建设：预见在未来 10 年内，由代币治理的开放化市场将取代公司制；但是当前的社区协作还需要 100 倍的改进才能比中心化的模式更有效率；而且 DAO 的每一笔交易基本上都要经过一个董事会级的代理投票时，那么你就能明白为什么 2022 年将是 DAO 的开发建设之年。
• 跨链桥：如果未来是多链架构，那么谁能推出更好的跨链连接器并帮助资产在平行链、中继链以及二层之间自由流通，谁就能掌握未来数字化世界的巨大财富。

03 NFT、GameFi 和元宇宙

关于加密艺术和头像 NFT：

• 这一部分报告先用很长的篇幅给读者洗脑 NFT 的广阔前景，然后笔锋一转，表示「尽管今天的 NFT 市场很火爆，但是这种从实物艺术到数字艺术的早期迁移可能最终会像2013年的比特币 “泡沫”，在 2014 年崩溃了 80% 以上，但也标志着比特币十年来对实物黄金打击的开始。」相比投资蓝筹 NFT 项目，作者更喜欢 NFT 基础设施（如 Opensea SuperRare）。
• 作者认可头部 NFT 头像的逻辑，看涨 Punks，中立 Apes，看衰 Penguins 和其他一切。
• 相比类似奢侈品的 NFT 头像，更青睐社交代币（如 Roll）。粉丝代币为娱乐业的其他产业（电影、电视、音乐）开辟了一个全新的价值流。

关于 GameFi：

• Axie 在过去三个月里创造了超过 5 亿美元的收入，排在第一位，其开创的 P2E 趋势将持续下去。
• 牛市期间头部平台都筹集到了数额巨大的资金，不管明年狂热是否会消退，它们都为整个周期的迭代和发展做好了准备。

关于元宇宙：

• 短期押注加密世界（开放的、基于云的、加密安全的），中期科技巨头（堡垒世界），长远来看，情形又会翻转过来。

04 关于 Web3

• 加密域名服务是管理 Web3 身份的一个杀手级应用（如 ENS）
• Web3 基础设施堆栈中，去中心化的存储是最强大的（如 Filecoin、Arweave、Sia）。
• 无许可和抗审查的传输网络（如 Helium，今年 Web3 领域中表现最强的公司之一，涨幅 +3,000%）。
• Web3 社交媒体似乎不可避免（如 DeSo）。

05 其他观点

• 如果质疑比特币采矿的能源消耗问题，在报告里可以找到答案，这一部分援引了 27 篇文章。
• Messari 力挺安全港政策，该政策的目标是通过选择的透明度来剔除欺诈者和骗子。保留那些参与加密货币的人，他们有认真和值得称赞的目标，在启动阶段帮助促进安全的创新，鼓励有代币的网络去中心化，并追求伟大的想法，而不违背旨在保护投资者的法律。
• Messari 反对 GBTC 和期货 ETF，认为这些产品都是华尔街收割投资者的工具。
• 不看好西方央行数字货币，DCEP 可能会是取代美元作为可出口储备货币的长期行动中的第一步。
• 受监管的稳定币 USDC、Paxos 发展非常迅速，USDC 已经支持多链，并且可以在主流 CEX 互通，相比 USDC 在 DeFi 上的广泛运用，Paxos 与中心化支付系统结合更紧密。

*后面还有《DeFi 2.0》、《ETH、L2、新公链、跨链桥》，《DAO》，下期继续。

中文翻译来自 W3.Hitchhiker

https://www.panewslab.com/zh/articledetails/1638709981115277.html

报告提炼来自片面 Crypto

https://wayneti.substack.com/p/narrative-tracking-messari-2022-

https://wayneti.substack.com/p/narrative-tracking-messari-2022--453

No.2 本周新项目库

01 Drift Protocol ：12 月 2 日，基于 Solana 的 DeFi 衍生品交易平台 Drift Protocol 在主网上线。alpha 版本主网期间，一个月时间内交易量超过 1 亿美元，显示出较强的增长潜力。Drift Protocol 有两大特色，一是混合保证金，用户可以以账户中所持有的资产作为保证金进行开仓，无需兑换成稳定币；二是动态自动做市商，提供更高的流动性，减少滑点，使用户获得市价单。

02 BlockchainSpace：玩赚公会 BlockchainSpace 12 月 8 – 11 日在 Balancer 拍卖。Animoca Brands 是 BlockchainSpace 投资人之一。BlockchainSpace 目前有 Axie 学院、Sandbox 学院、eSports 学院。

03 Aurory：基于 Solana 和 Serum 的区块链 RPG 游戏，将 Web2 游戏无缝连接到 Web3，推特有 16 万关注。

04 Synapse Protocol：跨链 AMM，提供 USDC、ETH、gOHM 等资产跨 10 条链的转移。

No.1 市场数据

#链上数据

• 12 月 5 日，USDC 市值首度突破 400 亿美元。
• DeFillama 数据显示，12 月 5 日 Terra 生态总锁仓量突破 139 亿美元，超越 Solana 与Avalanche 跻身前三。

#元宇宙土地

• Republic Realm 以 430 万美元购买 The Sandbox 地块，创虚拟土地销售价格历史记录

#ETF

• 富达投资正式在加拿大推出比特币 ETF 和比特币共同基金。

#广告

• Facebook 宣布放宽加密广告投放标准。

No.2 加密项目动态

#DeFi

• DeFi 聚合平台 Instadapp 推出 Interop，允许用户跨链转移 DeFi 资产。
• Bancor 推出 V3 版本，最重要的新功是 Omnipool，有望将交易者的 gas 成本降低一半。

#DAO

• 马斯克弟弟 Kimbal Musk 开放 Web3 自治组织 Big Green DAO 成员申请。

#空投

• Layer2 交易平台 DeversiFi 宣布对早期交易用户空投。
• DeFi 期权协议 Lyra 将向 6000 余用户发放 LYRA 代币空投。截至 12 月 7 日，TVL 已达到 1.17 亿美元。
• 元宇宙平台 Cryptovoxels 计划明年 4 月发行其代币 BOOP Token，并推出具有 DAO 场景的虚拟土地，作为对玩家个人建筑访客量的奖励。Cryptovoxels 将按照玩家建筑的访客数量 1:1 发放 BOOP 奖励。

#生态激励

• OlympusDAO 宣布发行未来链上治理代币 gOHM，并将启动最高 1 亿美元的跨链流动性激励计划。
• 0x Labs 与 Celo 共同推出 450 万美元基金，旨在将新用户带入 Celo 上基于 0x 的应用程序。

No.3 CeFi/大公司/传统金融

#CeFi 服务/产品

• FTX.US 宣布在 Solana NFT 市场之外上线以太坊 NFT。
• 灰度将面向机构投资者和高净值投资者推出 Solana 信托基金。
• 金融支付公司 Square 宣布改名为“Block”。
• 高盛等多家华尔街银行正在探索接受比特币作为贷款抵押品。
• Coinbase 首席产品官 Surojit Chatterjee 表示，该公司将推出自主云服务套件 Coinbase Cloud，并希望成为加密领域的 AWS。

#NFT+

• B 站已正式上线“高能链开放平台”，交易笔数超 10 万笔。
• 维基百科联合创始人将其编辑的首个维基百科页面作为 NFT 进行拍卖。
• 阿迪达斯已购买无聊猿 NFT，正在创造元宇宙虚拟角色。
• 知名啤酒品牌百威的官方推特账户更名为“beer.eth”。

#CeFi 投融资

• 加密资产托管平台 Fireblocks 以 80 亿美元估值完成 4 亿美元 E 轮融资，红杉资本参投。
• CertiK 获得 8000 万美元 B2 轮融资，刷新区块链安全赛道单笔最大融资。
• 巴西比特币交易所巨头 Mercado Bitcoin 母公司获 5000 万美元扩展融资。
• Avalanche 生态系统加速器 Colony 完成 1850 万美元融资，Avalanche 基金会领投。
• 加密货币做市商 Efficient Frontier 宣布完成千万美元级别融资，Alameda Research 等参投。
• The Information：FTX 正寻求以 320 亿美元估值完成一轮 15 亿美元融资。
• 加密货币交易所 BitMart 以 3 亿美元估值完成 B 轮融资， Alexander Capital Ventures 领投。
• 投资平台 Republic 以约 1 亿美元估值收购英国众筹平台 Seedrs，以创建一个跨大西洋的投资平台。
• Coinbase 收购加密安全公司 Unbound Security。

No.4 加密项目投融资

#DeFi

• 1inch 宣布完成 1.75 亿美元 B 轮融资，Amber Group 领投。
• 加密被动投资工具 Stacked 完成 3500 万美元 A 轮融资，Alameda Research 、 Mirana Ventures 领投
• 衍生品交易平台 Hxro Network 完成 3400 万美元融资，Coinbase Ventures、Solana 等参投。
• 跨链兑换聚合器 XY Finance 完成 1200 万美元融资，Circle 等参投。
• Avalanche 生态稳定币交易项目 Platypus 完成 330 万美元融资，三箭资本和 DeFiance Capital 领投。
• 自托管银行开发商 Mean DAO 完成 350 万美元融资，软银和三箭资本及 DeFiance Capital 领投。
• DeFi 借贷平台 Algofi 宣布完成 280 万美元种子轮融资，用于建立去中心化借贷市场。
• DeFi 平台 FuseFi 完成 230 万美元融资，Collider Ventures 等参投。

#NFT

• 碎片化 NFT 交易平台 Unicly 完成 1000 万美元融资，Blockchain Capital 和 Animoca Brands 领投。
• NFT 金融所有权市场 Solv Protocol 完成 400 万美元融资，Blockchain Capital、Sfermion 和 Gumi Cryptos Capital 领投。
• 音乐 NFT 市场 Mint Songs 完成 300 万美元种子轮融资，IOSG Ventures 等参投。
• NFT 市场 MetaMundo 完成 270 万美元种子轮融资，Animoca Brands 领投。
• 摄影 NFT 平台 Sloika 完成 200 万美元种子轮融资，1confirmation 领投。

#元宇宙游戏

• 女性向“元宇宙”概念项目 Zepeto 以 10 亿美元估值完成 B 轮融资，软银投资 1.5 亿美元。
• DAO Maker 最新 IDO 项目 Prometheus 获价值 1.4 亿美元的 DAO 代币质押申购，Prometheus 是由 MetacameArena 工作室推出的第一款基于 DAO 治理的元宇宙 NFT 游戏。
• a16z 领投云游戏公司 Mainframe Industries 2300 万美元 B 轮融资。Mainframe成立于2019年 4 月，为一家泛欧游戏开发商，目前正在利用云和云流媒体服务，构建一个完全云原生的 MMO 游戏（大型多人在线游戏）。
• P2E 游戏公司 AAGV 完成 1250 万美元融资，Shima Capital 等领投。
• 体育数字元宇宙平台 Blocksport 完成 600 万美元融资，FBG Capital 领投。
• NFT 游戏 Guild of Guardians 通过代币销售筹集 530 万美元，超额认购 82 倍。
• 元宇宙社交游戏集合平台 Popop World 获得 575 万美元投资，Popop World 集成了 20 多个迷你游戏，让游戏玩家可以实现单机或与来自世界各地的其他休闲游戏迷竞争。
• Solana 元宇宙项目 Solice 完成 430 万美元融资，三箭资本领投。
• 音乐元素 GameFi 平台 Voice Street 完成 350 万美金机构轮融资。
• 微型元宇宙平台 Myty 实体公司 Off 完成 350 万美元种子轮融资，Hashed 和 Collab+Currency领投。
• 移动端 Play to Earn 手游 Ignite Tournaments 完成 300 万美元种子轮融资，YGG、 Ascensive Assets 领投。
• Play-To-Earn 角色扮演游戏 MetaGods 完成 300 万美元融资，Hashed 等参投。
• Solana上AI/ML 赛车游戏 RaceFi 完成 290 万美元私募轮和种子轮融资，Exnetwork Capital 和 Solar Eco Fund 领投。
• 视频游戏和软件开发公司 Fragments Foundation 在首轮 FRAG Token 预售中完成 260 万美元融资，Animoca Brands 领投
• 策略对战游戏 KingdomX 完成 200 万美元私募轮及种子轮融资，LD Capital 等参投。
• 足球游戏 MonkeyBall 宣布获 Alameda Research 战略投资。

#游戏公会/DAO

• Web3 游戏社区 GuildFi 通过 IDO 共募集 1.3 亿美元，超 6200 名用户成功竞拍。
• 链游社区 ParagonsDAO 完成 2500 万美元融资，Paradigm 与 Framework 等参投。
• GameFi 社交平台 Loot Squad 完成 500 万美元融资，Delphi Digital 领投。
• P2E 游戏公会 BlockchainSpace 完成 240 万美元战略融资，Morningstar Ventures 领投。
• 元宇宙游戏公会 PathDAO 完成种子轮融资，DeFiance Capital 、 Merit Circle 领投。

#Web3

• 隐私币项目 Iron Fish 完成由 a16z 领投的 2760 万美元 A 轮融资，红杉资本参投。
• Dfinity 生态的区块链电子邮件项目 Dmail 宣布以 1000 万美元的估值完成种子轮融资，Hashkey Capital等参投。
• 致力于发展元宇宙去中心化身份及信用体系的第三层中间件 MetaVisa 完成 500 万美元种子轮及私募轮融资，Spark Digital Capital 等参投。
• 加密城市开发社区 Praxis 完成 420 万美元种子轮融资，Bedrock 领投。
• 隐私保护项目 NuLink 完成 400 万美元融资，LD Capital 等参投。
• 房地产市场区块链网络 Coadjute 宣布完成 600 万英镑 Pre-A 轮融资，Praetura Ventures 领投。

#基础服务

• 移动交易平台 Structure 获2000万美元融资，Polychain Capital 领投。
• DeFi 钱包 Ambire 完成 250 万美元融资， LAUNCHHub Ventures 领投。
• DeFi 保险协议 Neptune Mutual 获 175 万美元种子轮融资，分布式资本领投。

#加密基金募资

• Hivemind Capital Partners 推出 15 亿美元风投基金，专注于加密领域。
• Borderless Capital 将推出 5 亿美元专注于 Algorand 的基金。
• Galaxy Digital 宣布发行票据以筹集 5 亿美元，或用于 NFT 等领域的业务扩张。
• BSC 与 Animoca Brands 合作推出 2 亿美元基金，以孵化加密游戏初创公司。
• 韩国风投机构 Hashed 推出 2 亿美元新基金，计划投资于 Web3 项目。
• Play Ventures 宣布成立 7500 万美元链游基金"Play Future Fund"。
• 风投机构 Wintermute 推出 2000 万美元 Polygon 项目投资基金，首个投资项目为 Router。

No.5

安全/风险

• BitMart 以太坊与 BSC 热钱包存在安全漏洞，被盗约 1.5 亿美元。BitMart 创始人表示将使用自有资金弥补安全漏洞损失

• DeFi 项目 Badger DAO 遭遇黑客攻击，损失金额达 1000 万美元。

  END

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