twitter: @studionanoooo

文字: lucio&大苗

**写在前面：我们是crypto菜鸟，业余学习crypto投资至今刚半年（入场时BTC$38000，ETH$3300），买卖以NFT为主，基本不买币，完全不懂De-Fi；在这个纷繁复杂风险巨大的市场里，我们的总体操作非常保守；此复盘以个人反思为目的，以期能从教训里学习和进步。非投资建议，没有财富密码。

不知不觉被关在家里一个多月了，一晃春天都要过去了；由于现实过于苦涩，这一个月我们很沉浸体验着web3的一切，想来还挺魔幻。

在俄乌战争和美国加息的影响下，22年5月大盘又开始往下掉，截至5月8日最低BTC跌到$34500左右，ETH到了$2530，相比4月最高点市值蒸发约30%左右。回顾自己的portfolio——从4月初最高点附近（ETH$3400）到5月初（ETH$2600）, 发现资产总值与最高点差不多持平。

相比去年年底的一些真正赚到钱的操作——比如在sandbox起飞前买了地，又在它短期涨10倍时候觉得它风险太高了卖出一半，换车doodles；以及从day1就看好azuki并坚定持有至今——**这个月（22年4月）**不算太好，错过了很多好机会，和很多动辄赚上百E的大佬更是相去甚远，但至少也达到了原本设定的先求稳的预期。

回过头来看，这有得有失的一个月更像是我们在web3投资旅程中典型的日常，比起**“一个月十倍”**这种看似刺激的话题，更具有事实上的代表性，因此想记录下来。

先说自觉做的不好的地方吧：

1 错过ape币

去年11月错过3E的mayc以后，就再没上车yuga lab的机会了。于是当yuga宣布收购punk/meebits以及要发币以后，开始认真考虑布局yuga lab的生态（在币/地/meebits这几个对小资金友好的项目之间徘徊）。KYC做了没过以后，佛系放弃了猴子地。发地前预料到APE币会有一波行情，就想在10刀左右买进一些，部分常持，部分考虑做这波行情的差价。4月15号那阵它从14刀跌回11左右震荡，觉得是个不错的入手时机了，但当时现金都投进了stepn跑鞋，心想应该没那么快吧，佛系卖些NFT上车就好了，结果NFT还没卖完，币价涨到了13刀，非常不爽，硬是想再等到12刀以下，最后只能眼睁睁地看着它起飞；等到了18刀的时候不敢买了，因为估算了下觉得泡沫有些大，没想到它能被猴地行情的情绪炒到最高27刀。

——教训：

1-现金流不足就会错过很多机会（尤其卖NFT换现金流这种骚操作是需要时间的）

2-更大的失误还是自己的心态不对导致没有提前做好准备：放不下蝇头小利就只能捡芝麻丢西瓜，既然之前已经花时间分析得出结论“随着猴子发地临近，币价短期被炒上去是个大概率事件”，不应该因为错过小一部分利润而影响整体策略的执行。这种相对容易预判，不需要fomo，且风险可控的机会其实不多，错过挺可惜的。

2 没有在yuga发地后的几天，卖出一部分大蓝筹NFT

看到发地后的市场反应，理性上觉得NFT市场持续走低几乎是确定性事件，尤其是发地前情绪空前的高涨，ape涨到不可思议的将近30刀，泡沫肉眼可见；且当时实体经济一片哀嚎，而发地后马上伴随“加息”这个利空，crypto如何能幸免呢；但因为和doodles, azuki这几个PFP相处出了感情，几次想挂单都下不去手，真的有毒。

——经验：

想深一点，我们想高卖这些仍看好的NFT是为了低买，本质是想要做蓝筹的“差价”；而这些我喜欢的PFP项目成功的把 归属感/生活方式/身份认同/品味和审美 (belonging/lifestyle/identify/aesthetics) 这些概念卖给了我，让我跟它们之间有了情感连接，导致比起做差价失败，好像更难接受踏空这些我爱的“蓝筹”们；如此一来，这波段不做也罢。

3 完全错过月鸟

我们没有参加4月现象级NFT项目----月鸟发售的raffle, 因为固执不看好web2资本盘以及看不上它粗糙的美术，完全错过。

——教训：

虽然参加抽奖不代表能中奖，但完全不参加的决定，现在看来完全是ego作祟。即使现在依然不看好月鸟（长期视角），但理解（甚至合理拥抱）市场的情绪，识别产品之外的运营/推广/资本的价值，才能做出更理性更全局的思考和判断。

再说说自己还比较满意的操作：

1-首先是这次没有强行去参加APE的抢地活动，更没有在市场情绪下fomo；而是捡了一些因为抢地而被抛售的低价小蓝筹NFT作为防止踏空的对冲；必须要说是没有“强行”，对那些提前一个多月做足了准备的朋友们----从提前买Ape币到多号KYC，此处献上我的敬意。

APE的这次发售可谓是记入史册，发地前随便问个人都跟你说冲，不冲简直让人陷入“脑子被门挤了”的自我怀疑。所有微信群气氛都空前的高涨，红包数量达到了历史最高密度，有种“冲刺高考”的群体性氛围。

但我们始终抱有怀疑，经历过上一次ape币空投后，所有人对yuga lab的预期都达到了巅峰。这里并不是怀疑yuga的实力，只是做“元宇宙游戏”这么大的野心，注定短期内很难出叫好又叫座的作品，而如果预期稍微有落空，这么大的盘子很容易发生局部踩踏。（这也是我们不敢在18刀追ape币的原因，看好但又没那么看好）

所以发现自己的KYC没过以后，就佛系放弃了抢地。可实际上，要坚持自己的想法着实不容易，尤其情绪空前高涨的时候。即使选择了不参与，fear of missing out是很折磨人的，总忍不住想“如果到时候大家都赚钱了，自己岂不是个傻子”。在发地前几天，为了继续坚持自己，不冲动买白，我几乎没怎么看微信群，就连每天热爱去灌水的欢乐doodles群，那几天我也没加入大家的话题。

发地当天，gas在令人乍舌的高位维持了2个多小时，二级市场第一个成交价格锁定在14ETH（地的一级成本在2.5E-4.5E之间），然后很多Twitter大佬开始发推特表示自己太幸运了，花了2E+的gas, 抢到了1，2，3，4，5...块地，有那么一刻我真觉得自己是个大傻子。

但之后的情况正如我们之前预想的那样，因为种种因素叠加，冲的最凶的赌狗也成了信心最先塌方的那群人，狂欢的顶点也是下跌的发令枪，群冲之后一地鸡毛，每次都不例外，每一次都一样。

很多时候我们很难克服人性的弱点，因为“怕和别人不一样”而错过机会，也会有“这次不一样”的侥幸心理，于是抛开了理性的独立思考；可如果能坦然接受和别人不一样，别人比我领先，承认有些钱不是自己能挣的----自己就不是能买一堆KYC，4E一手买地然后当天7，8E卖出的善于把握市场情绪的狠人----也许就能消除多余的非理性的干扰。

2-**这个月有意识的做了资产配置结构的优化。**经历过3月战争影响的下跌后，我们认识到做风险投资，最重要的是宁可错过好机会也要优化好资产结构。前几个月在越来越了解NFT的过程里，一直忽略大盘的起伏，不断加仓，（部分原因是本金太少，而看好的NFT都不便宜），但结果就是仓位已经非常不健康了。

这次终于果断执行，面对大概率的加息和担心猴子地吸血NFT市场，我们把除了几个大蓝筹外的几乎所有NFT都卖了，套出了流动性，一部分投入到了stepn挖矿。因为stepn和币圈的人群结构是有差异的，甚至它先于BAYC，与现实世界的人群做了更丝滑的连接，还是挺看好它的破圈潜力的。目前已经差不多回本，至少在熊市还能用膝盖挖矿囤U。

现在回头看卖出的那些非头部NFT，基本在这一次熊市里下跌了50%-70%，再次印证了—在大的不确定形势面前，清空次优质资产，调整好资产结构是能对抗部分风险的。

**3-提前配置了一些艺术品。**很多人是看不上NFT的艺术品市场的，“艺术品=不赚钱”基本上是整个PFP行情下的共识。艺术品的价值绝大多数来自于作品本身的价值和艺术家的影响力，和优质PFP作为“好公司股权的代表”在底层逻辑上完全不一样。而艺术品的价值要反映在市场上，需要几个前提：首先要有圈内精英的沉淀——通俗地说就是当大佬炫耀一副艺术品能比炫耀猴子获得更多圈内精英的认可的时候，现在远没到那个阶段；其次要有称得上艺术品的真艺术——而目前市场上绝大多数crypto art的质量不敢恭维，更像把数字作品搬上链，大多没有根本的创新；最后创作者需要从底层逻辑拥抱crypto的价值并且利用crypto的技术载体去探索新的艺术语言——从艺术史的角度来说，把艺术看作是时代发展的非理性抽象的话，那么真正的crypto art起码要做crypto时代真正的观察和记录者，目前不管是crypto native的艺术家还是web2有名望的艺术家进场拥抱web3，都仍处在很早的萌芽探索期。

我们在这些逻辑的指引下，加上本身在建筑和设计领域十几年的学习工作经历，挑选了一些我们认为价值会长期存在且会不断被更多行家发现的艺术品。做这些配置，是为了更长期的对冲风险，比所谓的熊市囤U囤饼的操作策略更加long term。买入的同时已经想好要放个3，5年或者更久。没想到在这次极速下跌中，头部的艺术品居然还涨了；一般这种情况只在很成熟的传统世界中发生，看来crypto的发展的确快过想象的速度。

总体来说，这个月所有的所谓**“波段”和“alpha”我们都是错过的，一样都没赶上，无非是调整了一下资产配置结构**，以及努力去克服赌博心态和全民fomo对自己情绪的影响；这些操作都很普通且没有亮点，不过神奇的是，哪怕只做到这样也能保持整体资产不缩水。

这个圈子很奇特，有全世界最聪明的人也有全世界最笨的人，有全世界最理性的人也有全世界最fomo的赌狗，有全世界最无聊不缺钱的人也有全世界最渴望暴富的人，有一群思想最开放的自由探索者也有一群不吝展现人性阴暗面的丛林骗子。可能是因为故事才刚刚开始，这里唯独没太多普通人。有时候想，在一个新兴的行业里，努力做一个普通人的话，这个普通人的故事会是怎么样呢？

写到这里，ETH又下跌了100美元，what a world!

--2022年5月9日，写于上海