背景

7⽉16⽇左右，以太坊核⼼开发 Tim Beiko 提出以太坊期待已久的 "合并"（Merge to Proof-of-Stake）暂定于9⽉19⽇那⼀周启动。受此消息刺激，ETH 价格出现了反弹，当天⼤涨超过10%，The merge 合并可以说是以太坊⽹络历史上最令⼈期待的⼀次更新，以太坊的共识机制将从PoW转为PoS。

基础知识

PoW（Proof-of-Work）需要矿⼯通过机器来计算⼀个特定难度以内的数字，只有完成该计算的矿⼯才能将新区块添加到⽹络并获得相应奖励。⾃⽐特币诞⽣以来，PoW经历了CPU、GPU、FPGA、ASIC等机器挖矿，已经形成产业化、规模化和资本化。根据⽹络数据，“以太坊矿⼯已经在图形处理单元（GPU）上花费了约150亿美元，这还不包括布线和变压器等辅助成本”。

尽管PoW在以太坊发展历程⾥发挥了重要作⽤，但是以太坊的开发者⼀直想从PoW切换成PoS。原因有⼏点，⼀个是能源消耗，以太坊PoW挖矿的能源消耗⾄少达到了⼀个中型国家的耗电量。第⼆个就是性能限制，⽬前以太坊PoW出块⼤约是13秒，常常出现⽹络拥堵、⼿续费⾼昂的情况。但是以太坊的PoS计划拖了太久，在2020年底才上线了Beacon Chain，即以太坊的信标链。⽬前我们经常看到的说例如 stETH 质押指的就是在信标链的质押，⼀个节点需要32个ETH。

对以太坊的影响

合并更新涉及合并以太坊的执⾏层和共识层，将⽹络从⼯作证明（Proof-of-Work）转移到获取证明（Proof-of-Stake）。这有望将⽹络的能耗降低超过99%，出块速度预计从13秒变成12秒左右。

在PoW机制下，矿⼯需要通过算⼒竞争来获得出块权⼒，例如超过百万台以太坊矿机需要⼀直运⾏。⽽在PoS机制下，算法会每隔⼀定时间选出⼀批验证⼈节点，直接按顺序出块。因此，矿⼯不再需要购买机器和消耗电⼒来挖矿，也就没有⼤量的能源消耗，同时因为矿⼯挖矿成本下降，以太坊⽹络需要⽀付的矿⼯费⽤（出块奖励+⼿续费收⼊）也将减少。

另外，合并也被⼴泛认为是ETH的⼀个看涨催化剂，因为它将使⽹络的发⾏量减少约90%。在转为Proof-of-Stake时，⽹络将不再向矿⼯⽀付费⽤，⽽是专⻔向验证者提供费⽤。由于以太坊也通过EIP-1559烧掉了⼀部分供应的⼿续费费⽤，据估计，ETH在更新后可能成为⼀种通货紧缩的资产，总量随着时间的推移慢慢开始通缩。同时，在PoS的机制下，以太坊的质押率可能还会上涨，流动也变相减少。

对矿⼯的影响

彭博商业周刊：以太坊挖矿要消失了矿⼯们不⾼兴了

https://ﬁnance.sina.com.cn/blockchain/roll/2022-06-17/doc-imizirau9025537.shtml

以太坊合并之后，GPU 矿⼯们将⾯临的 5 种选择

https://www.deﬁdaonews.com/article/6744130

以太坊合并之后，矿⼯们将何去何从？

https://www.chaincatcher.com/article/2075512

继续看好矿业，然后切换到现有竞争 PoW 链，例如ETC
对 GPU 挖矿的未来信⼼不⾜，选择关机，然后转卖掉显卡
⽤以ZK挖矿，参与新的零知识证明（ZKP）PoW 公链挖矿，例如 Aleo；Layer-2 证明外包，例如 Scroll；将算⼒租赁给第三⽅ ZKP 挖矿市场
其他Web3协议的GPU 算⼒市场，例如提供视频转码服务、机器学习等

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