撰写：Kamikaz
编译：TechFlow intern
在加密货币中 "成功 "的关键是发展技能，建立自己的投资理论。作为案例研究，我考虑最近推出的 Lend Flare 代币：LFT。
Tl；DR，评判一个山寨币的主要因素：
- 代币经济学
- 流动性
- 故事性
- 催化剂
你要为你想要购买的币制定一个强有力的理论，并对市场条件保持灵活。最重要的是轻仓并保持信念。
进入正题，首先，你在加密货币中有几种选择：
- BTC/ETH - 安全持有，但难以拉动倍数
- 其他蓝筹股 - 专业交易者有很强的优势
- Meme - 赌博，类似老虎机
- NFTs - 了解不多，不能给出建议
- 新项目 - 努力就有回报
对于新项目，您可以参与竞争并获得优势，以尽早进入并获利，使你的投资组合增长。但这是一项艰苦的工作：时刻监控那些聪明的大V/投资者/交易员在Twitter上的新增关注、观察Discord 中的 Alpha，并且进行分析，DYOR。
当你发现一个新项目之后，首先应该：
1.代币经济学
你需要清楚地了解项目的代币经济学。即使是最好的协议，如果代币经济学是不利的，也可能是一个糟糕的投资。可能Alchemix就是一个不幸的例子，DeFi中最令人难以置信的项目之一，但它的价格图表依然在不停的下降。
山寨币的代币经济学我们主要需要考虑的是：
- 流通供应
- 每日卖压
- 锁定代币的释放时间表
- 特殊机制（费用累积、质押、ve-Tokenomics 等）
下面是一个基于LFT的分析例子。
对于LFT，起始供应量为 4.5 亿，全部在 IDO 中以相同的价格出售（没有 VC 种子轮）每天有 700,000 代币排放作为流动性提供者的奖励。在最坏的情况下，您可以假设所有的每日排放量都是由LP提供者出售。对于其他代币，您想知道它们是否会被锁定以及锁定何时到期。这让你知道这些代币何时进入市场，从而产生抛售压力。对于LFT，其代币是 1-2 年的线性释放。所以每天都会解锁少量代币。
因此，对于LFT，您知道持有者都以固定价格获得了代币（所以没有VC已经在等待以5倍的价格抛售）然后，每天释放 70 万个代币（以及少量解锁），乘以当前价格以获得每日卖出压力。在任何一天，如果买入>卖出，价格就会上涨。
一个更高级的练习，你可以尝试计算当前持有人的平均成本。例如，如果一个硬币的初始价格是1美元，而目前的价格是2美元，你可能会认为持有人都有2倍。但事实并非如此简单...
如果有很高的累积交易量，那么实际上持有人可能更接近于2美元的平均成本基础。随着早期买家的退出，新买家以更高的价格进入。因此，即使价格已经上涨，可能只有有限的持有人愿意出售。
对于特殊机制，您必须知道是否存在激励当前持有者保留代币的因素，即使价格上涨。例如，LFT持有者可以锁定 1-4 年，为了协议费用和 APY的提升，这减少了来自当前持有者的抛售压力。
2.流动性
对于任何代币，您都需要知道 DEX 池中有多少流动性。如果流动性低，鲸鱼就不会购买，因为它们无法大规模地进出。如果你的钱包里有500 美元，你会努力赚取 10 美分吗？当然不会。
对于LFT，Uniswap 池有 710万美元的 ETH。这意味着鲸鱼可以在不影响价格的情况下购买数十万美元。DEX 流动性是新山寨币的命脉，高流动性使代币受到更广泛的受众的青睐，从而增加了购买力。
3.故事性
代币如何融入大环境？在股市中，投资者希望投资在当前的热门事物中：5G 网络、物联网设备、社交媒体、SaaS 等。加密货币也是如此：Curve Wars、公链、DeFi 2.0 等。
**LFT的故事1 - Curve Wars 。**Lend Flare 让用户可以借用他们的 Curve LP 头寸，这可以让稳定币获得收益，也可以借钱进行其他。这是一个基于Curve的自然创新，是一个热门话题。
此外，LFT的借款头寸不能被清算。对清算的保护算是与其主要竞争对手的主要区别，并避免了脱钩问题。随着 Curve 成为加密储蓄账户，LFT释放了新的流动性。
LFT的故事 2 - 中国的DeFi。 LFT 是首批拥有中国开发团队的创新 DeFi 项目之一，并受到中国加密货币持有者的浓厚兴趣。到目前为止，DeFi 一直非常注重英语和西方，新市场 = 新的购买力来源。
**LFT的叙述 3 -ve-Tokenomics。**LFT 允许持有者将其LFT代币锁定长达 4 年。ve-lockers 获得一半的协议费用，并提高他们为协议提供流动性的 APY。ve-Tokenomics 是 DeFi 中最近流行的一种说法。
4.催化剂
什么事件即将发生，会引起人们的兴趣？每天都是一个繁忙的新闻周期；我们生活在一个 "注意力经济 "中，注意力是非常宝贵的。如果你的项目没有出现在新闻中，它将很难吸引加密货币参与者的注意力。
LFT是第一个让你对Curve LP进行借贷的项目，但它还不为人所知。然而，它有一个备受瞩目的竞争对手即将推出：Curvance。Curvance 来自一个全明星开发团队，但有一些不同的设计选择。
当 Curvance 即将推出时，注意力自然会被吸引到LFT，这是明显的相对价值游戏。如果 Curvance 以2.5亿美元的估值首次亮相，加密货币持有者将抓住机会购买LFT——一个具有类似功能的竞争对手，市值为 1000 万美元。
每个代币都是要解决的不同难题——而且很有趣！一些代币将具有令人难以置信的代币经济学，例如自动锁定价值的飞轮。一些代币将依靠强有力的叙事来吸引广大加密社区的兴趣和关注。
你的目标是培养技能，以了解新项目及其代币的优缺点。不要只听消息和跟单，要做到这一点，你需要获得自立的能力，在别人之前找到好的机会。
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