「创作者说」是 Foresight News 推出的一档对话专栏创作者栏目，我们会向每个月评选出的优秀创作者就市场热点话题发问并将收集到的结果整理成文，博采众议，发掘更具深度的思考。
撰文：Foresight News 2024 年 3 月优秀内容创作者
整理：Foresight News
2024 年以来，市场缺乏一个可以承接比特币 ETF 热度的主流叙事，Meme 由此承继了加密玩家的情绪，「价值币没意思，赚钱还得看 Meme」之类的言论沸反盈天。随着 Solana 和 Base 区块链的 Meme 项目持续走热，Meme 行情已经不再是以往的一时热度，就连 mfers、Doodles 和 Goblin Town 等老牌 NFT 项目也正通过发行 Memecoin 重获市场关注。Memecoin 会是本轮牛市的主旋律吗？
本期「创作者说」主题为「Memecoin：新一轮加密牛市的主旋律？」我们邀请到了 2024 年 3 月 Foresight News 优秀创作者榜单 中上榜的 Metrics Ventures、AC Capital、Gryphsis Academy、LXDAO、初晓链、Wyz Research、ZAN 以及 Crypto 好奇心玩家 加入到了讨论中来。
围绕「Memecoin」这个话题，我们抛出了「投资 Memecoin 有哪些经历和心得？」、「本轮 Memecoin 的炒作远胜从前的原因是什么？」、「如何看待价值币与 Memecoin 之间的悖论？」、「Memecoin 还能成为什么？」以及「谁会是下一个百亿美元级别的 Memecoin？」这五个问题。以下是我们收集到的答案：
1、Memecoin 狂欢派对正在上演，你有买过 Memecoin 吗？简单分享下投资经历和心得。
Metrics Ventures： 买过，Meme 大部分是及时性的，需要一直盯着 k 线，多刷推可以看到情绪，判断卖出时机；少部分 Meme 还有第二波，一般大家会用市值突破作为参考，这个需要结合具体标的。最重要的一点在于，如果玩 Meme 的频率很高，那么大概率拿不住爆款，翻倍出本是最好策略。
AC Capital： 我既是 AC Capital 的研究员，和大家一样也是一个币圈的投资者。在进入币圈之前，我有完整的传统金融背景，因此，我是一个相对风险厌恶者。我只愿意去赚确定性的钱。我有参与 Memecoin 的投资，不过不是以买 Meme 的形式，而是直接投资 Memecoin 的基础设施。说通俗一点，就是交易所、链。在 Solana Meme 火爆的时候，我有持有 JUP 和 SOL。但那个时候，我的 Meme 知识框架还没有完全成型，所以入场有些迟，退出有些早。后面在 ETH 升级后，发展 Base 链同样具备发射大量 Meme 的空间，并且链上数据已经在显示趋势已经形成，就拿了一节 AERO。虽然不是炒 Meme，利润没有很多 Meme 高。但这是符合我风险偏好的投资决策。
Gryphsis Academy： 作为一名来自传统金融领域的投资者，我的初衷和培训都深植于价值投资的理论之中。然而，在上一个投资周期中，经历了 SHIB 和 DOGE 的惊人上涨后，我的观点发生了转变。这种转变不仅仅是因为市场的强烈反响，更是因为我开始认识到 Meme 投资领域的独特价值和潜力。特别是通过早期识别并不断试错迭代，我得以亲身体验并构建出一套 Meme 投资的方法论，最近也是顺利得抓住了 BOME 和 SLERF 的机会。
在我的观察中，Meme 的动力来源可以大致分为两种模式：「自下而上」和「自上而下」。自下而上的模式主要是由社区推动，它依靠强大的社区支持来吸引资本的参与和接力。这种模式之所以强大，是因为它从根本上建立了一个牢固的基础，然后通过资本的加入来扩大影响力和提高价值。而自上而下的模式，则是由资本主导，通过资本的介入来创造财富效应，进而吸引更多的注意力和参与。虽然这也是一种有效的动力模式，但它可能缺乏自下而上模式中那种深厚的社区支持和基础。
在我的经验中，自下而上的 Meme 投资不仅有着坚实的社区基础，而且得到了资本的认可和加持，因此其估值和增长潜力的上限往往更高。这种模式下的项目能够更好地利用社区的力量和市场的资本，创造出显著的市场表现和长期价值。这就是为什么在投资 Meme 时，我特别关注那些能够展现出强大社区动力和资本兴趣相结合的项目，因为它们往往能够提供更高的投资回报和更大的增长空间。
LXDAO： 买过一些 Meme，对于一个老韭菜来说，最早买的的 Meme 肯定都是狗狗币，最早买狗狗币的时候是看见巴比特论坛上有一个狗狗币教父，一直在做狗狗币的活动，喊单，送狗狗币什么的（很符合现在的空投的感觉），那时候花几万块买了 1000 多万个，可惜最后没有拿住，最后还是亏本走的，后来在动物园期间，买过 SHIB、柯基币、哈士奇币等，最后都没暴富，也没爆亏，可能和自己的投资逻辑比较像，看不懂的币都不太敢长拿，但是很喜欢 Meme 的那种社区氛围（像家人一样）。
初晓链： 买过 Meme，前段时间 SOL 链上的 SLERF 上线，在群里看到群友推荐的，就跟上了，涨幅非常快，一个小时涨了 10 倍。
我投入后，拿到了 5 倍涨幅，后来没有卖出又跌了，最后在 3 倍都清仓了。玩 Meme 还是要有自己的节奏，比如就收益几倍涨幅，或者投入多少资金，翻倍出本再埋伏下个机会。
因为涨跌都很快，前 1 个小时赚钱，后 1 个小时就亏钱了，要有自己的玩法，不要被市场情绪 Fomo 了。
Wyz Research： 尝试用小资金买过各类 Memecoin，尤其是 Solana 上的 Meme，会在 DEX 里寻找新的交易对，分析这个 Meme 的外部信息，根据外部信息的多少判断在什么时候卖出，然后在交易对开始的时候买入。一般情况下选择涨幅超过 50% 后即刻卖出，这样防止遇到撤流动性的假盘。如果外部信息较多，也更加靠谱，可以预期在 50% 以上或者数倍，不过还要求投入的钱是亏完也不心疼的份额。整体思路需要谨慎对待。
ZAN： 作为 Web3 基础设施和技术服务的提供方，我们并不直接投资 Memecoin，或者其他任何的币。ZAN 一直对投资的风险，安全合规的风险都保持最大的警惕和敬畏。但是我们非常期待看到各种创新的项目出现，并时刻准备好为它们提供必要的技术服务，特别是我们擅长的安全和合规方面的服务。
Crypto 好奇心玩家： 买过。在加密领域里，Memecoin 更多是受情绪影响而不是着重看它的基本面。我认为投资 Meme 是一个冒险性行为，投资者不仅需要具备非凡的胆识，也需要具备不错的运气。在我看来，投资 Meme，我更愿意：① 看情绪背后的叙事支撑——更大的愿景会赢得更多人的共识；② 把握好进场节奏和退出节奏，Memecoin 波动性太大，需要学会及时止盈。
2、Memecoin 的炒作每轮牛市都不会缺席，但这一次盛况远超以往，你认为原因在哪？
Metrics Ventures： 因为 VC 的故事没了，而且 Meme 是最具有财富效应的也是最好的 Mass Adoption 标的，而不是什么 ZK、并行计算。
AC Capital： 造成这次 Memecoin 盛况的原因，我认为有很多。
首先，每一条 Layer2 都需要一台彩票机。我们一定要理解我们的用户，真正的加密朋克是极少的。99% 的资金是掌握在加密淘金者手里。淘金者做的是暴富的美梦。不同的是，有的人希望的是一两个周期，资产翻几倍，实现阶级的跃迁。有的是希望一夜暴富，成为人们口中的「我有一个朋友。。。」。谁能满足他们的愿望，他们就是谁最忠诚的用户。Layer2 大战中，流量是战略级资源，而 Meme 成本低，引流效果好，自然成为了各链的首选。
第二，基础设施得以完善。去中心化交易所在上个周期已经成型，tradebot 等移动交易系统，让交易变得更加便捷、游戏化，链的进步又更进一步降低发项目的成本。总总这些，让 Meme 作为一种娱乐性的彩票系统成为可能。
第三，文化、情绪操纵技术与代币的结合更加的娴熟。像 Slerf，Bome 等项目的操盘过程已经非常经典、凝练。它不仅仅站在所有人类文化发展的肩膀上，而且站在包括 NFT 和上一季 Meme 项目的尸体上。
第四，主流世界开始接受「流量入价」的币圈逻辑。如果现在还有人不接受，说明这个人已经被时代抛弃了。币安都能三天向 SLERF 的流量低头，我们任何人都应该可以做到。我们不能对流量利益视而不见。
Gryphsis Academy： 在这轮 Meme 行情中，一个显著的趋势是公链的主导地位在不断增强，特别是它们在 Meme 领域的积极参与。我们看到，越来越多公链或明或暗得创建自己的 Meme 基金。这一策略背后的逻辑是，相较于通过空投吸引用户的传统方法，Meme 币的造富效应能够以更低的成本吸引到更真实、更活跃的用户群体。这种策略之所以有效，是 Meme 币通过提供直观、易于传播的价值主张，能够迅速吸引大量用户的注意，这种「病毒式」的传播效应在短时间内极大地扩大了公链的用户基础。
更重要的是，Meme 币的造富效应能够创建出一种正向的反馈循环：随着更多的用户参与，社区的活跃度和项目的知名度同步增加，进一步吸引更多的投资和关注，从而提升了整个公链生态系统的价值。相比于简单的空投活动，这种方法能够吸引更加真实和有长期参与意愿的用户，为公链生态的持续发展打下坚实的基础。
因此，当前加密货币市场中 Meme 币热潮背后的公链主导策略，不仅仅是一个短期的营销手段，更是一种长期布局和生态系统发展策略的体现。这种策略的成功，展现了公链对于创新营销手段的适应和利用，以及在构建活跃、健康生态系统方面的前瞻性思考。
LXDAO： Meme 盛行的背后其实是有一个关键因素的，就是「Fair Launch」，任何一轮主流叙事都离不开更加公平的分配资产这个关键叙事，最早的 ICO 是对抗 IPO 等大资本才能参与众筹的「公平分配」，DeFi、Meme 等又是对抗 ICO 到后来只有大资本参与才能有好获利的「公平分配」，所以，越加公平分配的叙事，就越贴合现在的币圈主流叙事，我认为 Meme 会是一直持续的一种叙事热点。
初晓链： 感觉这一轮牛市的 Meme 还没有爆发，还不如 2021 年牛市的 Meme 盛况。上一轮是各种动物币出圈，从 DOGE 开始，SHIB 狂暴出圈，其他 Meme 也有不错的涨幅，早期入场的玩家 Fomo 之后，收获了几百倍后，就清仓离场了，留下后入场的人牢牢被套。这一轮 Meme 还没有爆发，感觉还是市场时机不到，虽然目前是走向牛市，但真正的牛市还没到来，所以没有特别出圈的，周期也很短。虽然 SOL 链上有几个 Meme 还不错，但前后周期 3-7 天，不足以太 Fomo，也没有持续动力，导致发力不足，没有足够出圈。
Wyz Research： 原因在于 Memecoin 目前几乎还原了无监管金融原始森林的蛮荒本质，这与目前的 Crypto 情况相关较大，几年前还有区块链产业的外部保护壳笼罩，现在国际上 Crypto 与区块链基本完全分割开。既有 ETF 带情绪，又有多地政府给予金融发展预期，只剩下链上自由的地方成为投机者和 Memecoin 创造者的温床。
ZAN： 主流的代币价值越来越高，比特币以太坊一直难以突破新高，各种新公链和 L2 的代币也已经价值不低。在这个目前还是以情绪主导，还是在 Fomo 想要暴富的情绪下，显然主流代币的炒作空间已经不大，情绪和资金必然会流向似乎上涨空间更大的 Memecoin，其实在上一轮的牛市后期也是如此，只是这一轮这种现象来得更早了。
Crypto 好奇心玩家： 如果说这次的盛况远超以往，那可能有两个原因：① Meme 币的投资标的选择更多；② 因为比特币现货 ETF 的通过，让市场资金变得更加活跃。
3、Memecoin 兴起之下，所谓「价值币」却黯淡无光，「价值投资一场空，梭哈 Meme 住皇宫」的说法又开始流传，你如何看待这种说法？
Metrics Ventures： 这个存在幸存者偏差，也不是所有人都适合玩 Meme，专注自己的投资逻辑即可。
AC Capital： 大部分是流言，是激起 Fomo 的手段。但不排除有真正的幸运者。我知道一个退圈的前辈，因为买了 DOGE 在普吉岛有好几套豪华别墅。但人各有命，赚我们当下的钱更重要。能力比交易机会更宝贵。
Gryphsis Academy： 在 Meme 投资领域，高收益必然伴随着高风险。因此，建立和维护一个严格的风险管理框架变得尤为关键。首先，仓位控制是风险管理的核心，合理分配资金到不同的投资项目中，可以有效分散风险，避免因单一投资的不利变动而遭受重大损失。其次，设定明确的止盈止损规则并严格执行是管理 Meme 投资风险的另一重要手段。这要求投资者在进入市场之前就明确自己的盈亏接受范围，并在达到这些预设条件时坚决执行，以保护投资收益并限制损失。
面对早期具有财富效应的 Meme 投资机会，通常资金容量较小，市场环境和参与者的行为变化都可能迅速影响投资效果。随着越来越多的投资者采用相似的策略，这些策略的有效性可能会随时间降低。因此，投资者需要不断地完善和调整自己的研究和投资框架。这意味着不仅要持续追踪市场动态和投资项目的发展，还需要探索和验证新的投资指标和方法，以及善于利用和开发监控工具，以便在不断变化的市场中保持竞争力。
总之，Meme 投资虽然提供了极高的收益潜力，但同样伴随着不小的风险。只有通过严格的风险管理、不断完善的投资策略框架和监控工具，以及对市场深入的理解和分析，投资者才能在这一领域实现长期且稳定的成功。
LXDAO： 这个说法在暂时看来是对的，也可能在少数 Meme 几万倍涨幅的情况下看也是对的，但是放到大局，长周期来看，那就是错的，Meme 跑不过价值币，价值币的价值来源因素是他的生态，他的开发者关系，他的治理，他的实际代币消耗，Meme 大多属于一开始发行看起来很公平，但随着无限增发或者庄家强度控盘的情况下，只会越来越中心化，大多数 Meme 对比价值币来说更加的 28 定律，所以，我认为，短期参与 Meme，或者用大部分钱少时间参与 Meme 是可行的，但是长期加大部分钱参与 Meme，是不可行的。
初晓链： 在 Meme 势头正猛烈时，Meme 确实是一天 10 倍，3 天 100 倍都是可能的，在话题中心，所有人都 Fomo 了，市场热钱都进去了，就出现了价值投资一场空的幻觉。
但 Meme 热度不超过 72 小时，Fomo 过后就是一地鸡毛，价值投资又回来了。所有正在 Fomo 的 Meme 热度有限，在最热闹，涨幅最高时 Meme 就是话题，所向披靡，但下跌势头起来后，也是一泻千里，热度快速消失，Meme 归零，市场又回到价值投资了。所以这个说法很片面，持有这个观点的人，也只是在 Fomo 正当时的感慨，Fomo 消失时候，这个观点也就不成立了。
Wyz Research： 加密货币的价值最终会表现在两个地方，第一个是代币与稳定币兑换的流动性，第二个是稳定币兑换法币的流动性。
所以 Meme 和其他项目只是吸引人的手法不同，但本质是一样的，零和博弈的本质让所有项目都一样。对于每个项目，都分析这个部分就好了，谨记对项目的表象祛魅。
ZAN： 这句话从某个角度来讲确实是对的，尤其是对于各种 Memecoin 来说，价值投资本来就不是它的属性。但是我也想说，一方面大家不要因为这句话而兴奋，这种投机肯定伴随着巨大的风险，毕竟住皇宫的只是少数，绝大多数参与者只是帮皇宫添砖加瓦了。另外一方面大家也不要气馁，觉得这个市场就是赌场。有时候秩序就是在混乱中成长起来的，也许今天 Memecoin 的火热也是在为未来的价值打基础。
Crypto 好奇心玩家： 我不认可这种说法。正如我所言，Memecoin 最难证明的是持久性，它代表了加密市场活跃的市场情绪，但如果加密行业要持续往前发展，那么解决加密市场问题的项目或 Token 对这个领域更有意义。价值投资在我看来，就是投资那些真正能解决加密市场存在的真实性问题的优秀项目和创业者。
4、Vitalik Buterin 在最近的文章中提出一个问题：Memecoin 还能成为什么？你能回答下 Vitalik 的这个问题吗？
Metrics Ventures： 财富效应的 Mass Adoption 吸引更多人了解加密了解区块链。
AC Capital： 我看了 Vitalik 的文章，我的回答借用我好友 Rebecca 的一句话是：不要在赌场卖圣经，也不要在教堂开盘口。当前 Meme 币的属性就决定了它是赌具，吸引的是赌客，为什么要赋予它更多的意义。但是，不是只有 Meme 币才能运用模因的手段，所有的币，所有项目都可以采用模因技术获得更好的市场效果。Meme 币是一场社会流量实验，为我们提供了很多流量运营的经验和宝贵案例。
Gryphsis Academy： 一个有意思的现象，我身边很多朋友是因为暴富效应才开始了解币圈的，比如上一个的 DOGE，SHIB，LUNA 做空，以及这一轮的铭文，相对来说，Meme 更容易产生暴富神话，有助于 Web3 出圈。
在目前公链主导的 Meme 盛宴中，我们可以将 Meme 视为一种创新的营销手段。公链通过支持或创建 Meme 项目，实际上是在利用这些币种背后的文化和社区效应来推广自己的平台和技术。与传统的营销策略相比，Meme 能够以较低的成本实现迅速的品牌曝光和用户增长，因为它们能够激发市场的情绪反应和社会媒体的传播效应。
更深层次来看，Meme 的营销价值不仅仅在于其短期的关注度提升。通过参与 Meme 项目，公链能够建立起更加活跌和忠诚的用户社区。这种社区不仅在项目初期为公链带来了流量和关注，长期来看也能为公链生态的持续发展提供支持。因此，从长远的视角看，将 Meme 作为营销成本的投入，是一种既能短期内提升知名度，又能长期培养社区力量的策略。
综上所述，Meme 在推动加密货币普及和公链生态发展中扮演了不可忽视的角色。通过巧妙利用 Meme 的文化影响力和社区效应，公链不仅能够有效扩大自己的影响范围，还能在竞争激烈的市场中脱颖而出。这种策略的成功，再次证明了在加密货币领域，创新和社区参与的重要性。
LXDAO： Vitalik 提到了可以用 Meme 发行慈善币，资助公共物品这一点，我也很同意这个想法，首先，Meme 的社区氛围很好，很积极，我认为这是很多所谓的主流生态币都应该学习的一种社区氛围，我们其实可以把部分 Meme 所产生的价值来资助一些帮助基础建设的项目，这样子才能良性发展，而不是在一个泡沫上继续堆积泡沫。
初晓链： 只能是投机，Meme 只能让人快速赚钱和亏钱。
早期玩家都在 Meme 中获利了，不可能留下来去赋能项目，继续开发和投入，赚到收益后开心离场；晚入场的用户，都在 Meme 中套牢了，更不会去构建项目，为 Meme 赋能，即使有一定的共识，没有流动性和新钱入场和炒作，也不可能这次起飞。
所有的 Meme 都只有一次机会，涨幅过后一定是暴跌，到最后平稳，甚至归零。
Wyz Research： 从金融本质上看，ETH 和 Memecoin 一样，加一些功能就能做其他尝试。只是看谁能把一个虚无的加密数字账本变成一个具备多层流动性对冲的金融整体，所以我们现在看到的 Memecoin 很多创造的时候是为了让投机者炒作而生的。换个目标就能变长久。
ZAN： 这个问题很好，就像我上一个问题回答的。Memecoin 的火热可能也在为未来的价值打基础。Memecoin 本身之间的卷可能会带来新的创新，当纯粹的炒作再也吸引不到更多资金后，它可能会和 NFT，包括和现实世界的资产，还可能和 AI，和其它任何可能会吸引人注意力的方向结合，所以它是一种创新的试验田。另一方面 Memecoin 给链带来了巨大的活跃度，也吸引了更多人参与，所以从另一个角度来讲，它也是 Web3 普及的催化剂。
Crypto 好奇心玩家： 最好的方式是赋予 Meme 正外部性。举个例子，如果一个保护大象的公益性组织发行了一个大象的 Meme 币，假设我是一个环境保护主义人士，我会购买 Meme 币成为这个公益性组织的一员，因为我认可他们保护大象的共识。当这个 Meme 币价格上涨的时候，这个公益组织可以设立一笔基金或卖出一部分收益作为保护大象的运营和宣传费用，当然这一切需要确保资金支出的透明度。
5、预测一下，这一轮新生代 Memecoin 中会有谁达到百亿美元级别吗？谁会是第一个？
Metrics Ventures： 我个人觉得会有一个 AI Meme 出圈，目前还没看到。
AC Capital： 你这个问题，真的是难到我了。如果从生态战争的角度上，ETH 有 SHIB，那么 Solana 也要拿出一个能打的 Meme，才能全方位实现 flip。我会认为，这轮牛市第一个百亿 Meme 更有可能出现在 Solana。无论是战略需要，亦或者基础设施和运营成本的降低。
Gryphsis Academy： 比较看好 BOME 的成长空间，前面总结，好的 Meme 需要有社区和有资本，BOME 整个背景依靠 PEPE 文化，好叙事构建社区基础，Darkfarms 是一名专注于 Pepe Meme 图创作的艺术家，面向 Meme 的永久储存图库，并将在其基础上扩展一系列 Meme 创作功能。在 Arweave / Inscriptions / IPFS 等地永久储存 Meme 创作内容。资本加持下，三天百倍上线 Binance 交易所
呼应前面的问题，好的 Meme，离不开强大的社区和资本。所以我更看好 BOME 的前景，BOME 的成功并非偶然，而是建立在其深厚的文化基础和明确的战略方向之上。首先，BOME 的发展紧密依托于 PEPE 文化，它具有极强的识别度和传播力。PEPE 文化的普及不仅为 BOME 提供了丰富的内容资源，更重要的是，它帮助 BOME 构建了一个牢固的社区基础。社区的力量是任何成功 Meme 项目不可或缺的，因为它直接关系到项目的活跃度和参与度。BOME 通过与 PEPE 文化的紧密结合，成功激发了社区成员的热情和创造力，这是其成功的关键之一。其次，Darkfarms 作为一名致力于 PEPE Meme 图创作的艺术家，其在项目中的角色不仅仅是内容创作者，更是社区建设的桥梁。通过将 Meme 创作内容在 Arweave、Inscriptions、IPFS 等平台上永久存储，BOME 不仅保证了作品的不可篡改性和持久性，也为 Meme 文化的传承和发展提供了坚实的基础。这种创新性的内容存储方式，进一步强化了 BOME 的独特性和项目价值。最后，资本的加持对于任何加密项目的成长都是至关重要的。BOME 能够在短短三天内实现百倍增长，并成功上线 Binance 交易所，这证明了其项目本身具备极强的资本和资源优势。
LXDAO： 我认为会是 PEPE，PEPE 的社区文化属性很强，受众很广，同时也符合 4chan 的文化属性，这会是第一个达到百亿级别的 Meme，另外，百亿级别的 Meme 后面一定会有强力的做市商去主推，我会关注一些比较强的做市商购买 Meme 的情况。
初晓链： 目前 SOL 链上的几个 Meme 似乎热度不错，但能不能出圈还是以来整个 SOL 生态的发展和 SOL 价格的拉动。如果这一轮牛市 Solana 能够持续发展，SOL 链上的 Meme 有可能成为新的 Meme 王者，比如最近的 BONK、WIF，还有各种待发射的，就看哪个能最后火出圈了。
Wyz Research： 这个预测可以以 DOGE 为例，DOGE 总盘数量大，流通盘大，但很大部分没在交易所里交易。对于这类代币，总市值要看流通量和交易盘的流动性。流通量是市值上涨最有效的，而交易盘的流动性是价格上涨主力。帽子狗有可能，其次比较有趣的是猫系的 WEN，还没上大所但流动性不错。
ZAN： 没办法预测。但是我们也期待有更加创新的玩法和叙事，能够在投机之外，为未来的 Memecoin 找到其他的价值锚点。
Crypto 好奇心玩家： 尽管大家乐于预测，但这很难。与其说预测谁会达到百亿美元级别，谁会是第一个，不如让我们去判断和思考哪一个最先会去做到正外部性。