2021 年 02 月 11 日 20:00，「ChainBreaker Podcast」播客活动第二十期拉开帷幕。本期直播潘致雄将连线区块先生 Mr. Block Chris、A&T Capital Analyst Liam、Max，围绕「OlympusDAO 的原理及其仿盘」展开深度讨论。
背景介绍
去年，OlympusDAO 为首的 DeFi 2.0 协议再次将 DeFi 推上高潮，大量的 OlympusDAO 仿盘在各条链上陆续出现，但是随着比特币走势的疲软，OlympusDAO 代币 OHM 价格也从高点约 1400 美元回落至 60 美元左右，跌幅近 96%。OlympusDAO 背后的原理是什么？为什么跌幅如此之大？有没有什么有意思的 OlympusDAO 仿盘？要想了解以上问题，请关注本期博客。
以下为本次直播活动的观点摘要。
潘致雄
为什么要讨论 OlympusDAO，其实现在讨论 OlympusDAO 已经有点晚了，但是如果回顾 2021 年 Crypto 的 DeFi 领域，我其实能想到最重要的一点就是 DeFi 2.0 这个概念，OlympusDAO 带来的一种新型的产品形态。
区块先生 Chris
OHM 其实不能算是算法稳定币，我们可以把 OlympusDAO 想象成一个国家，而 OHM 是这个国家的通用货币，这个国家一心想要做的事情就是让国家赚钱。每个国家都会储备其他国家的货币或者黄金，比如日元背后就有各种东西支撑，如美元和黄金，OHM 背后也有很多资产支撑，比如 DAI、BTC、FRAX 等等。如果看好 OlympusDAO 以后做的事情，OHM 的价格就会上涨。除此之外，OlympusDAO 应该是市场上唯一一个能控制八九成二池深度的协议，Uniswap 0.03% 的交易费大部分也被协议自己赚走了，OlympusDAO LP 的手续费大概赚了 3700 万美金，在 Olympus Pro 也会抽取 3% 的手续费，后面还有一个东西是 Olympus Odyssey，OlympusDAO 自己做的一个 NFT 商城，也能抽取很多的手续费。
对于 OlympusDAO 以及其仿盘系列的币，不要太关心币价，要关心的是市值，因为长期质押 OHM 的人其实是在赚利息，可以把 Rebase 想象成通货膨胀，OlympusDAO 其实可以控制通货膨胀，就像一个国家一样，通货膨胀是可以控制的。此外，OlympusDAO 目前价格大概在 60 到 80 美元左右，这完全是一个 Fair Market Value，其 Treasury 有 5 亿美金，国库里面的所有钱都是协议所能控制的，而且 OHM 大部分的 Stakeholders 都是团队以及早期的支持者，所以控制权非常大。目前 OlympusDAO 估值大概 8 亿美金，其手里就有 6 亿美元左右的资产，OlympusDAO 拥有的稳定币数量也是非常庞大的，Runway 很长，能做的事情也很多，光拿 2 亿美元左右的稳定币去 Convex 或者 Curve 这种 Yield Farming 上挖矿每年就可以赚取 2000 万美元左右，OlympusDAO 二池的收益也很高。另外一点就是 OlympusDAO 的 Olympus Pro，liquidity bonding as a service，也就是越老越多的项目不想把自己的代币给出去，想要自己控制自己的二池，就可以通过 Olympus Pro 来实现，Olympus Pro 目前还不是 Permissionless，必须要向 OlympusDAO 申请，未来会变成 Permissionless 的方式，届时 OlympusDAO 的收益还会增加。所以看 OlympusDAO 及其仿盘主要看国库以及团队的执行方式，所以 OlympusDAO 生态出了很多产品就是为了让这个国家越来越有钱。
大部分的 OlympusDAO 有个很特别的点，都在助力一些生态项目，就如同以前的 Abracadabra，都在创造自己的生态项目，然后助力，还有 Curve 生态里的项目都会应用到 CRV 锁仓，其实是在帮助 CRV 的价格往上涨。很多 OlympusDAO 的仿盘都在帮助 FRAX 或者 Abracadabra，Abracadabra 创始人 Daniele 手上其实有 3 个项目，包括 Abracadabra、Popsicle、Wonderland，这些项目其实都在帮助 MIM，而 OlympusDAO 很明显在帮助 FRAX，OlympusDAO 和其仿盘其实都算是个国家，现在有很多的国家都在买比特币，一个国家的国库如果持有一些坏资产的话影响就会非常大，OlympusDAO 持有的坏资产并不多，但仿盘很可能是 FRAX 他们自己或者相关的人去推动而出现的。
我看到的一个仿盘叫 Redacted，代币叫 BTRFLY，它其实算是 Curve 和 Convex 生态中的，当然 Curve 生态中有 FRAX，Convex 生态中也有 FRAX，当时它出的时候只能用三种币去买，但其实用什么币去买都可以，最后都会帮你换成 CRV、CVX 和 FXS，它会把这些币全部锁起来去做治理，这些币都是 voting as grow，如 veCRV 和 CVX，它三天左右就融到了两三千万美金，然后利用这些钱去盈利，第一个阶段 CRV 和 CVX 的年化可以达到 50%，所有这个协议还是有自己的内在价值的，当时 Curve 和 Convex 的币价都达到了新的高点，当时 BTRFLY 的设计受到了大家的关注。
Liam A&T Capital Analyst
OlympusDAO 虽然是算法稳定币，但是与其他算法稳定币不同的点在于它是由一揽子资产支撑而非挂钩，OHM 的市场价格是由供需决定的，而支撑价格是由出储备资产的市值和 OHM 的总铸造量共同决定的。OlympusDAO 一共有两个市场，一个是一级市场，也就是国库申购，二级市场就是在交易所直接购买市场上的存量，一级市场是用用户自己的资产去申购的，实际上是一个增量，也就是铸造出来的，二级市场上用户买的其实是一个存量。在一级市场申购 OHM 的好处在于一级市场国库给了一个折扣，可以以更便宜的价格买下，资产也会随之进入国库，国库的储备资产也会增加。在一级市场购买的时候，国库会铸造新的 OHM，新的 OHM 一部分会给申购者，这部分会有一个锁仓期，另一部分会进入一个待释放的奖励池，这也是 OHM 质押者每 8 小时获得一次 Rebase 奖励的来源。
介绍一个新型的 OlympusDAO 仿盘 TeaDAO，它想在 BSC 上做一个 NFT 的二级回购市场，它的 TEA Token 是用了 OlympusDAO 的发行方式，可以用稳定币在 TeaDAO 的国库中去申购 TEA，也可以直接在二级市场购买，这些是相同点，不同的点在于它允许 NFT 或者 GameFi 的项目方给 TeaDAO 国库一笔钱，然后 TeaDAO 给他们一定额度，额度以 TEA 的形式，然后他们可以用这部分 TEA 来回购他们项目的 NFT。现在在 NFT 市场上能否获得流动性，实际上选择权在买家的手里而不是卖家的手里，TeaDAO 创新的点在于它提供了一个回购市场，把能够立即获得流动性的权利给到了卖家，假如卖家不想要 NFT 了，就可以卖给 TeaDAO，然后拿着 TEA Token。
OHM 是一种原生的加密货币，它的价值来自于国库里的资产，而价格取决于市场对其的需求，以及觉得这个协议未来能涨到多大的一个预期，之前它的溢价倍数还是挺高的，市场预期它的国库资产能够再涨几倍。最近的暴跌，根本原因在于市场对它的预期降低了，大家发现它的国库资产增长没有那么快，直接原因是早期的大户砸了盘，导致了连环清算的发生。
OHM 是最普通的，拿着 OHM 是不会享受通胀的奖励，Stake 之后就变成 sOHM，这个可以享受每 8 个小时通胀一次的奖励，gOHM 是治理代币，同时可以享受通胀奖励。
关于 ChainBreaker
由 @mrblocktw、 @nake13、@momoxi17 主办的 ChainBreaker 播客，每周五晚上8点直播。
ChainBreak 播客主要和大家分享加密领域的热点话题，加密技术的发展探讨，以及加密世界的八卦等。
锁定频道和往期回顾：