重点关注：美国十月份 CPI 大幅度跃升，季度调整后环比上升 0.9%，大幅度超出预期 0.6% 的水平。和去年同期数据相比上涨了6.2%，同比增速达到三十年来的最高水平，预示着新一轮通胀压力的开始，在全球疫情和供应链受阻的背景，加上最新的病毒爆发，高通胀还会持续保持。
稳定币持续疯狂印钞(数据来源)
Omicron 病毒十一月初在南非被发现，已经蔓延到亚洲和欧洲，多国关闭南非入境。该病毒传播性数十倍于 Delta，但目前为止各国吸取 Delta 的教训反应较为快速，希望能够得到良好的控制。
Crypto 期货合约 Open Interest 达到新高，多空交战激烈，尚未出现明确方向。影响方向需要关注的几个事件：新疫情的进展、美联储新任提名（拜登提名鲍威尔继任美联储主席，考虑到政策连续性，结合疫情的进展，对后市相对较为乐观）。
新观点：Protocol Controlled Finance
Twitter 0xIntern 提出一个新观点：PCFi。他以协议控制金融（Protocol Controlled Finance）来定义 DeFi 2.0。他认为，之前定义的 DeFi2.0 是“构建于已有的 DeFi 协议之上的金融应用”，以 Spell 为代表。
而协议控制金融，则是通过控制流动性、质押收益率等来控制激励，目标在于改进已有的 1.0 的架构。
而笔者认为，“协议控制”的概念，可能是组织架构的另一种形式，更应该定义为“DAO 2.0”。
在之前版本的 DAO，代币持有人投票来对协议的关键参数等进行修改，如 MakerDao 的抵押率等等。这更像是持有人对一个公共设施进行修改。
而协议控制资产的组织，典型如 OlympusDAO，ConstitutionDAO，Krause House DAO 等，更接近公司的组织形式：团队设定协议目标，用户认可并参与，“众筹”成立“初创公司”，一起决定资金的使用（如同公司的投资支出）。
- 11 月知名 L2 开发商 StarkWare 完成 5000 万美元 C 轮融资。
- DeFi 领域有 18 起投融资事件，其中金额最高为Solana 生态算法稳定币协议 UXD Protocol，它通过 IDO 为其保险基金筹集了超 5700 万美元。
- NFT 领域共 16 起投资，其中金额最高为音乐平台 Royal，融资 5500 万美元，a16z、Coinbase Ventures 等参投。
- 元宇宙领域 2 起投资，沙盒游戏 The Sandbox 完成由软银 Vision Fund 2 领投的 9300 万美元融资。
- 游戏领域共 22 起投融资事件，超过了 DeFi 和 NFT 领域，其中游戏项目 7 起，游戏开发 6 起，游戏平台 4 起，游戏公会 4 起。
Messari Q3 报告通过监测机构投资组合，发现复制交易一个著名的风险投资公司可能是一个很好的策略，并表示，像加密货币基金一样投资，风险或对冲从未如此简单。同时提醒普通投资者，未经认证或专业的投资者仍然没有平等的机会。这些基金中的大多数通常以低得多的估值参与私募，而专注于短期投资的基金则在等待变现一部分曾为投资者带来创纪录利润的代币。此外，在牛市期间，新项目通常会因预期更高的估值而溢价交易。虽然个人投资早期加密货币项目仍然存在障碍，但机会比传统的金融世界好 10 倍。普通投资者的时代正在来临，而加密货币将成为增长的主要途径。
一些风格典型的机构在一级市场布局也能给出参考价值，譬如：
Delphi Digital 以经济机制设计闻名，它 在 Axie Infinity 取得巨大成功中功不可没。2020 年 10 月，Sky Mavis 通过融资引入了 Delphi digital，在其帮助下对游戏整体经济模式进行了重构。近期，Delphi 孵化了 Mars 和 Astroport 两个项目，并提出新的代币发行机制。
Animoca Brands 因其投资组合而闻名，包括 Binance、Axie Infinity、Flow、Dapper Labs、Polygon、OpenSea 等，它还是元宇宙 The Sandbox 背后的母公司。过去 3 年 Animoca Brands 累计进行了逾 70 次投资，成为链游领域最大的投资方。今年 Animoca Brands 共融资近 1.4 亿美金，更是频频在链游领域出手。最新消息，BSC与Animoca Brands 合作推出 2 亿美元链游投资计划。a16z 偏爱基础设施、工具类的项目，Pardigm 聚焦 DeFi、Layer2。
GameFi 已逐步实现P2E的规模化，但需求仍处于低等级阶段
Play-To-Earn（P2E）的商业模式其实并非在链游中首次出现，早年的《the legend of mir》游戏、《World of Warcraft》、《大话西游》等游戏其实都能够通过线下的平台进行交易获利。传统的P2E玩家必须把游戏内的资产转移到游戏外进行，交易主要还是通过OTC或者第三方平台，这样就无法解决流动性的低效以及信任问题。
而GameFi把这种价值的交换转移到了游戏内部，完美解决的上述的两个痛点，并且玩家的游戏需求和游戏生态也发生了巨大的变化，正如IOSG 的Alex所说的那样，在这种新的游戏环境下，玩家的需求层级还处于马斯洛需求金字塔的底层，更多的强调Earn 的部分，但是我们相信未来可玩性、社交性亦或者高品质的审美会慢慢成为玩家主要需求。
Raca 目前是BSC上热度最高的GameFi项目，我们先讲一下Raca的游戏大致玩法。Raca游戏进场需要有一只Metamoon元兽，玩家可以在二级市场直接购买元兽，也可以购买元兽蛋（盲盒）来开元兽。元兽可以通过战斗获得元兽蛋碎片，碎片又可以合成新的元兽蛋。元兽蛋中可以开出不同品质的元兽NFT，以及各种升级道具。
上述的所有游戏资产都是NFT，并且都是用RACA在内置的Marketplace中交易结算。
玩家在这个游戏中面临的什么样的博弈？
首先，玩家获得元兽蛋之后，需要在开蛋还是直接卖出中做出选择。如果玩家选择开蛋，开出升级材料后，玩家需要在是否升级元兽和直接卖出升级材料中做出选择，如果开出的元兽玩家需要在卖出元兽还是继续培养元兽中做出选择。玩家还需要去抉择是培养N元兽还是R元兽亦或者SR元兽。
打金回本周期测算
所以玩家可以选择的打金路线有很多种，每种路线都有一个大致的打金回本周期的期望数值，比较理性的玩法就是算出这些数值，然后选择最短的打金回本周期的打金路线来执行。
假设我们的策略是购买一批（50个）1级n元兽, 然后卖出元兽蛋，那么我们回本周期是多少呢？根据爆率和当前的各个NFT的市价，不考虑RACA的价格的情况下。 成本：85000050=42,500,000 每日利润：501/3*95000=1,583,333（假设胜率在70%左右，那么将会有） 回本周期：42,500,000/1,583,333 = 26.8 在不考虑RACA代币的价格波动情况下，这种策略的打金回本周期在27天左右。
通过预期来刺激消耗，完成游戏经济的内循环
当然也有很多其他的打金方案，我只是举了一种最简单的模型，如果想让游戏的经济系统稳定，这些通胀产生的道具就一定需要消耗场景，而最好的消耗就是通过升级培养。升级动力的最大来源就是预期。
RACA 拥有顶级“带货”明星 MAYE MUSK，并且其母公司 USM 还对外声称在 2023 年上市，并且将会给到达 60 级的用户空投公链币。除此以外，新的 3D 元兽游戏 DaoMon 也只允许到达 60 级的用户去参与。这一切的宣发都指向一个目的地，让用户的元兽到达 60 级。
RACA 的代币经济学
RACA 的代币总量是 5000 亿，3200 亿直接释放，1300 亿 1～3 年逐渐释放，500 亿已经销毁。代币分配如下图所示 通缩机制：NFT销售额的 10% 用于回购销毁 RACA，USM 元宇宙部分利润回购销毁 RACA，游戏场景使用的 RACA 也将会被销毁，质押 RACA 挖游戏道具 NFT。
整体来说 RACA 代币是游戏的唯一流通的代币，而非 Axie 的双币模型。这得益于 BEP1155 在交易市场的足够大流动性和足够低的交易手续费，24 小时交易量 1.23 亿美金的交易量，并且这种天量的交易量维持了将近 2 个月。
项目概要
PlaceWar 是一款受 Worm 和 r/place 启发而发起的格斗角色扮演 NFT 游戏项目，主要是让玩家通过战斗和结盟来创建和建立自己的虚拟游戏世界。项目整合了“战斗”和“创造”两大元素，整体画风偏可爱卡通的风格，又引入坦克和大炮战斗武器等制造反差感，创建了一个游戏化和开放的互联网文化元宇宙。
团队背景及融资
Place War项目汇集了在游戏开发行业和区块链技术方面经验丰富的成员。项目创始人是领先的区块链公关公司 Block Tides 的创始人默特尔·拉莫斯 (Myrtle Ramos)。 同时她也是Coinmarketcap的KOL和Gokumarket的副总裁。
项目的战略合作伙伴也不容小觑：ACE交易所、Conflux、AU21 Capital、BCA Investment、币安智能链、Polygon...
融资部分：10 月中旬，Place War 宣布完成 40 万美元种子轮融资，LD Capital 与 Crypto.com 领投。紧接着10月底完成 180 万美元私募融资，本轮融资由 AC Capital、 AU21、 Woodson Game、Exnetwork Capital、Icetea Labs、IoTex、Kyros Ventures、 LD Capital、 Lucid Blue Ventures、 Megala Ventures、Metrix Capital、ReBlock、RoseOn、X21 等参投。
游戏玩法介绍
从本质上讲，Place War 是一款回合制火炮游戏。玩家需要选择合适的坦克，坦克是你在战争中移动和战斗的手段，坦克包括不同的类型和功能，玩家在游戏中可以找准射击角度，再使用合适的威力摧毁敌人。在游戏中，有 3 种战斗模式，包括：
PvE：玩家需要使用3辆坦克的编队来对抗 BOSS。每辆车都需要对 BOSS 发动攻击并防御反击。要获胜，你需要击败 BOSS 并至少剩下一辆坦克。
PVP 前线：当你选择 PVP 游戏模式时，你将随机与其他玩家组队进行 3V3 战斗。每回合，团队中的一名玩家将移动并射击以摧毁对手的坦克。攻击的威力和伤害取决于射击的角度、风向和射击的力量。通过消灭所有对方的坦克并留下至少一辆幸存的坦克，该队获胜。此外，玩家还可以通过添加增益或减益来使用额外的辅助物品。
激战：如果你想参加激战，你需要存入一笔 $GEAR或 $PLACE。每方将有 10 辆坦克（每个玩家 1 辆坦克)。获胜的团队将获得奖金并支付 Place DAO 的竞技场费用。
同时，可以注意到游戏中的物品分为两组：
消耗品：是你可以在战斗中使用的物品或用于建造和升级坦克、防御等的资源，包括：石油、石头、木材、金属矿石。你可以在游戏中找到这些消耗品，或者从战争中收集。
可升级的NFT：这些是用于战斗、生产等的永久性物品。它们可以以 ERC721 或 ERC1155 的形式转让。NFT项目包括：设备（增强坦克的功能）； 建筑（资源、购买和出售游戏内消耗品的地方、增加坦克功率的支持）和技术（决定了制造的坦克的技能和特性以及铸造某些设备时的成功率）。
代币分配
PlaceWar 治理代币 (PLACE) 是 PlaceWar Universe 的 BEP-20 治理代币。PLACE 的效用包括：代币质押奖励、游戏内奖励和效用、治理投票。
经济模型
收入来源：玩家能够通过在游戏中销售坦克、防御者、像素或消耗品来获得收入。未来，玩家也将有更多新的机会从这款游戏本身中赚钱。
Play to Earn 是地方战争的主要机制。你可以从多种参与和投资方式中进行选择，例如：如果你不想投资太多，请考虑在收益共享机制下与奖学金计划中的其他 Tank NFT 投资者合作。加入并拥有足够的 $PLACE 后，你将拥有自己的坦克并组建你梦想中的战斗小队。 此外，你还可以选择坦克神秘盒子的变种来接收装备并设置自己的战斗阵型。尝试赢得尽可能多的 $PLACE 以升级你的坦克收藏并转售它们。或者干脆成为市场上NFT 产品的经销商。你还可以通过获得高排名的奖励或在竞技比赛中获胜来赚钱。
创造赚取收益，通过「创造」地图像素获益，每个赛季前 100 名征服点都有权将他们的绘画设计提交给 Place DAO。DAO 成员将投票选出 3 名获奖者来颁奖。游戏中共有 90,000 像素，你需要与其他玩家竞争为你的图片寻找空间。最好的选择是你需要与其他玩家合作组队。
分析评价
整体来看， PlaceWar 是想成为一个游戏化的互联网文化元宇宙，为游戏玩家和设计爱好者提供一个开放的世界，而不仅限于加密世界。整体游戏画面感比较流畅绚丽，除了可玩性较高以及P2E机制外，玩家还可以在游戏里尽情发挥他们的创造力。
据悉，项目正在和 BoringDAO 合作，为 PlaceWar NFT 资产架出 NFT 桥梁，以便在 Binance Smart Chain、Conflux 和 Polygon 之间自由穿行。
此外，根据官网的项目线路图来看，目前进展顺利，V1 将在 12.10 上线。
从市场上的筹码情况来看，目前的流通量约是3400万枚，流通市值545万美金，市值仍然算是比较小的，对二级交易有一定的操作空间。
3.1.1 NFT 收藏品
元宇宙概念爆发后，虚拟土地交易量有了大幅增长，The Sandbox 近 30 天交易量升至第三位，环比增长了 18 倍，Decentraland 升值第 12 位，环比增长 3.9 倍。 MekaVerse 推出一个多月以来，曾经围绕该 NFT 系列展开的炒作似乎已经不复存在。这款 NFT 系列的地板价直接从近 10 ETH 暴跌至目前的 1 ETH。开启螺旋式下跌的导火索是一条推特暗示 MekaVerse 存在着不公平的内幕消息——一些钱包是针对特定 Mekas 的，而这些 Mekas 在元数据披露之前就具有很高的价值了。而下跌的内在原因是 Mekas 只能作为纯粹的头像来使用、缺乏实用性。
3.1.2 NFT 交易市场
交易市场是 NFT 的重要基础设施，相比 NFT 项目确定性更大。
根据 11 月 29 日 Dune Analytics 的数据显示，Opensea 11 月新增交易用户超 10 万，「至少进行过一笔交易的注册用户」数量约为 718,000 人。据彭博社报道，Opensea 新任 CFO 已经在计划 IPO。
Solana 上的 NFT 交易市场 Magic Eden 和 WAX 上的交易市场 AtomicMarket 近 30 天交易量涨幅较大。 11 月 12 日，Tezos 链上加密艺术平台 Hic Et Nunc 疑似关闭。目前该平台官方推特账户「hicetnunc2000（@hicetnunc2000）」描述更改为「discontinued（不再继续）」。
NFT 市场 Rarible 11 月宣布集成 Flow 链，用户已可在 Rarible 上创建、列出和交易基于 Flow 的 NFT，另外还推出了直接消息传递功能，允许用户和创作者使用加密钱包地址而不是社交网络用户名进行交流。
NiftyGateway 是一个受监管的NFT的货币市场，Nifty Gateway 与顶级艺术家和品牌合作，如世界知名艺术家Michael Kagan，打造限量版、高品质的 Nifties 系列。近日，Nifty Gateway 宣布将于 2022 年 1 月支持用户直接通过 ETH 钱包购买 NFT，并支持钱包间的 NFT 转账。
此前就职于 Riot、a16z 的 Brian Cho 在《为什么游戏是 WEB3 的天然场景和入口？》一文中表示游戏将有益于 WEB3 的普及。首先现实中，很多玩家花费大量时间在大型多人在线游戏上，游戏拥有非常庞大的用户基础。其次 Web3 可以帮助游戏中的价值转化为现实世界中的价值。回顾 Web2 的崛起， Twitch 和 YouTube 都从游戏影响力中受益匪浅。
3.2.1 链游产业链
按照传统游戏产业链上下游划分，从上至下分别有：
研发商：传统游戏行业的很多中小团队都在切入这个领域的竞争，11 月有 6 个游戏开发商获得融资，其中有两个融资额过亿，最大一笔来自为开发商提供区块链技术方案的 Forte，融资额达到 7.25 亿美元。
渠道商：目前获取链游信息的渠道主要是通过赚钱效应在社群传播。未来游戏公会、交易所等拥有精准用户或流量的平台可能充当渠道商的角色。
发行商：传统的游戏发行商能帮助开发商承担一部分资金风险，也帮助渠道做了部分产品筛选工作，同时具备专业的运营/市场能力。未来游戏公会可能会承担部分筛选和承销的功能。
服务商：也可以之称为玩家组织，他们承担了提升大R（主要消费玩家）游戏体验，促进消费，以及调节游戏经济平衡的作用。目前游戏公会正充当了这一角色。
交易平台：除了 Opensea 这样的 NFT 垂直市场，中心化交易所如 Coinbase FTX 也开始涉足 NFT 交易领域，一些链游还自带交易市场，譬如 Axie Infinity。
3.2.2 链游平台正快速发展
链游最大的进步是提升了游戏资产的流通性，增加了经济系统和金融属性。但没有改变的是，链游仍然因为链链的机制不同而无法打通，就如同你既玩腾讯的英雄联盟，也玩网易的梦幻西游，但这两个游戏内产生的装备、虚拟资产并不互通，更无法产生兑换关系，链游平台正致力于解决这个问题。
Enjin 是老牌链游平台，之前采用 Jump Net 实现游戏间 NFT 的转移，新推出的 NFT 跨链互操作网络 Efinity 已进入内测阶段，将允许任何链上（以太坊、Enjin 以及波卡网络）的 NFT 转移至 Efinity 上，Efinity 上的游戏大部分是大型游戏，制作周期较长，因此需要用户长期关注和等待。Efinity 正在参与波卡平行链拍卖，7 月在 CoinList 平台完成公开发行，总融资 2000 万美元。Enjin 是最早涉足链游的团队，ERC1155 标准的制定者之一，技术实力较强，11 月初还成立了 1 亿美元的 Enjin Metaverse 生态基金，为发展做好了准备。
链游平台 Gala Games 近期迎来快速增长，平台月活已达到 130 万人，代币相继登陆币安、Coinbase，=Gala Games 还宣布将在韩国部署 10 亿美元用于游戏开发，11 月，在以太坊巨鲸购买金额最多的前十大 Token 中，GALA 位列第六。Gala 的定位是做链游领域的「Steam」，Gala 同时还是游戏研发商。目前 Gala 上线了 5 款游戏，除了广受玩家好评官方自研的 Town Star 外，还包括来自其他工作室的 PVP 对战类游戏 Spider Tanks、塔防类游戏 Fortified、策略类游戏 Echoes of Empire，以及同样官方自研的 RPG 游戏 Mirandus。
Mobox 是建立在 BSC 区块链上的 GameFi 平台，类似一个大型的街机游戏厅，玩家进场后，可以在里面玩各种小游戏，有农场挖矿游戏、战斗类游戏等等。
自从元宇宙概念火了之后，难为了项目方品宣，游戏得叫元宇宙游戏，游戏平台得叫元宇宙平台，于是游戏和元宇宙这两个赛道就傻傻分不清楚了。游戏和元宇宙有类似的地方，譬如都有 NFT 和平台代币，但游戏侧重于在一定规则下的互动，资产类型也仅限游戏内。元宇宙侧重于虚拟世界，特点是可构建、可社交、可兼容多种 NFT 资产，可容纳多种商业模式。他们的模式不同，估值逻辑也不一样，自然不应该搅在一起。所以我们在看到项目介绍时，首先就要分清楚是 Game 还是 Metaverse，目前来看真正称得上元宇宙的还是那么几个项目 Decentraland、The Sandbox、Cryptovxel，外加 Somnium Space 和本月获得投资还处于较早期的元宇宙沙盒游戏 SpaceY，土地拍卖和传统品牌入驻是最重要的进展信息。
11 月底，随着阿迪达斯宣布元宇宙计划，与 Coinbase 的合作，并在 The Sandbox 里分配了一块土地，元宇宙概念彻底爆发，虚拟土地 NFT 总市值上涨到了 46 亿美元，比 10 月增长了 228%，比 9 月增长了 904%，据 DappRadar 数据显示，在 11 月 22 日至 11 月 28 日期间，The Sandbox、Decentraland、CryptoVoxels 和 Somnium Space 上虚拟土地交易总量达到 6,000 多笔，交易总额达到 1.058 亿美元。其中 The Sandbox 的代币 SAND 价格 7 天暴涨 120%，30 天完成 10 倍涨幅，生态内土地价格持续走高。Decentraland 平台代币 MANA 在 11 月以太坊巨鲸购买金额最多的前十大 Token 中位列第八。
*11 月 The Sandbox 完成了新一轮 9300 万美元融资，软银愿景基金二期领投。
在元宇宙与 GameFi 两个议题被市场捧上天后，再回过头来看整个宇宙的生态，其实都存在非常多的不成熟，也有许多投机项目都在学着卖土地，并且用稀缺性与额外的奖励来奖赏早期的参与者，这些对于冷启动是非常有帮助的，但是长期来看，许多稀缺性、上限都不应该是元宇宙的特性。
笔者的另外一个观点是，元宇宙项目应该奖励持续的创作者或是资源提供方，而不是早期的代币持有者，另外一方面，底层设施更完善，上层应用才能跑通，而现在我们连底层都还没有设计好，就开始炒作先行了，其中的价值需要再次经历几次熊市后才能被发掘出来。
那怎么样的方向是所谓的底层呢？譬如说 ERC-721 就是一个底层协议标准，还有很多因为市场需求而提出来的新 EIP，都需要加倍的关注，也许就是下一个新标准。另外像是去中心化的通信、云计算、存储以及 DNS 等等网路底层的项目，或是更多创新的智能合约，可能才是真正可以称为元宇宙的项目，跟现在一些披著 Metaverse 羊皮的 GameFi 项目差距还比较大。
未来的元宇宙真正让人期待的是各种无须许可的特性，各种在元宇宙的 NFT 透过智能合约可以更好的交互，例如在现有的元宇宙里，有人在元宇宙搭建了一个商场，商场里每一个空间或是广告牌位都可以竞标，透过这些空间创造的收益还能分配到商场的资源提供方、管理者或是拥有者的口袋，而这些都能够自动化的进行，那我们理想的元宇宙也就更接近取代我们原本的生活，Metaverse 从一个概念到被全世界认知，来的太快太突然，也许现在的泡沫成分居多，但也是区块链用户的巨大机会，我们期待更多的底层项目逐渐出头，市场价值才有可能再次达到新的高度。
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