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很久没有和大家聊长短期持有 #Bitcoin 的数据了，今天咱们从细节上分析一下这个数据对于 #BTC 的价格走势会有什么样的影响。首先我们先看长期持有BTC的数据，从近五年的数据中我们可以发现有两个明显的长期持有的最低点，而这两个最低点对应的都是当时期BTC的价格顶端，而且有一个非常的重要的数据。

我们从五年的维度可以清晰的看到，随着 #BTC 价格的上升，但是长期持有没有移动过的BTC是在一直增加的，并且长期持有BTC的底部也是在减少的，从数据上看到，其中有最少850万枚BTC经过了两次牛熊都没有移动过，占当时总流通量的50.73%，不论是丢掉的还是真正长期持有，都表明了这BTC一直在滞留。

而到了上一个周期最低持有的长期 #BTC 已经上升到了将近1,100万枚，占了当时总流通量的58.62%。而看完最低长期持有后，咱们再看最近五年的最高长期持有，分别看到两个周期前的最高长期持有分别是将近1,148万枚和1,265万枚，通过这两个数字又可以得出一个结论，那就是每次的最高值到最低值的差再减少。

综合上边的所有数据可以得出两个很明确的结论，第一个结论，长期持有的BTC在相对最低点的时候都是BTC价格的最高点，第二个结论，长期持有的BTC在持续的增加，并且不受牛熊市的限制。而这两个结论给出的信息都预示着BTC的流通量在逐渐的减少，而价格则随着BTC流通量的减少而持续的增加，并且无视牛熊。

这是一个无需严重就可以知道的结论，2017年12月多人在19,000美金的高位被套牢，这一套就是整整3年，一直到2020年12月BTC的价格才回19,000并且冲破，而冲破后的价格，即便到了今天，都没有跌落回去。

而到了今天，长期持有 #BTC 的情况虽然因为资本主体的变化出现了一些不同的情况，但是大的方向依然有很强的参考性，而且虽然目前的价格已经从高位下跌了将近40%，但是长期持有人还是在增持的状态（箭头处一个较大的缺口是16年Bitfinex被盗的BTC转移至警方钱包，所以长期持有出现减持）。

甚至是这次长期持有 #BTC 的数量在历史最高位的时候，也就是历史数据中占比最高点的时候，确实开始了减持，但这种减持随着价格的快速下跌而提前终止，使得这一次的长期持有BTC没有释放足够的筹码，反而变成继续增持。即便不去考虑刻舟求剑的准确性，单独看长期持有的BTC，就是流通量的持续减少。

所以更低的价格只会使得高价套牢的 #BTC 在下一个减半周期前不会移动，这就形成了流通量持续降低的局面，而流通量的降低则会逐渐形成有市无价的局面，而BTC至今所走的路和传达出的共识也是“物以稀为贵”。毕竟在流动性枯竭的时候，谁占有最多的筹码，谁就有了BTC的定价权，这点和黄金是一样的。