将创建于 1946 年的豪威测试应用于加密货币这个新兴资产类别,必然有局限性。
撰文:Miles Deutscher 编译:Luffy,Foresight News
美国证券交易委员会(SEC)在对币安和 Coinbase 的起诉文件中将 19 种代币认定为证券。这可能会对这些代币以及整个加密行业产生巨大影响。
这 19 种代币是:
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币安:ATOM、BNB、BUSD、COTI
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Coinbase:CHZ、NEAR、FLOW、ICP、VGX、DASH、NEXO
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两者都有:SOL、ADA、MATIC、FIL、SAND、MANA、ALGO、AXS
有趣的是,ETH 被排除在外。
这些代币有什么共同点呢?
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有一个初始销售 / 筹款活动。
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每个项目都承诺通过持续开发(包括功能开发和营销)来改进协议。
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通过社交媒体来表达协议的特点和优势。
而判断一个代币是否为证券的标准是豪威测试。豪威测试判断目标是否为「投资合同」(证券)的标准有 4 条:
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金钱投资
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在一个共同的企业中
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有盈利预期
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来源于他人的努力
SEC 称,上述 19 个代币由于此前提到的 3 个共同因素而满足豪威测试的要求,从而产生了「获利预期」。
如果它们被视为证券,会有什么影响?
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这些代币将无法在美国交易所交易。
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它们可能会从美国交易所(如 Coinbase 和 Robinhood)退市。
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带来了监管挑战,并树立先例。
这里的主要问题是豪威测试是一个创建于 1946 年的过时的、相对局限的框架。将 1946 年建立的框架应用于全新的加密资产类别会带来挑战。
在我看来,美国采取的方法是鲁莽且缺乏远见的。我希望其他国家采取不同的方法。我们已经看到来自其他发达国家(例如阿联酋、英国、澳大利亚)的更多积极和深思熟虑的进展。
有一件事是肯定的:我们需要明确的监管。
为了整个行业当前的发展和未来的增长,我们需要关于加密货币如何进入金融系统的明确指导方针,这将随着时间的推移而到来。但在那之前,请系好安全带,开始一段颠簸的旅程。