撰文： 500 Global
本周一，深潮TechFlow、钻石手社区和500 Global中国区负责人Stella Zheng女士进行了一场AMA，分享硅谷风投的Web3投资策略。本次AMA有180多人参与，以下节选了一部分Stella在AMA中分享的内容。
问：500 Global 是一家怎样的机构？
答：500 Global原来叫500 Startups，是和YC齐名的、全球最活跃的早期VC之一。最初是因为我们计划投500个创业公司，所以就叫500 Startups。而现在，我们全球已经投资了2600多个创业公司，其中有46个独角兽还有120多个准独角兽。所以，我们在互联网、软件投资的领域已经建立了非常优异的portfolio。
我们公司的创始人是从Paypal“黑帮”出来的，Dave最早是跟着Peter Thiel做Founders Fund的，后面和Christine一起创立了500 Startups。所以，我们本身的背景和基因，都是看软件为主的。整个打法也都是，全球化投资，小额，高频的。
问：作为一家Web2的硅谷VC，你们是怎么发掘到Solana和Axie的早期机会并参与投资的？
答：因为，我们是投资非常早期的，是seed，pre-seed轮次的，所以我们并没有在赛道选择上设置太多的限制。我们更多地还是看产品，看团队，看愿景。当初投资solana是2018年的时候，我们当时大中华区团队就4个人，基于我们跨境投资的理念，就开始看blockchain的项目。当时我们也不光投了Solana，也投了一些国产公链，当然，最终最成功的就是Solana，这个也是超出我们的预期。
我们当时主要就是看公链，所以其实投了一堆公链，也邀请了Solana进入我们sf的加速器去加速了3个月。Celer Network也是进入那个Batch的加速器。至于Axie，这个是我们越南团队投资的项目，当时是在越南基金合伙人Eddie的坚持下，投资了Axie。当时，Axie只有400个用户，机构融资记录是0。这两个项目都是我们的thematic fund先投，然后500 main fund也投了。
当时的deal sourcing其实没有现在那么“卷”，投crypto项目的VC并不多，所以对我们来说，找到好的案源并说服他们拿我们的钱并没有那么难。但是，你要说怎么眼光怎么好，投到了好项目，其实也不是这样的。我觉得只是去执行了这个投资策略，那么总归会有一两个团队最终会跑出来，然而会是哪一个，老实说，这不是当时就能100%判断的。没有人能100%预测未来。
问：在评估是否投资一个项目的时候，你们的考量因素主要是什么？你们的投资方法论是什么？
答：我们是一个成立了12年的VC，所以肯定是有一套自己的方法论的。大体上来说，我们希望看到的团队是已经有一个产品了，至少是一个MVP或者prototype。即使我们是投seed轮的，但是很少会去投一个只有团队没有产品的项目，除非那个团队的阵容很豪华是明星团队。但是，其实我们更喜欢的founders还是偏务实的，而非顶着一堆光环，一些big names的。
关于市场这块，我们肯定是有自己的评估，如果一个市场TAM太低，我们就没法投了。因为，我们的投资逻辑是，一个项目必须有可能成长为独角兽规模的企业，不然就没必要投。我们投项目，基本上投出一个独角兽，我失败100个项目都没关系了，成本都回来了。所以，我们的成功在于赢一把大的。所以web3的市场，我们肯定是会关注的，这是一个有想象空间的市场。
我们会看Data Infrastructure，Middleware，Dapp（gamefi，socialfi），DAO tooling，这些都会关注。但是，我们还是基于VC的角度出发，更在意有没有scale up的可能性，以及退出的难易程度。
硅谷目前也没有什么特别聚焦的投资热点吧，几个方向其实都有融资事件正在发生。我们可以看到的还是2022Q1融资最多的板块就是gamefi/NFT，但是我们没有什么必要去追这个投资热点吧。我们更关心的还是未来3年甚至5年的成长空间，没必要FOMO。
其实很多也都不是新的东西，2018年我们也有看到硅谷有e-scooter的crypto项目，只是当时没有x to earn这种说法，但是本质都是用户行为进行挖矿。那当时这个项目就没火起来，直到Axie带动了play to earn这个模式，现在我们也看到一堆x to earn的项目出现了。所以，我不觉得有什么热点不热点的，最终商业的本质是一样的，即使在web3，你也得找到product-market fit。
在评估web3项目时，我会特别注重其独特销售主张（Unique Selling Proposition）是否make sense。然后，我再来看看这个项目的USP是否比web2的同类产品更好。在我看来，目前大部分crypto项目本质上还是增加了流动性、增强了项目的金融属性、强化了对用户的激励，这本质上还是金融的问题。
Solana pay，我觉得你们有条件的可以都去试试，我还没有试过，因为我在国内。它还是有颠覆性的，交易非常快、非常便捷。这就是很好的产品落地。总而言之，对于像我们这样的传统VC而言，我们不太愿意去FOMO，我们还是希望看到真实可以落地的产品，并期待这样的web3产品真实地改进我们现有的经济和生活方式。
问：最近，关于“中国没有WEB3”的文章和话题很火，怎么看待这个领域的华人创业团队？针对华人创业团队有什么好的投融资以及发展建议？
答：我们在投资上，向来不是看人种的，包括我们公司的founder，也是有亚裔背景的。Christine是中韩混血的美国人，所以，我们在美国是投资少数族裔最多的VC之一，我们非常注重diversity。所以，我从来不觉得“中国没有好的web3的创业者”，我们觉得最优秀的创业者是有可能从世界上任何一个角落出来的。
现在的创新中心也不是像以前一样，以硅谷为中心的。现在的创新创业中心更接近是分布式的，我们看到韩国、日本、东南亚、澳洲都有很好的创业者。中国当然也是一样。监管对中国的创业者来说是有一定的影响的。17、18年的时候开始，国内就基本上只能搞搞联盟链了，当时，我们看到有很多中国团队出海，但是最终并没有取得特别大的成绩。这个某种程度上并不是监管的问题了，确实是中国web3创业者团队的认知、理念、心态的问题以及国际化推广运营的能力。
当然，我们现在还是非常关注新一代的web3华人创业者，我认为他们会在应用层有更大的优势。例如StepN这样的项目，他们可以更快地开发，更贴近用户。Infra目前肯定还不完善，但是一定会慢慢搭建起来，华人创业者可以发挥自己的优势特长，去做自己擅长的领域。
中国有500多万名开发者，但是全球的web3开发者月活只有18400多名，这当中又有多少是中国人呢？我觉得这个差距确实存在，但是机会也很大。我不觉得中国团队愿意错过web3这样的一个机会，无非就是通过什么样的路径去切入进去。法务、合规、监管都不会是最难解决的部分，最难的部分还是用户的获取。现在你可以通过简单的代币经济去激励去获取用户，那么接下来呢？现有的激励模型还能奏效吗？如何快速找到用户并正确地激励他们呢？我们还是期待看到有现象级的产品出现。
关于融资这块，我自己也有和国内的一些crypto fund接触过，他们确实很灵活，也喜欢抱团合作，但是看待项目的方式和评估的思路和北美或者说海外的VC还是会有差异。我觉得还是看团队希望做一个什么样的产品，面向什么样的市场吧，合适的投资方对项目会有正向的加成作用。
现在有很多公链的hackathon，也有很多web3 vertical accelerators，包括有些VCs、Accelerators本身也不限制赛道，我觉得要出海的项目都可以多尝试与海外的VC或是加速器接触。并且用海外投资人的思维能理解的方式去叙述项目。这对你下一步打开海外市场也一定是有帮助的。
问：看到你们最近也在召集一群华人创业者从0到1打造web3产品，并出海建设，能介绍一下你们现在做的这个事情么，你们期待遇到怎样的创业者，以及你们能为创业者提供什么Value Add？
答：对，这是我最近刚刚发起的一项计划，spin off了一个web3 vertical program——HaveTo Studio。基于刚刚所说的，我们希望在中国发掘到一些有才华的、有志于web3领域的开发者、艺术家、社区运营者等等，然后通过我们的筛选和培养，组成一个可以出海的早期团队，然后投资并协助他们出海。
我相信这是我们的品牌非常大的优势。我们毕竟投资了2600多个创业公司，连接着5000多名创业者，这其中98%都在中国以外。并且，这和我们之前的加速器投资有所不同，我们的参与程度会更深，对项目的把控也会更全面，是偏向venture studio的模式。
所以，这里还是宣传一下，如果你是想创业的，自己有能力做些事情的，但是缺乏海外运营的能力和品牌的背书，那么加入我们，我们一起做这件事，相信对中国web3创业者来说是比较好的机会。我们也希望做些value-add的事情。
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