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Posted on Feb 05, 2022Read on Mirror.xyz

蓝星读Messari的2021报告阅读笔记一

  • 笔记者：蓝星，推特：@lanxing4 ，时间2022年2月1号晚9点22.

  • 读研究报告的方法

    • 1，提到了什么人，什么项目，这些需要做笔记，提到的人是什么背景，专长是什么，这些可以做进一步分析，去补充自己的优质信息源。

    • 2，他的结论需要做下笔记，怎么推导出来的这个结论，他的逻辑思维，思维框架是什么，由什么现象或者原因推导出了什么样的结论，这个逻辑推理过程，正确吗？

    • 3，有哪些是你不了解的专业术语或者专有名词，你需要读后通过谷歌搜索去补充。

    • 4，报告的主要目的是什么。

    • 5，没搞懂的，马上做个笔记，去查资料了解。

    • 6，边读边做笔记，通篇读完之后，再去查找相关资料，以了解得更加透彻。

    • 7，读完之后，将你的阅读笔记，发到推特或者mirror上面，就是既要有输入，也要有输出，去打造自己的影响力。

  • 前言部分

    • Messari 是币圈的顶级投研机构。

    • 翻译团队：W3.Hitchhiker是一个年轻独立的crypto投研团队，专注于二级市场。我们一直以基本面和市场数据的深度分析为主要投资依据，其中有对链上筹码的跟踪和分析，也有对市场数据、消息、项目代码的解析。诸如Messari，Nansen，Glassnode之类行业翘楚的动向我们一直保持着紧密的关注，也是我们学习的对象和目标

    • 报告主要目的：建立一个加密货币的思考模型和一个最佳研究的索引

    • 需要关注的人物

      • 比特币方面

        • Nic Carter

        • Lyn Alden

      • NFT部分

        • Punk6529

        • Ben Yu

      • 在DeFi, ETH & Friends, and DAO部分

        • Watkins和Wilson以及Mason和Roberto等人

      • Balaji和Chris Dixon贯穿报告始终

      • ryan selkis 推特：@twobitidiot

      • Eric Peters

      • Ari Paul

      • Arthur Hayes ， @CryptoHayes ， 100X的联合创始人

      • ksam.sol ， https://twitter.com/KyleSamani , Multicoin Capital的创始人

    • 我们进行了A轮融资，并且每个季度都推出了一个杀手级的新产品 — — 第一季度是Intel，第二季度是我们的分析师中心，第三季度的主网，以及我们将在下周公布的一些DAO新工具。

  • 第一章: 加密市场的十大投资话题

    • 1.机构信任的崩塌

      • 对去中心化信念的追求和向往，是掀起这场加密运动的力量之源。WEB3是一个替代走向衰败的传统机构体系的绝好方案。

      • 整个2022年，通货膨胀率将保持在5%以上（70%概率），而年底的加息将阻碍股市的发展势头，并损害成长型股票（60%概率，且明年标准普尔指数下跌）。短期来看，这些讯号都将有利于加密货币发展，但从中期来看，加密市场风险会上升，因为到时候更多的用户将被强制“剥离”市场，而加密货币公司则会面临各类银行机构及政府的全面审查。

      • 蓝星：深南大道说2022年将会是艰难的一年，他只要求翻一倍，看来确实很难。

      1. 加密世界/Web3的到来不可避免

      • 加密世界（最近流行的说法是”Web3"），从长期来看，其发展势头是不可阻挡的

      • Chris Dixon称其为 “以代币为媒介，由建设者和用户共同拥有的互联网”。Eshita将Web1到Web2到Web3的演变描述为从“只读到写读，再到写、读、拥有”。无论你喜欢哪种模式，在长期看来，用户在web3中所获收益是高于web2（垄断的互联网经济）的

      • 事实上，我们已经拥有成功所需的所有关键因素：

        • 人才：才华横溢、充满激情、目光远大的年轻人正在大量涌入并建设着加密世界

        • 资本：加密货币市场已经筹集到了大量的风险投资基金，加密货币创业公司开始了筹资，网上新兴的流动性协议数量也在迅猛增长。

        • 时间节点：在上一个熊市期间，加密世界关键的基础设施均已部署完毕，这时候发起“加密运动”（一场带有一定政治性质的技术革命）更容易被社会接受和容纳。

      • DeFi为储蓄者提供了5%的年化收益，而华尔街只有0.5%。NFT（非同质化代币）的出现为创作者提供了更大的赚钱机会，不会像好莱坞那样抽取50%的分成。而GameFi和SocialFi的出现则打破了垄断局面，互联网龙头企业将失去100%的市场占有率，同时机构风险也降低了

      • 我有99%的信心相信，加密货币市场到2030年将会有一个数量级的增长，因为这个市场有着巨大的预期的强大的吸引力。我们正处于全球经济全面转型的时期，加密货币的出现，爆发出的影响力会高于移动通讯，甚至是互联网

      • 虽然我们在加密市场特殊的周期中摇摆不定，但是目前看来，市场余热未尽，资本市场仍然暗流涌动。

      • 因此，我把后续走势分为三种情况：

        • 最有可能的是，市场在2022年第一季度结束前会经历爆炸性的增长，随后步一个较浅但是漫长而痛苦的熊市；

        • 整个行业一飞冲天，直接造就20万亿美元的泡沫，并且持续一整年，同当下繁盛的互联网行业媲美 — — 虽然这说起来更像是玩笑，但考虑到全球范围内的宽松货币政策、政府赤字一直在扩大且加密货币市场的发展势头汹涌，这一切也不是不可能。

        • 市场缓慢而稳定地走高，直到永远。（“超级周期”理论）。

      • 比较讽刺的是，这里市场最看跌的情况（2022年一季度爆发后步入熊市）可能是长期投资最看涨的情况.

    • 3.桥、NFTs以及DAOs

      • “Web3 “可以说是包罗万象，它涵盖了加密货币（数字黄金和稳定币）、智能合约（L1&L2），去中心化的硬件基础设施（视频、存储、传感器等），非同质化代币NFT（数字化ID和产权），DeFi（交换和抵押web3资产的金融服务），Metaverse（在类似游戏的环境中打造数字化用地），以及社区治理 (DAO，去中心化自治组织）

      • 我预计整个Web3的增长将涉及各个领域，但有三个领域特别不发达：NFT基础设施、DAO相关的建设以及跨链桥

        • 蓝星：比如说创建DAO的工具，代币ANC就猛涨

      • 我们正在见证NFT领域内创新的迅速增长，如同寒武纪大爆发一般，而这也只是刚刚开始。我不确定市场上单个NFT的泡沫能涨到多大，但我知道，现在仍然缺乏可靠且通用的NFT基础设施。NFT交易平台、金融化原语、开发者工具，面向社区的商业模型，以及去中心化的身份管理/信用管理系统都还处于起步阶段。这些核心基础设施将会是2022年最热门的投资领域之一。

      • DAO的相关建设也是如此，这是整个加密货币社区亟待解决的问题，目前看来，社区成员对社区治理的投票漠不关心，这个形势相当严峻，而且社区投资处理的时间太长。

      • 如果你和我一样，预见在未来10年内，由代币治理的开放化市场将取代公司制；但是当前的社区协作还需要100倍的改进才能比中心化的模式更有效率；而且DAO的每一笔交易基本上都要经过一个董事会级的代理投票时，那么你就能明白为什么2022年将是DAO的开发建设之年

      • 最为核心的一个问题，在于加密货币的“通道”：扩展和互操作性解决方案。

      • 所有的公链（加上以太坊上的L2）都需要相互交流，所以如今加密货币世界的痛点可能在于缺乏跨链桥。如果未来是多链架构，那么谁能推出更好的跨链连接器并帮助资产在平行链、中继链以及二层之间自由流通，谁就能掌握未来数字化世界的巨大财富。

      1. 加密市场的解耦

      • 加密世界的不同领域有不同的价值导向。我们对行业的认知已经从 “所有东西都是加密货币” 转变到 “可以分为代币、智能合约协议、DeFi应用程序、去中心化网络平台、NFT、W2E（work-to-earn）市场…”

      • 这是一个重要的发展阶段，也是私人投资基金将拥有巨大且持续的竞争优势的阶段。当下，市场的协议 “报告 “存在着大量的信息不对称，且技术学习曲线陡峭，风险管理基础设施有限，这些都使得加密货币投资的门槛很高

      1. 永久（风险）资本：入场，消与长，永不退场

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    • 这些专门的加密货币基金的融资量及其核心资产增长量都创下纪录。其中一些基金（比如Multicoin）可能是有史以来表现最好的投资公司之一，这就不难理解为什么他们可以毫无压力的获取大量流动现金

    • 加密市场在10年内创造了3万亿美元的流动价值，现已足以与其他所有风投资金支持的初创公司的总价值相媲美。机构进入者已经注意到了这一点，他们很可能会以一种别的方式部署资本，以避免出现像14年及18年那样的市场大崩盘。当有新人入场时，市场上资本往往会出现两种变化 — — 流入和减少（减值），但绝不会流出。资本此时可能会流向具有高贝塔系数的新兴代币，但当市场回暖，资本恢复时，它往往不会就此退场流出（除了税收部分）。相反地，它会停留在BTC、ETH或SOL这类加密货币的 “蓝筹股”上。

    • 大约有75%的资金都集中在基础设施和中心化交易所，而这些一切都发生在FTX和DCG的公告（以及可能即将到来的Binance融资公告）之前。

    • 加密投资资金报告网站：https://cryptofundresearch.com/cryptocurrency-funds-overview-infographic/

    1. 加密市场的上限在哪里？

    • 那么在崩盘到来之前，市场的上升空间又还剩多少呢？“触顶”的信号又是什么呢？是Shiba Inu market caps的市值达到300亿美元？还是时代广场出现了NFT的广告牌呢？

    • 一些触顶的信号：

      • 1，比特币：

        • 最好的判断法可能是由Coin Metrics推广的“market value to realized value”。这是一个比率，由自由流通的比特币市值（过去五年内流通的货币量）与其“变现价值”（当下时间内每个比特币在链上上一次流通的价格总和）相比得到。当变现价值飙升时，市值却可以保持不变，反之亦然。一个是比特币当期币价的“快照”，而另一个则是加了流量的动态衡量指标。

        • 如果你不是一个HODLer，也不能忍受四年的熊市，那么每当MVRV达到3时，就是你获益的最好时机(当MVRV跌至1以下时，可以卖掉一个肾来买入）

        • 如果历史重演，这将意味着什么？今年的MVRV再次达到3时，比特币的价格将达到100,000–125,000美元的水平!

        • 如果事情发展到这个程度，比特币的下一个目标将是对标黄金的市值！按照如今的金价来看，与黄金市值持平意味着比特币的价格会达到50万美元。所以比特币可能仍然有10倍的投资机会。但是从比特币的历史回报率来看，这个回报率也并不高。(当然，除非天花板完全消失，这意味着法定货币失效，我们已经默认用比特币来定价。1 BTC = 1 BTC)

      • 2，以太坊

        • ETH能在这个周期内超越BTC吗？答案是不太可能。不仅仅是因为以太坊面临着扩容难题，还因为目前公链的竞争激烈，而且市场在未来更倾向于构建出多链并行的生态。我仍然在想，其余所有公链能否像FAMGA的市值超过M1一样“联合推翻”比特币呢？

      • 3.Solana等其他公链

        • 加密世界的新贵们正在争夺着加密市场市值第3（600亿美元）的位置。Polkadot（400亿美元）和Avalanche（300亿美元）也是如此。如果这些想要取代以太坊的公链协议认为，它们拥有比ETH更高的贝塔系数，将蚕食以太坊的市场份额并撼动其主导地位，是否有想过Terra（160亿美元）、Polygon（120亿美元）、Algorand (110亿美元)，或Cosmos(70亿美元)呢？

        • 市场竞争有两个点，业务开发（应用的打造及部署）和生态引流（能否吸引开发者在非以太坊区块链上构建项目）。“以太坊杀手”们都有足够的资金进行激烈的竞争，但作为投资者，你的选择只有赢家，或者购买篮子（看衰以太坊的主导地位）。无论是哪种方式，这些资产都与ETH挂钩

          • 蓝星：《投资异类》里面说，看不清楚的时候，最好全部都下注。

      • 4.DeFi

        • DeFi的长期预期极佳，因此可以做空银行（谨言慎行）。尽管DeFi在2020年取得了惊人的成绩，但DeFi的交易量还不到全球银行市值的1%，长期来看，DeFi市场还有很大的上升空间。

        • 目前来看，协议间的竞争很激烈，而且即将面临监管审查，而技术漏洞无处不在，系统性风险也可能使整个市场瘫痪，高昂的gas费用正在削弱单位经济效益。从多个指标来看（主要是营业额和市盈率），DeFi仍然引人注目，但现在的计算只对“鲸鱼”有用

          • 蓝星：分批买入，或者定投defi协议

      • 5.NFTs

        • 鉴于NFT不可伪造且非流动性极差，所以很难对NFTs的 “市值 “做出任何形式的总结。DappRadar在9月初估计NFT的市值为140亿美元，这个数字到现在为止一直在上升。由于NFT为加密货币用户们开辟出了一个的设计空间，并造就了另一种加密经济体系，所以这一领域发展前景相当好，预期规模大到可怕

        • Meltem认为NFT市场的市值至少能达到LVMH的级别（3750亿美元），而Su Zhu则认为NFT的市值将达到整个加密市场的10%（2250亿美元）。我不认为他们是错误的，但更大程度上这只是说明了NFT铸造者还有很大的机会，以及市场基础设施建设还有很大的空间，不能说明大多数特定NFT项目的可投资性

          • 蓝星：需要押注NFT的基础设施，全面下注适合大资金玩法。

    • 7.熊市漫漫

      • 除了巨大的纸面（或实际）损失外，你还会看到人们崩溃，由于杠杆过高（或者糟糕的税务规划）而破产， 变得悲观冷漠，放弃其他有前景的项目，并普遍失去了对加密市场的长期预期。

      • 更糟糕的是，下一个熊市将会是一场监管带来的噩梦，而我们将没有牛市的氛围来帮助我们抵御面临的问题，比如消费权益的保障、市场欺诈以及产品滥用、系统性的风险、ESG和市场行为合规性等。同时，加密市场的”草根”群体数量将大幅下降，因为当你失去90%的储蓄时，就不得不找一份真正的工作了，而且就更难与传统市场进行“抗争”了。

      • 市场崩塌之后首先要回归本心，你是否还相信着加密世界的一切，你需要在心中默念下面的问题。

        • 中心化的世界是否真的走向了衰败？

        • 在未来，Web3是不是值得我们期待的对抗传统世界的“筹码”？

        • 我们设想的新领域的构件（桥、DAO、NFTs）是否仍然值得在下一阶段进行大量投资？

        • 在下一个下行周期，是否更容易找到基本面强的项目？

        • 是否仍有充足的资金可用于资助有趣的项目？

        • 你是否仍然相信加密市场在5–10年内市场还会重返牛市？

      • 如果你仍然相信这一切，请戴上头盔，拥抱寒冬，并注意这些“冬季生存技巧”：尽早加杠杆，看准纳税时机，及时兑现，不要试图推测“触顶”时间

        • 关于杠杆：这应该是不言自明的：如果你不是一个专业的交易员，你的杠杆在专业人员眼中只是一种资金转移。加密货币的波动性非常大，且上升空间巨大。你不需要在这里赌运气，不需要为此负债累累。

          • 蓝星：最好不要动用杠杆，杠杆如同罂粟花，开得极其美丽，但是你一旦品尝过后，想要戒掉，则需要你经历切肤之痛。

        • 关于税收：大多数人都清楚不要为了不必要的投资而负债（像是用信用卡购买狗狗币），但也会因为没有充分的计划而会忽略掉他们的“杠杆” — — 在12月，记得卖出和兑现，因为还需要承担税务。如果你在2021年1月1日开始持有10,000美元，通过交易，在12月31日持有10万美元，然后在2022年1月1日亏损到25000元。那么你欠政府的钱比你持有的资产还要多，你的“表演”到此为止，感谢参与。

          • 蓝星：国内还好，主要是针对美国用户。

        • 关于空头：请不要做空。即使你是对的，你也很可能因为没有把握好时机，把自己“炸死”。如果你输了，别人会在你的坟墓上跳舞庆祝，因为他们赚翻了。哪怕你赢了，也不会有人喜欢你，而且你失去了长预期。PS:我只是在这里提醒各位，没有要你一定怎么做。

          • 蓝星：是的，长远来看，如同期货届的南帝傅海棠的天道思想，永远不做空，只做多，胜率更大一些。

      • 还有一件事是提醒那些投机者，他们会觉得这是在熊市购买低价币的绝好时期。但是市场绝对可以比你想象的崩的更厉害，币价会跌的比你想的更低，熊市会比你想的更长.

        • 蓝星：地狱远不止第18层。

      • 那些短期捞到大笔钱的人将从此蒸发，但下一个周期的独角兽将在低迷的市场寒冬出现。令人惊讶的是，加密货币的成功在很大程度在于其持久力。”我们都会成功的 “是一个有趣的牛市memes，但在熊市，貌似大喊“我们都会活下去的”会更好一点，因为这个时候所有人都在嘲笑你，市场暴跌了80%，行业内竞争对手都在破产，客户也会逐渐消失。

        • 蓝星：熊市更要耐心学习。是发现好项目的优良时机。

    • 8.公众的选择：Coinbase打开传统市场的大门

      • 加密货币的IPO和ETF的诞生更重要的在于吸引机构以及加强加密货币的主流认可度，而非帮助散户投资者获得回报。Coinbase有望成为一个万亿美元的公司。BITO ETF是有史以来最快筹集到10亿美元的ETF。这些对大众开放的ETF就像进入加密世界的门票，他们可能对你的父母（指代老一辈人）很重要，但对你的朋友们来说就不那么重要了，他们可以获得更好的加密货币原生工具（包括代币化衍生品及相关指数）。

        • 蓝星：定投这些加密交易所的平台币或者股票，似乎是一个不错的选择，如果我相信加密圈终将会迎来盛世。

      • 关于这些新生的ETF（COIN和BITO），最大的作用是帮加密货币做了一个免费市场营销，圈外人可以从中了解到原生加密市场。通过Coinbase，你可以跟踪他们的非交易线，以很好地了解哪些托管服务是新兴的。

      1. 仿盘与风向

      • 加密市场往往具有社交性和模因性。只要看看散户是多快地跟投行业内顶尖投资者支持的新项目就知道了。资本本身也是高度流动的。今年已经有数十亿美元被投入到这类“跟风投资”的交易中，无论是项目还是模因，都有着众多仿盘，资金也在这些高热度的仿盘之间不停流动着。

      • 风险投资在加密市场中的定位正在改变，建设者和那些迅速跟上热点的投资者都获得了收益。因为市场低效但能过快速反映趋势，所以压制赢家和淘汰输家都有必要。

      • 加密市场的发展自有其节奏。假设某个项目突然爆红并在赛道中一马当先，那么下个类似的热点项目可能很快就会出现，因为现在人们相信目市场就是如此（某种意义上这也符合资产（投资）多样化的意义）。现在的热点轮换越来越快，也更加真实靠谱。

        • 蓝星：时光机战法。

      • messari关于2021年第3季度最受欢迎的波卡加密货币报告：https://messari.io/article/messari-fund-analysis-q3-21-examining-liquid-portfolios-of-crypto-funds?referrer=grid-view

    • 10.信息披露（非投资意见）

      • 我们的分析师团队每月都会披露他们的资产持有情况。我们的团队越来越大，所以这部分内容也越来越长。以下内容分析师们均有分别概述：

        • 他们目前持有的5%以上的投资组合；

        • 2021心中的年最佳/烂；

        • 他们对2022年的期待和想法。

      • TBI

        • 年度最佳：LUNA +5,746%

        • 年度最烂：ANT +52%

        • 持仓情况：BTC, ETH, LUNA, PERP, RUNE, ZEC, TRIBE/TBI

        • FEI*, OpenSea*

        • *标记为在我的投资组合中显著增长（marked up）的资产

        • 期待或想法：团队的期待即是我的愿景

        • 蓝星：RUNE，TRIBE，TBI不懂。

      • Aidan

        • 年度最佳：AXS (YTD回报率为+23,621%，难以超越)

        • 年度最烂：YAX -80%（Aidan在团队中选出了年度最佳和年度最烂）

        • 持仓情况：AXS, BTC, ETH, RUNE, FTM, RGT, MKR, YFI, ANY, MLN, renZEC

        • 期待或想法：DeFi1.0的项目“文艺复兴”（收益在牛市有上限，但是在熊市有下限）；ATOM：看跌；预测RON＞SLP但是很难说（一旦Ronin的LM奖励枯竭，SLP很难持久）

        • 蓝星：RUNE,RGT,MLN，不懂。

      • Chase

        • 持仓情况：ETH, SOL, ALCX, HNT, OHM, TOKE, OCEAN, RUNE

        • 期待或想法：以太坊的去中心化，solana的历史证明，SBF，更多用户涌入，基础设施协议（无线、流动性，数据等）、无清算借贷、DeFi开发者

      • Dustin

        • 持仓情况：ETH, SOL, RGT, AURY,

        • 期待或想法：模块化生态系统+ETH扩容解决方案（看跌monolith）。看好元宇宙基础设施(RON就是一个例子)，但目前的游戏都是狗屎。看好去中心化云计算(RNDR、AKT等)。看好链上现金流（超流动性导致抵押不足）

        • 蓝星：AKT不懂

      • Eric

        • 年度最佳：RUNE +739%

        • 年度最烂：CVP -22%

        • 持仓情况：BTC, ETH

        • 期待或想法：看好所有的多链生态以及二层应用，所有以太坊杀手的估值都偏高，因此看跌

      • Rshita

        • 持仓情况：ETH, SOL, BTC

        • 期待或想法：所有web3、NFT(数据存储、DeFi用例、游戏+音乐)的应用程序到基础设施的转变、DAO的建设、BTC

      • Jack

        • 年度最佳： HNT +3,046%

        • 蓝星：HNT不懂

      • Jerry

        • 持仓情况：BTC, ETH, SOL, OHM, CAKE

        • 期待或想法：以太坊的兴起，众多的L1公链、质押协议、DeFi与TradFi的结合（非链外抵押品、避免超额抵押的方法、现实资产的代币化等）2022年DeFi能够更加多元、web3基础设施、GameFi聚合器和元宇宙基础设施

      • Maartje

        • 持仓情况：BTC, ETH, CRV

        • 期待或想法：ETH，有巨大潜力的媒体和娱乐设施，DeFi和TradFi的结合，DAO的建设，crypto.com，特殊用途的DAO

      • Mason

        • 年度最佳：AXS +23,621%

        • 年度最烂：ANT +52%

        • 持仓情况：BTC, ETH, ATOM, HNT, INDEX

        • 期待或想法：模块化、NFT平台(RARI、RARE)、MVI、Web3基础设施(AR、GRT、AKT、LPT)、POOL、创作者可盈利（如Mirror）、NFT与DeFi的结合(如NFTX，Fractional.art)，Cosmos Hubs(ATOM、OSMO)、数据可用性层（Ceramic, Celestia)

        • ）、ZK-Rollups、Coinbase和USDC、元宇宙基础设施、治理优化。PS：不看好对牛市的过高估值

        • 蓝星：INDEX，MVI，AKT，POOL，NFTX, FRACTIONAL.ART, OSMO,CERAMIC, CELESTIA, 不懂

      • Tomas

        • 持仓情况：BTC, ETH, RUNE, LUNA

        • 期待或想法：多链项目、元宇宙和游戏(P2E的游戏金融化)、以太坊扩容解决方案(特别是ZK-Rollups)、DeFi蓝筹股、流动性抵押

      • Watkins

        • 年度最佳： LUNA +5,746%

        • 年度最烂：CREAM -39%

        • 持仓情况：ETH, LUNA, SOL, SYN, HNT, AR

        • 期待或想法：Cash，多链基础设施（长模块化），Web3基础设施(“Web3”之前的Web3)，ZK-Rollups，Cosmos生态，去中心化稳定币协议和DAO基础设施（很难但势头猛烈）。最后，我对DeFi持谨慎乐观的态度，并认为它会在2022年回归。

      • Wilson

        • 年度最佳：HNT +3,046%

        • 年度最烂：BTC +92%

        • 持仓情况：HNT, ETH, ATOM, OSMO, DOT, ACA/KAR, and some SOL-LUNA-AVAX

        • 期待或想法：实现了可定制执行层的模块化L1s（其中Solana是最可行的），多链基础设施和工具，为模块化做出贡献的“英雄们”（存储如Arweave，共享安全和数据可用性如Celestia，索引器和数据查询协议如The Graph和Covalent，计算如 Akash），流动性质押协议（Lido、Rocket Pool、Acala、Umee），以及DeFi hubs和Cosmos生态系统（Osmosis、Terra、Umee），ZK-Rollups，StarkWare，ZKSync，也要注意像Aleo这样的项目，它们可以打开新类型的加密货币应用市场。

        • 蓝星：OSMO，ACA/KAR，Celestia,covalent, akash,rocket pool, 不懂。

      • 可以查看messari持仓情况的网站：https://messari.io/screener/messari-research-2021-picks-563F4D12

  • 第二章 10位值得关注的人

    • 1.WAGMI

      • 过去，我一直避免在这个名单上给“每个人”一个位置的冲动，因为这感觉像是一种逃避，也是市场顶部的标志。这次不同的是，我们开始强调学习、赚取和贡献作为致富的途径，而不是单纯的被动投机。

      • WAGMI体现了加密货币的文化转型，从“与政府作对，让我们转到一个新时代”的人群转变为“让我们用更好的技术、一致的激励措施和其他建设者来解决未来”的人群。

      • wagmi指所有相信加密圈的人，包括你，也包括我。

    • 2.大人物：Samani, CMS, Su Zhu

      1. Emilie Choi, Coinbase

      • 我认为Coinbase最了不起的地方之一是，他们在近几年领导层几乎全部更换的情况下，仍然保持着旺盛的生命力。

      • 我认为，除了Brian Armstrong 之外，对公司的持续成功负有最大责任的两个人是前首席技术官Balaji Srinivasan（尽管他的任期很短，但他帮助引导公司朝着正确的多资产战略方向发展，因为现在Coinbase 50%的收入来自BTC和ETH以外的交易对）和Emilie Choi，她的企业发展和并购能力迅速使她成为公司的总裁兼首席运营官。

      • Coinbase Ventures背后的背景相当引人注目：没有全职员工，诞生后一天 Emilie把这个想法带给了Armstrong，现在是加密货币领域最活跃的投资者之一。但是，该公司所做的大规模企业并购才更令人印象深刻。该公司对Earn.com的收购在很大程度上被认为是以1亿美元的价格收购了担任CTO的Balaji。但现在Earn已经完成了今年前九个月4300万美元的收入（高利润率）。Bison Trails，该公司将其视为对托管区块链基础设施的潜在AWS级赌注，现在致力于Coinbase Cloud 产品。该公司在2019年以5500万美元收购了Xapo，抢到了Grayscale这个客户，并使Coinbase的托管资产增加了一倍。托管年收入现在是1.2亿美元。

      • 在可预见的未来，核心交易所的交易收入将继续成为他们业务的引擎。但Coinbase的分销和监管定位意味着他们可以在新的一年里进行其他重要的增量采购。Neutrino（合规技术）和Agara（用于客户服务的机器学习）可能会升级后台，但我希望更大的交易能开辟新的收入来源，诸如“Plaid for crypto”（Zabo）或机构数据许可证（Skew）。

      1. Devin Finzer, OpenSea，推特：https://twitter.com/dfinzer

      • 世界上占主导地位的NFT市场正在手忙脚乱地赚取现金，尽管竞争即将来临。Coinbase有3 万用户在其即将推出的NFT平台的等待名单上（是OpenSea历史用户总数的四倍）。FTX推出了一个基于Solana的NFTs平台。Gemini已经有了Nifty Gateway。其他交易所几乎都会效仿，推出他们自己的产品。然后，还有一些开源的代币化竞争者，如Infinity和Fantastic，以及基于Fantom的Andre Cronje项目Artion。

        • 蓝星：最大的蛋糕，势必是群雄逐鹿。反过来看，looksrare和X2Y2未免有点小儿科了。关注提到的这些NFT交易平台。

      • 我认为OpenSea最终会成为一个1000亿美元的公司（或网络），他们的批评者低估了他们的领先优势（我看着Coinbase发生同样的事情）。我很难成为一个公正的评论家，但从历史上看，与拥有优秀团队的类别领导者对赌是一个失败之举，这就是OpenSea的概况。

        • 蓝星：是的，与其更好，不如不同，现在的opensea竞争者都在讲更好的故事，在功能上修修补补无济于世，人们的心智定位一旦形成，想要改变，难于上青天哉。

      • 可以在油管上看Devin与bankless的两个视频对话：

    • 5.Dan Robinson & Dave White, Paradigm

    • 6.Jeff Zirlin “The Jiho”, Axie Infinity，推特：https://twitter.com/Jihoz_Axie

      • jeff zirlin是Axie的首席增长官，这篇文章有关于他的访谈：https://blog.oceanprotocol.com/how-nfts-are-disrupting-the-gaming-industry-in-developing-nations-e30de60e9276

      • 作为Axie背后的游戏工作室Sky Mavis的增长和社区主管，Jeff发现并培养了Axie的玩赚游戏的一个新的未开发的观众 — 在菲律宾。每天，那里有成千上万的人在玩Axie的乐趣，并将其作为一种收入补贴。菲律宾现在拥有整个Axie用户群的40%，Sky Mavis最近突破了100万日活跃用户。

      • Axie Infinity本身是Sky Mavis的Ronin交易所的启动机制，这是一个与Ethereum挂钩的侧链，旨在促进廉价和游戏玩家的交易。自5月以来，Ronin已经产生了10亿美元的收入，持有超过90亿美元的资产，并且是按NFT二级销售计算的第二大区块链。Sky Mavis是历史上发展最快的游戏工作室之一，最近获得了由a16z牵头的1.52亿美元的B轮融资。该公司在今年秋天推出了代币（$RON）和去中心化的交易所（Katana）。他们现在已经准备好向饥饿的（和富有的）粉丝推出一个全新的面向web3的游戏和应用程序的工作室。

      1. Jay Graber, Bluesky & Tess Rinearson, Twitter

      • 当我开始写这一节时，我期望对Jay Graber今年夏天接管Twitter的Bluesky计划进行30分钟的回顾和快速记录。

      • 也许 “全栈式去中心化媒体 (full-stack decetralized media)”的玩法并不是一个合适的 鉴于加密货币目前的吞吐量限制，Twitter的近期最终目标并不合适。对Bluesky这样的早期项目抱有这样的期望可能还为时过早。相反，该项目似乎首先专注于在其他去中心化平台之间连接数据，如Mastodon、IPFS、Audius等

      • Tess Rinearson的推特： https://twitter.com/_tessr

      1. 区块链协会的Kristin Smith 协会和Katie Haun，a16z

      • 我在今年的日程表上安排了一个内容丰富的政策部分，这是有原因的。Biden政府还剩下三年时间，而且成功通过了1.2万亿美元的基础设施法案（及其灾难性的加密货币条款）我们行业的政策领导人有很大的压力。这也不是一项小任务，因为目前他们的队伍是如此之小。

      • 这使得Kristin Smith和Katia Haun成为新一年的关键人物。

      • 克里斯汀经营着该行业最大的专业贸易协会 — — 区块链协会。它被认为是华盛顿特区最可靠的企业成员的努力，Kristin的团队是今年夏天在议会辩论期间为修改加密货币经纪人语言而进行的愤怒的第11小时谈判背后的推动力之一。

      • Katia Haun和她在a16z组建的政策团队。这位前联邦检察官、Coinbase董事会成员，现在是a16z庞大的加密货币基金的普通合伙人，她招募了一位前Hillary Clinton和Biden的顾问，一位前财政部的加密货币专家，及美国证券交易委员会（SEC）和美国商品交易委员会（CFTC）的前专员。

      1. Hester Peirce专员，SEC

      • “加密之母 “可能是一个在Jay Clayton主席任期内适合Peirce的绰号。这些天，她更像是加密守夜人的指挥官。

      • 在Clayton时代，美国证券交易委员会很难说是有利于增长的加密货币政策的典范，但至少该委员会避免了积极地追求有害的、系统性的、对他们还不了解的市场进行过度监管。今天，冬天来了，Peirce是最后一道防线，以对抗没有灵魂、抗黑色素的白人行者 — — Gensler主席。他的人生使命是成为财政部长，且不择手段，即使这意味着削弱一个新兴产业，使美国科技界倒退十年。

      1. Do Kwon, Terraform实验室

      • 以太坊在这一年中反弹了近10倍，这没什么好奇怪的，但2021年的真正故事是以太坊的区块空间拥堵，高额费用，以及随后的Layer1 竞争者的爆发。它的第一层竞争对手的爆发。Avalanche同比增长了25倍，Solana 和Polygon 110倍，Fantom 160倍。但是，Terra才是赢家，其回报率达到了惊人的170倍。

      • 我把Do放在这里还有其他几个原因：

        • 1）Terra是亚洲最大的加密货币投资游戏之一，它是Layer 1前10名的项目，在巨大的韩国加密货币市场中存在最深。

        • 2）Terra实际上被大规模地用作第二大加密货币抵押稳定币UST的抵押品，该稳定币现在的市值为72亿美元，比去年秋天的（检查笔记）0美元有所增加。

        • 3）Terra基础设施的广度（Anchor用于借贷，Vega用于衍生品，Mirror用于合成证券，Mars用于AMM），可与任何其他不叫Ethereum的区块链相媲美，长期而言，它可能位于一个更稳定、可互操作的技术基础（Cosmos的区块链间通信协议）上。

        • 最重要的是，Do在与对手的比赛中获得点头，因为他愿意反击。在与我一起上台参加小组讨论前几分钟，Mainnet 2021收到了传票，他将其拂袖而去。并决定向美国证券交易委员会提起诉讼，进行斗争。

      • 今年很容易重复出现的人包括Balaji Srinivasan，他的百科全书式的知识和原始处理能力令人惊叹。Sam Bankman-Fried作为30岁以下的世界上最富有的人，已经有很多报道；Michael Saylor，他看起来越来越像站在有史以来最重要的公司交易之一的胜利一方的人。

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