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概要：

• 目前影响市场的核心问题是，加息缩表影响、强弱手筹码大换手、全球避险储值需求及普及。
• 目前阶段，比特币依然时刻受到美股的影响，但利空因素基本消化，等到二者脱离关联性也就是比特币走强的开始。
• 目前属于底部区域，长线大户正在不断囤币，短期散户正在卖出，大换手依然在持续。
• 比特币合约持有量新高，成交额为低位。现货成交量连续7周萎缩，未有恐慌盘出，恐怕在孕育较大的行情变动，空头可能大。如果出现暴跌可能是本轮熊市最后一次投降事件。

0、本周市场重大事件

• 根据目前的信息，5月初加息50个基点几乎已成定局。
• 俄罗斯联邦政府向议会提交了加密税收法律草案，另财政部新法案允许加密货币作为支付手段，但非法定货币。
• 萨尔瓦多比特币债券在1~2周内通过，会增加新的购买力。
• 巴西监管加密货币的法案已经获得批准。
• 纳斯达克一项最新调查显示，如果SEC批复比特币现货ETF，将有72%的投资顾问将客户资产投资于加密货币，86%的公司计划未来一年内配置加密货币。

1、BTC及总体市场分析

1.1、BTC当下市场逻辑及判断

• 根据目前ICP及美联储相关官员的表态，5月4日加息50个基点几乎已成定局，且很大可能会开始缩表，对美股造成较大压力，并带动比特币下跌，这是目前及未来一段时间，比特币最大且几乎唯一的利空因素。
• 俄乌战争及西方的制裁，加剧了世界法币体系的崩溃，越来越多的国家认识到比特币的价值，俄罗斯、巴西、德国等中大型国家都在持续推动加密货币发展，大趋势上长期利好加密货币。
• 目前属于比特币底部区间，长线机构和大户在持续买进囤币，而短线散户在卖出，正完成熊市的大换手，底部区域维持时间越长，换手越充分，未来上涨越迅猛快速，想象空间越大，但扔无法排除继续大幅下跌的可能。

1.2、BTC链上数据及指标

1.2.1、BTC链上地址及币量

~一年以上持有量占比：63.85%，历史新高

• 该指标继续突破历史新高，到达63.85%，表明在21年4月17日之前购买，持有达1年未动的地址的持币量持续走高，当时正好是去年第一个高点。
• 除去此部分之外，其他部分合计仅为36.15%，包含交易所、短期持币者、长线持币者钱包整理、流动性做市商、矿工新产币等等。

~长期持有者持币数：6~12个月在减持

• 持有超过6个月的持币量，在2月1日以来，在持续减少。结合上条信息，也就是超过12个月的在持续增加，在6~12个月之间的在减少。
• 从下图二中也可以得到验证，出售年龄分布中，6~12个月占比超过了大于12个月的总和。
• 超过12个月的投资者可以视为坚定的HODL，而6~12个月投资者带有一定的波段投机性。

1.2.2、BTC长期指标

~Ahr999囤币&x指数：再进入定投区间

• 囤币指数为0.92，再次进入定投区间。但根据历史走势，牛市之后回到定投区间的上边界1.2附近波动后，都会有比较大的跌幅。

1.2.3、BTC中期指标

~交易所余额占比及余额：继续新低

• 本周交易所余额占比，从上周12.98%跌到12.82%，交易所余额降低29463枚，两个数据继续新低，表明囤币意愿非常强烈。

~交易所净头寸变化：大流量流出

• 交易所净头寸保持持续外流状态，也对应上述交易所余额持续降低，且目前流出速度和20年底及21年中类似的数量，持续抽水必将量变产生质变。

1.2.4、小结

• 综合BTC链上数据及指标分析，持续有资金进场，交易所余额持续走低，币正在流向强者手中。

1.3、短期指标及期货市场数据

~恐慌贪婪指数：本周28~34，偏恐慌

~期货资金费率：0，正常水平

• 本周由3天费率为负值，4天为正值，说明市场在胶着状态，多空力量基本相通。

~期货多空比：57：43

~合约持仓量：币本位新高

• BTC合约，按照币本位计算，已经超越过去2年，创新高，证明多空双方分歧较大，将会引发较大行情出现。

~合约成交额：低位

• 合约成交额处于牛市以后的低位，但合约持仓位于高位，则可能会出现较大的行情变动。

1.4、BTC走势分析

• 上周跌到今年以来多个低点形成的向上趋势线，然后微弱反弹即跌破此趋势线，且MA20和MA60也处于空头走势，从盘面看恐怕还是空头为主震荡走势。
• 从成交量看，1月和2月最低点都有明显的成交量放大，而最近7周成交量持续减少，
• 结合持仓量较大，而成交量较小的特征，市场在孕育一轮较大的行情波动，也许是熊市的最后一次投降事件，形成最后一次大洗盘，但即使是杀跌恐怕时间也很短，也应保有一定仓位。

1.5、全市场分析

~全市场周数据

• ALT3市值=总市值-BTC市值-ETH市值。
• BTCDOM指数为BTC市值 / 币安上Top20ALT市值和，以21年6月21日的1000为基准，流动性充足，币BTC.D更有代表性。
• 本周下跌行情，ETH相对跌幅更大，算是下跌中的好现象了。

2、关注ALT项目

2.1、Top20手续费收入排行

• 手续费是最真实的价值体现。
• 本周整体都有较大幅度的下降，没有突出亮点。

2.2、公链生态

• 整体下跌市场里，公链币难有机会，选取有代表性的部分项目作为观察对象。
• 绝大多数跌幅都超过BTC，且小市值跌幅更大，流动性不足；而多链生态三杰也表现不佳；下跌市里公链不足以抵抗下跌。

2.3、基础设施建设

• 存储赛道：FIL、AR，一季度，FIL收入940万美元，AR收入74万美元，增幅第一，为49%。
• 共享网络服务商：HNT，一季度收入1450万美元，成为全行业最赚钱的区块链项目。
• 去中心化渲染服务商：RNDR，NFT、游戏、元宇宙都有很大潜在需求。

2.4、其他

• 马斯克收购推特，利好狗狗币，从最近走势看，强于比特币，值得重点关注。

往期周报：

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